Hillutilboð

Hvað er hilluframboð?

Hilluútboð er ákvæði Securities and Exchange Commission (SEC) sem gerir útgefanda hlutabréfa (eins og fyrirtæki) kleift að skrá nýja útgáfu verðbréfa án þess að þurfa að selja alla útgáfuna í einu. Útgefandi getur þess í stað selt hluta útgáfunnar á þriggja ára tímabili án þess að endurskrá verðbréfið eða verða fyrir viðurlögum .

Hilluframboð er einnig þekkt sem hilluskráning; það er formlega þekkt sem SEC regla 415 .

Hvernig hilluframboð virka

Hægt er að nota hilluútboð til sölu nýrra verðbréfa af hálfu útgefanda (aðalútboð), endursölu á útistandandi verðbréfum (afleiddra útboða) eða blöndu af hvoru tveggja. Fyrirtæki sem gefa út nýtt verðbréf geta skráð hilluútboð með allt að þriggja ára fyrirvara, sem gefur í raun svo langan tíma til að selja hlutabréfin í útgáfunni. Það fer eftir tegund verðbréfa og eðli útgefanda, eyðublöð S-3,. F-3,. eða F-6 verða að leggja fram til að bjóða upp á hillu. Á þessu tímabili þarf útgefandinn enn að leggja fram ársfjórðungslega, árlega og aðrar upplýsingar til SEC, jafnvel þótt hann hafi ekki gefið út nein verðbréf samkvæmt útboðinu. Ef þriggja ára glugginn rennur út og fyrirtækið hefur ekki selt öll verðbréfin í hilluútboðinu getur það lagt fram skráningaryfirlýsingar til að framlengja það .

Hilluframboð gerir útgefanda kleift að nálgast markaði fljótt, með lítilli auka pappírsvinnu, þegar markaðsaðstæður eru ákjósanlegar fyrir útgefandann. Helstu kostir hilluskráningaryfirlits eru tímasetning og vissa. Þegar fyrirtæki ákveður loksins að bregðast við hilluútboði og gefa út raunveruleg verðbréf á markaðinn er það kallað niðurfelling.

endurskoðunar eða tafar SEC- deildar fyrirtækjafjármála . Segjum sem svo að húsnæðismarkaðurinn stefni í stórkostlega hnignun. Í þessu tilviki getur verið að það sé ekki góður tími fyrir húsbyggjendur að koma með sitt annað tilboð, þar sem margir fjárfestar munu vera svartsýnir á fyrirtæki í þeim geira. Með því að nota hilluútboð getur fyrirtækið uppfyllt allar skráningartengdar verklagsreglur fyrirfram og brugðist skjótt við þegar aðstæður verða hagstæðari.

Kostir hilluframboða

Hilluútboð veitir útgáfufyrirtæki strangt eftirlit með útboðsferli nýrra hluta. Það gerir fyrirtækinu kleift að stjórna verði hlutabréfanna með því að leyfa fjárfestingunni að stýra framboði á verðbréfum sínum á markaðnum. Hilluútboð gerir fyrirtæki einnig kleift að spara kostnað við skráningu hjá SEC með því að þurfa ekki að skrá sig aftur í hvert sinn sem það vill gefa út nýja hluti.

Ef fyrirtæki er með nýja langtímaútgáfuáætlun fyrir verðbréf gerir ferlið við hilluskráningu því kleift að taka á mörgum málum tiltekins verðbréfs í einni skráningaryfirlýsingu. Þetta getur verið einfaldara að búa til og stjórna, þar sem ekki er krafist margra umsókna, sem lækkar umsýslukostnað fyrir fyrirtækið í heild. Ennfremur eru engar viðhaldskröfur fyrir hendi umfram staðlaða skýrslugerð, vegna þess að hilluskráningar skapa ekki viðbótarálag á meðan þær bíða útgáfu.

Dæmi um hilluframboð

Safe Stitch Medical Inc. (áður TransEnterix), framleiðandi vélfæraskurðlækningatækni, notaði hillutilboð til að undirbúa nýtt tilboð til að samsvara kynningaráætlunum nýrrar vöru. Þegar hilluskráningar voru stækkaðar í kjölfar útgáfu nýrrar vörulínu brást markaðurinn við með 10% hækkun á virði hlutabréfa. Jafnvel þó hættan á þynningu hlutabréfa væri fyrir hendi, brást markaðurinn við jákvæðum fréttum um yfirvofandi tækniframfarir.

##Hápunktar

• Hilluútboð gerir fyrirtæki kleift að skrá nýja útgáfu hjá SEC en leyfir þriggja ára tímabil til að selja útboðið í stað þess að allt í einu.

• Félagið heldur öllum óútgefnum hlutabréfum sem eigin hlutabréfum, þar sem þau eru „á hillunni“ þar til þau eru boðin til almennrar sölu.

• Þetta gerir fyrirtæki kleift að breyta tímasetningu sölu nýrrar útgáfu til að nýta hagstæðari markaðsaðstæður komi þær upp í framtíðinni.