خيار وايلد كارد
ما هو خيار Wild Card؟
خيار البطاقة البديلة هو نوع من الخيارات المضمنة في سندات خزينة معينة. يسمح لبائع سندات الخزانة بتأجيل تسليم الأصول الأساسية إلى ما بعد ساعات التداول العادية.
يفيد هذا الخيار البائع لأنه يسمح له بالاستفادة من ساعات قليلة من الوقت الإضافي لتأمين سعر مناسب قبل تسوية العقود الآجلة.
كيف تعمل خيارات Wild Card
يتم تداول عقود سندات الخزانة الأمريكية الآجلة في بورصة السلع التابعة لمجلس شيكاغو للتجارة (CBOT) منذ عام 1977. وفقًا لقواعد CBOT ، يتم إنهاء التداول في سوق العقود الآجلة للخزانة في الساعة 2:00 مساءً ، ولكن المتداولين الذين باعوا عقود الخزانة الآجلة غير مطالبين بتسوية عقودهم حتى الساعة 8:00 مساءً.
المبلغ الذي يجب أن يدفعه البائع على المكشوف من أجل تعويض حامل عقد التشغيل الفوري - المعروف بسعر فاتورة العقد - يتم تحديده اعتبارًا من الساعة 2:00 مساءً. ومع ذلك ، نظرًا لخيار البطاقة الجامحة ، فإن بائعي العقود الآجلة للخزانة لديهم خيار الانتظار لمدة تصل إلى ست ساعات ، وخلال هذه الفترة قد يستفيدون من تحركات الأسعار المواتية أثناء التداول بعد ساعات العمل.
عند ممارسة خيار wild card ، سينتظر بائع العقود الآجلة للخزانة ليرى ما إذا كان السعر الفوري ينخفض إلى ما دون سعر الفاتورة أثناء التداول بعد ساعات التداول. إذا كان الأمر كذلك ، فيمكن للبائع ممارسة خيار البطاقة البعيدة وإجراء التسليم بناءً على السعر الفوري المنخفض ، مما يقلل التكلفة الإجمالية لمركزه القصير.
مثال على خيار Wild Card
تعد عقود سندات الخزانة الآجلة من بين أكثر الأوراق المالية الاستثمارية تداولا في العالم. لتوضيح كيفية عمل خيار wild card في الممارسة العملية ، ضع في اعتبارك حالة ABC Capital ، وهي شركة استثمار افتراضية اتخذت مركزًا قصيرًا في سوق الخزانة عن طريق بيع عقود سندات الخزينة الآجلة. بصفتها بائع سندات الخزانة ، تلتزم ABC Capital بتسليم كمية محددة من سندات الخزانة إلى المشتري ، في وقت محدد مسبقًا. بمجرد الوصول إلى تاريخ التسوية ، يمكن لشركة ABC Capital اختيار استخدام خيار wild card المضمن في عقدها المستقبلي.
في تاريخ التسوية ، يمكن لـ ABC Capital الانتظار لمدة تصل إلى 6 ساعات بعد نهاية يوم التداول قبل الإعلان عن نيتها تسليم السندات. خلال تلك الساعات الست ، قد ينخفض سعر السوق للسندات أثناء التداول بعد ساعات العمل ، مما يمنح ABC Capital الفرصة لشراء السندات بسعر أفضل قبل تقديمها للمشتري. سيؤدي هذا بدوره إلى خفض تكلفة مركز ABC Capital القصير ، وبالتالي زيادة أرباحها أو تقليل خسارتها.
يسلط الضوء
يسمح للبائع بالانتظار حتى بعد ساعات التداول قبل تسليم سنداته إلى مشتري العقود الآجلة.
يمكن أن يؤدي هذا أحيانًا إلى سعر أكثر ملاءمة للبائع ، مما يؤدي إلى خفض تكلفة مركز البيع الخاص به وبالتالي زيادة أرباحه.
يشير مصطلح "خيار wild card" إلى حق يملكه بائع عقد آجل لسندات الخزانة.
