Opção Curinga
O que é uma opção de curinga?
Uma opção curinga Ć© um tipo de opção incorporada em determinados tĆtulos do Tesouro. Ele permite que o vendedor de um tĆtulo do Tesouro adie a entrega de seu ativo subjacente atĆ© depois do horĆ”rio normal de negociação.
Essa opção beneficia o vendedor porque permite que ele se beneficie de algumas horas extras para garantir um preço favorÔvel antes de definir seu contrato futuro.
Como funcionam as opƧƵes de curinga
Os contratos futuros de tĆtulos do Tesouro dos EUA sĆ£o negociados na bolsa de commodities Chicago Board of Trade (CBOT) desde 1977. De acordo com as regras da CBOT, a negociação no mercado de futuros do Tesouro Ć© encerrada Ć s 14h, mas os comerciantes que venderam futuros do Tesouro nĆ£o sĆ£o obrigados a liquidar seus contratos atĆ© as 20h.
O valor que o vendedor a descoberto deve pagar para ressarcir o titular do contrato futuro ā conhecido como preƧo de fatura do contrato ā Ć© fixado a partir das 14h00. Por causa da opção curinga, no entanto, os vendedores de futuros do Tesouro tĆŖm a opção de esperar atĆ© seis horas, perĆodo durante o qual podem se beneficiar de movimentos de preƧos favorĆ”veis durante as negociaƧƵes após o expediente.
Ao exercer a opção curinga, o vendedor do contrato futuro do Tesouro espera para ver se o preço à vista cai abaixo do preço da fatura durante as negociações após o expediente. Se isso acontecer, o vendedor poderÔ exercer sua opção de curinga e fazer sua entrega com base no preço à vista baixo, diminuindo o custo total de sua posição vendida.
Exemplo de uma opção curinga
Os contratos futuros de tĆtulos do Tesouro estĆ£o entre os tĆtulos de investimento mais ativamente negociados no mundo. Para ilustrar como uma opção curinga funciona na prĆ”tica, considere o caso da ABC Capital, uma hipotĆ©tica empresa de investimentos que assumiu uma posição vendida no mercado do Tesouro vendendo contratos futuros de tĆtulos do Tesouro. Como vendedora dos tĆtulos do Tesouro, a ABC Capital Ć© obrigada a entregar uma determinada quantidade de tĆtulos do Tesouro ao comprador, em um prazo prĆ©-determinado. Uma vez atingida a data de liquidação, no entanto, a ABC Capital pode optar por utilizar a opção curinga embutida em seu contrato futuro.
Na data de liquidação, a ABC Capital pode, portanto, aguardar atĆ© 6 horas após o final do dia de negociação antes de anunciar sua intenção de entregar os tĆtulos. Durante essas 6 horas, o preƧo de mercado dos tĆtulos durante as negociaƧƵes fora do expediente pode cair, dando Ć ABC Capital a chance de comprar tĆtulos a um preƧo mais favorĆ”vel antes de entregĆ”-los ao comprador. Isso, por sua vez, reduziria o custo da posição vendida da ABC Capital, aumentando assim seu lucro ou reduzindo sua perda.
##Destaques
Permite que o vendedor espere atĆ© a negociação após o expediente antes de entregar seus tĆtulos ao comprador do contrato futuro.
Ocasionalmente, isso pode levar a um preço mais favorÔvel para o vendedor, diminuindo o custo de sua posição vendida e, assim, aumentando seus lucros.
O termo āopção curingaā refere-se a um direito detido pelo vendedor de um contrato futuro de tĆtulos do Tesouro.