Subjacente
O que está subjacente?
Subjacente, quando usado na negociação de ações, é a ação ordinária que deve ser entregue quando um warrant é exercido, ou quando um título conversível ou ação preferencial conversível é convertido em ações ordinárias.
O preço do subjacente é o principal fator que determina os preços dos títulos derivativos, warrants e conversíveis. Portanto, uma mudança no preço do subjacente resulta em uma mudança simultânea no preço do ativo derivativo vinculado a ele.
Entendendo o Subjacente
O subjacente se aplica tanto a ações quanto a derivativos. Os contratos de derivativos geralmente são estruturados em torno do preço ou valor de outro ativo, como o preço de uma ação. Nesse caso, a ação é o ativo subjacente do derivativo. Quando o preço da ação subjacente sobe, o preço de mercado do derivativo pode subir ou descer também.
Nos contratos futuros,. o subjacente é uma commodity, como ouro, petróleo ou trigo. Se esses mercados de commodities enfrentarem uma interrupção, os futuros que usam essa commodity como subjacente também serão afetados.
conversíveis também são estruturados em torno de um ativo subjacente, às vezes usando recursos semelhantes a derivativos. São dívidas que podem ser pagas como títulos, ou, sob certas condições, também podem ser pagas em ações da empresa. Uma vez que o valor das ações afetará o valor do conversível, as ações são descritas como o ativo subjacente aos conversíveis.
Embora comumente usado para se referir a ativos, um subjacente também pode ser uma taxa de juros, um benchmark ou até mesmo outro derivativo.
Derivativos financeiros
O termo "subjacente" aparece com mais frequência em relação aos contratos de derivativos, que geralmente são estruturados em torno de outro ativo. As negociações de opções representam uma das negociações de derivativos mais populares, nas quais os traders fazem apostas sofisticadas no preço futuro de certas ações ou commodities. Se os termos do contrato forem cumpridos, o comerciante pode obter lucro.
No entanto, o derivativo subjacente nem sempre é um ativo. Existem também derivativos cujo subjacente é um índice de referência, taxa de juros ou outra métrica financeira importante. Quando essa métrica sobe ou desce, os derivativos que usam a métrica como subjacente veem ganhos ou quedas de preço. O subjacente pode até ser outro derivado.
Muitos swaps de taxa de juros usam a taxa de financiamento noturno garantido (SOFR) para trocar fluxos de caixa entre duas entidades. Quando a taxa de referência SOFR aumenta, o valor do swap também muda.
Prós e Contras do Subjacente
Ao investir em derivativos, é importante entender as características de investimento do ativo ou índice subjacente. Cada ativo tem seu próprio perfil de risco que também afeta os contratos que o utilizam como subjacente. As ações são afetadas pelo risco de investimento, os títulos apresentam risco de inadimplência e outros derivativos são afetados pelo risco de mercado.
No entanto, os ativos subjacentes tendem a ser menos voláteis do que seus derivativos. O valor de uma opção de compra ou venda pode cair para zero à medida que se aproxima do vencimento; embora os preços das ações também possam oscilar, é improvável que elas percam totalmente o valor.
Quando um ativo é usado como subjacente de um contrato de derivativos ou futuros, isso tem a vantagem de fornecer liquidez e volume adicionais ao mercado para esse ativo que pode não estar disponível no mercado à vista.
Por exemplo, quando um trader compra ou vende um contrato de opções, está negociando uma obrigação de comprar ou vender o título subjacente. Se a opção for exercida, alguém terá que comprar aquele título, aumentando assim a liquidez do mercado.
A principal desvantagem é o perigo de que os ativos subjacentes possam ser adversamente afetados pela especulação nos mercados de derivativos. Durante a crise imobiliária de 2007, os preços dos imóveis dispararam, em parte devido ao comércio especulativo de títulos lastreados em hipotecas e contratos de derivativos altamente complicados . Quando as bolhas de derivativos entraram em colapso, os preços dos ativos subjacentes também caíram.
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Exemplo de Subjacente
Dois dos tipos mais comuns de derivativos são chamados de calls e puts. Um contrato de derivativo de compra dá ao proprietário o direito, mas não a obrigação, de comprar uma determinada ação ou ativo a um determinado preço de exercício. Se a empresa A está sendo negociada a $ 5 e o preço de exercício é atingido em $ 3, o preço da ação está tendendo para cima, a call vale teoricamente $ 2. Nesse caso, o subjacente é a ação com preço de $ 5 e o derivativo é a opção de compra com preço de $ 2.
Um contrato de derivativo de venda dá ao proprietário o direito, mas não a obrigação, de vender uma determinada ação a um determinado preço de exercício. Se a empresa A está sendo negociada a $ 5 e o preço de exercício é atingido em $ 7, o preço da ação está caindo, a opção de venda está sendo negociada a $ 2 no dinheiro e teoricamente vale $ 2. Nesse caso, o subjacente é a ação ao preço de $ 5 e o derivativo é o contrato de venda ao preço de $ 2. Tanto a compra quanto a venda dependem dos movimentos de preço do ativo subjacente, que neste caso é o preço das ações da empresa A.
##Destaques
Para títulos conversíveis, o subjacente é a ação que pode ser trocada pela nota.
Nos derivativos, o subjacente é o título ou ativo que fornece fluxo de caixa a um derivativo.
Subjacente refere-se ao título ou ativo que deve ser entregue quando um contrato ou garantia é exercido.
O subjacente de um derivativo pode ser um ativo, um índice ou mesmo outro derivativo.
Os ativos subjacentes tendem a ser menos voláteis do que os seus derivados.
##PERGUNTAS FREQUENTES
Quais são os principais ativos subjacentes?
Os ativos subjacentes mais comuns são ações, commodities, títulos e moedas. No entanto, também existem derivativos com valores subjacentes mais abstratos, como juros e taxas de referência.
O que acontece quando o preço de um ativo subjacente aumenta?
As alterações de preço de um ativo subjacente geralmente também causam alterações de preço em seus derivativos. Por exemplo, uma opção de compra representa o direito de comprar uma determinada ação por um determinado preço. Se a ação subjacente tiver um preço $ 3 mais alto que o preço de exercício, a opção terá um preço de cerca de $ 3. Se o subjacente cair abaixo do preço de exercício no momento do vencimento, a opção terá um valor de $ 0.
Uma ação é um ativo subjacente?
As ações podem ser ativos subjacentes, se um derivativo for estruturado em torno delas. As ações são comumente usadas como ativo subjacente para opções de compra e venda, que representam apostas sofisticadas no preço futuro das ações. As ações também podem ser subjacentes à dívida conversível, que pode ser convertida em ações se determinadas condições forem atendidas.
