Полка Предложение

Что такое полочное предложение?

Предложение на полке — это положение Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), которое позволяет эмитенту акций (например, корпорации) регистрировать новый выпуск ценных бумаг без необходимости продавать весь выпуск сразу. Вместо этого эмитент может продавать части выпуска в течение трехлетнего периода без перерегистрации ценной бумаги и без штрафных санкций .

Полочное предложение также известно как полочная регистрация; он официально известен как Правило 415 SEC .

Как работают полочные предложения

Предложение на полке может использоваться для продажи новых ценных бумаг эмитентом (первичное размещение), перепродажи находящихся в обращении ценных бумаг (вторичное размещение) или комбинации того и другого. Компании, выпускающие новую ценную бумагу, могут зарегистрировать полочное размещение за три года вперед, что фактически дает им столько времени для продажи выпущенных акций. В зависимости от типа ценной бумаги и характера эмитента необходимо заполнить формы S-3,. F-3 или F-6, чтобы сделать полочное предложение. В течение этого периода эмитент по-прежнему должен подавать ежеквартальные, годовые и другие отчеты в SEC, даже если он не выпустил никаких ценных бумаг в рамках размещения. Если трехлетнее окно приближается к истечению, а компания не продала все ценные бумаги на полке, она может подать новые регистрационные заявления, чтобы продлить его .

Предложение на полке позволяет эмитенту получить доступ к рынкам быстро, без дополнительных административных документов, когда рыночные условия оптимальны для эмитента. Основными преимуществами заявления о регистрации на полке являются своевременность и определенность. Когда фирма, наконец, решает действовать в рамках полочного предложения и выпускать на рынок настоящие ценные бумаги, это называется тейкдауном.

проверки или задержки со стороны SEC’s Division of Corporation Finance . Например, предположим, что рынок жилья движется к резкому спаду. В этом случае для застройщика жилья может быть неподходящее время для второго предложения, поскольку многие инвесторы будут пессимистично настроены в отношении компаний в этом секторе. Используя полочное предложение, фирма может заранее выполнить все процедуры, связанные с регистрацией, и действовать быстро, когда условия станут более благоприятными.

Преимущества полочных предложений

Полочное размещение дает компании-эмитенту жесткий контроль над процессом размещения новых акций. Это позволяет компании контролировать цену акций, позволяя инвестору управлять предложением своих ценных бумаг на рынке. Полочное предложение также позволяет компании сэкономить на стоимости регистрации в SEC, поскольку ей не нужно перерегистрировать каждый раз, когда она хочет выпустить новые акции.

Если у компании есть долгосрочный план выпуска новой ценной бумаги, процесс полочной регистрации позволяет ей решить несколько проблем с конкретной ценной бумагой в рамках одного регистрационного заявления. Это может быть проще в создании и управлении, поскольку не требуется подавать несколько документов, что снижает административные расходы для бизнеса в целом. Кроме того, не существует никаких требований к обслуживанию, кроме стандартной отчетности, поскольку полочные регистрации не создают дополнительной нагрузки, пока они ожидают выпуска.

Пример полочного предложения

SafeStitch Medical Inc. (ранее TransEnterix), производитель роботизированной хирургической техники, использовал полочные предложения для подготовки новых предложений в соответствии с планами запуска нового продукта. Когда полочные регистрации были расширены в связи с выпуском новой линейки продуктов, рынок отреагировал 10-процентным увеличением стоимости акций. Несмотря на то, что риск разводнения акций присутствовал, рынок отреагировал на благоприятные новости о предстоящем технологическом прогрессе.

Особенности

• Предложение на полке позволяет компании зарегистрировать новый выпуск в SEC, но позволяет в течение трех лет продать предложение, а не все сразу.

• Компания хранит любые невыпущенные акции как собственные акции, где они остаются «на полке» до тех пор, пока не будут выставлены на публичную продажу.

• Это позволяет компании корректировать сроки продаж нового выпуска, чтобы воспользоваться более благоприятными рыночными условиями, если они возникнут в будущем.