Wild Card Seçeneği
Wild Card Seçeneği Nedir?
Joker karakter seçeneği, belirli Hazine menkul kıymetlerine gömülü olan bir seçenek türüdür. Bir Hazine bonosu satıcısının, dayanak varlığının teslimini normal işlem saatlerine kadar ertelemesine izin verir.
Bu seçenek satıcıya yarar sağlar çünkü vadeli işlem sözleşmesini belirlemeden önce uygun bir fiyat elde etmek için birkaç saatlik fazladan zamandan yararlanmalarını sağlar.
Wild Card Seçenekleri Nasıl Çalışır?
ABD Hazine bonosu vadeli işlem sözleşmeleri, 1977'den beri Chicago Ticaret Kurulu (CBOT) emtia borsasında işlem görmektedir. CBOT kurallarına göre, Hazine vadeli işlem piyasasında işlem saat 14:00'te sona ermektedir, ancak Hazine vadeli işlemlerini satan tüccarlar saat 20:00'ye kadar sözleşmelerini yapmak zorunda değildirler.
Açığa satış yapanın vadeli işlem sözleşmesi sahibini tazmin etmek için ödemesi gereken tutar - sözleşmenin fatura bedeli olarak bilinen - saat 14:00 olarak belirlenmiştir. Ancak, joker seçeneği nedeniyle, Hazine vadeli işlem satıcılarının altı saate kadar bekleme seçeneği vardır ve bu süre zarfında mesai sonrası işlemlerde uygun fiyat hareketlerinden yararlanabilirler.
Joker kart seçeneğini kullanırken, Hazine vadeli işlem sözleşmesinin satıcısı, mesai sonrası işlemler sırasında spot fiyatın fatura fiyatının altına düşüp düşmediğini görmek için bekleyecektir. Eğer öyleyse, satıcı joker seçeneğini kullanabilir ve teslimatını düşük spot fiyatına göre yaparak açık pozisyonlarının toplam maliyetini düşürebilir.
Wild Card Seçeneği Örneği
Hazine bonosu vadeli işlem sözleşmeleri, dünyada en aktif olarak işlem gören yatırım menkul kıymetleri arasındadır. Bir joker seçeneğinin uygulamada nasıl çalıştığını göstermek için, Hazine bono vadeli işlem sözleşmeleri satarak Hazine piyasasında kısa pozisyon alan varsayımsal bir yatırım firması olan ABC Capital örneğini düşünün. Hazine bonolarının satıcısı olarak ABC Capital, alıcıya belirlenen miktarda Hazine bonosunu önceden belirlenmiş bir zamanda teslim etmekle yükümlüdür. Ancak, ödeme tarihine ulaşıldığında, ABC Capital, vadeli işlem sözleşmesinde yer alan joker seçeneği kullanmayı tercih edebilir.
Bu nedenle, uzlaşma tarihinde ABC Capital, tahvilleri teslim etme niyetini açıklamadan önce işlem gününün bitimini takip eden 6 saate kadar bekleyebilir. Bu 6 saat boyunca, mesai sonrası işlemler sırasında tahvillerin piyasa fiyatı düşebilir ve bu da ABC Capital'e tahvilleri alıcıya teslim etmeden önce daha uygun bir fiyattan satın alma şansı verir. Bu da ABC Capital'in kısa pozisyonunun maliyetini düşürecek, böylece karlarını artıracak veya kayıplarını azaltacaktır.
##Öne çıkanlar
Satıcının, tahvillerini vadeli işlem sözleşmesi alıcısına teslim etmeden önce alım satım işlemlerine kadar beklemesine izin verir.
Bu bazen satıcı için daha uygun bir fiyata yol açabilir, kısa pozisyonlarının maliyetini düşürür ve böylece karlarını artırır.
"Joker opsiyonu" terimi, bir Hazine bonosu vadeli işlem sözleşmesi satıcısının elinde bulunan bir hakkı ifade eder.
