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Opção Curinga

Opção Curinga

O que é uma opção de curinga?

Uma opção curinga é um tipo de opção incorporada em determinados títulos do Tesouro. Ele permite que o vendedor de um título do Tesouro adie a entrega de seu ativo subjacente até depois do horÔrio normal de negociação.

Essa opção beneficia o vendedor porque permite que ele se beneficie de algumas horas extras para garantir um preço favorÔvel antes de definir seu contrato futuro.

Como funcionam as opƧƵes de curinga

Os contratos futuros de títulos do Tesouro dos EUA são negociados na bolsa de commodities Chicago Board of Trade (CBOT) desde 1977. De acordo com as regras da CBOT, a negociação no mercado de futuros do Tesouro é encerrada às 14h, mas os comerciantes que venderam futuros do Tesouro não são obrigados a liquidar seus contratos até as 20h.

O valor que o vendedor a descoberto deve pagar para ressarcir o titular do contrato futuro – conhecido como preƧo de fatura do contrato – Ć© fixado a partir das 14h00. Por causa da opção curinga, no entanto, os vendedores de futuros do Tesouro tĆŖm a opção de esperar atĆ© seis horas, perĆ­odo durante o qual podem se beneficiar de movimentos de preƧos favorĆ”veis durante as negociaƧƵes após o expediente.

Ao exercer a opção curinga, o vendedor do contrato futuro do Tesouro espera para ver se o preço à vista cai abaixo do preço da fatura durante as negociações após o expediente. Se isso acontecer, o vendedor poderÔ exercer sua opção de curinga e fazer sua entrega com base no preço à vista baixo, diminuindo o custo total de sua posição vendida.

Exemplo de uma opção curinga

Os contratos futuros de títulos do Tesouro estão entre os títulos de investimento mais ativamente negociados no mundo. Para ilustrar como uma opção curinga funciona na prÔtica, considere o caso da ABC Capital, uma hipotética empresa de investimentos que assumiu uma posição vendida no mercado do Tesouro vendendo contratos futuros de títulos do Tesouro. Como vendedora dos títulos do Tesouro, a ABC Capital é obrigada a entregar uma determinada quantidade de títulos do Tesouro ao comprador, em um prazo pré-determinado. Uma vez atingida a data de liquidação, no entanto, a ABC Capital pode optar por utilizar a opção curinga embutida em seu contrato futuro.

Na data de liquidação, a ABC Capital pode, portanto, aguardar até 6 horas após o final do dia de negociação antes de anunciar sua intenção de entregar os títulos. Durante essas 6 horas, o preço de mercado dos títulos durante as negociações fora do expediente pode cair, dando à ABC Capital a chance de comprar títulos a um preço mais favorÔvel antes de entregÔ-los ao comprador. Isso, por sua vez, reduziria o custo da posição vendida da ABC Capital, aumentando assim seu lucro ou reduzindo sua perda.

##Destaques

  • Permite que o vendedor espere atĆ© a negociação após o expediente antes de entregar seus tĆ­tulos ao comprador do contrato futuro.

  • Ocasionalmente, isso pode levar a um preƧo mais favorĆ”vel para o vendedor, diminuindo o custo de sua posição vendida e, assim, aumentando seus lucros.

  • O termo ā€œopção curingaā€ refere-se a um direito detido pelo vendedor de um contrato futuro de tĆ­tulos do Tesouro.