Основы

Каковы основы компании/акции?

Основы акций — это факторы, которые, как считается, вносят вклад в стоимость базовой компании или ее ценность как бизнеса. Основы могут включать в себя измеримые количественные данные (такие как денежный поток и отношение долга к собственному капиталу) и качественные ситуационные факторы (такие как бизнес-модель и конкурентное преимущество). Ниже в этой статье перечислены наиболее распространенные количественные показатели и качественные факторы, составляющие основу компании.

Что такое фундаментальный анализ?

Фундаментальный анализ — это процесс изучения всех основных показателей компании, как количественных, так и качественных, для определения «реальной» или внутренней стоимости акций. Затем это значение можно сравнить с ценой, по которой в настоящее время торгуются акции, для принятия стратегических инвестиционных решений.

Что является основным допущением фундаментального анализа?

Трейдеры, использующие фундаментальный анализ, предполагают, что рынок не всегда точно оценивает все акции. Это противоречит гипотезе эффективного рынка, которая предполагает, что все акции всегда точно оцениваются (подробнее об этом ниже).

Для чего используется фундаментальный анализ?

Инвесторы и учреждения часто используют фундаментальный анализ, чтобы получить более точную картину внутренней стоимости компании. Здесь внутренняя стоимость относится к «истинной» стоимости компании (а не к ее рыночной стоимости), основанной на многих факторах, которые способствуют ее здоровью и успеху.

Инвесторы, которые предпочитают фундаментальный анализ техническому анализу, считают, что цена акций компании не всегда является точным показателем стоимости компании. Проводя фундаментальный анализ, инвестор может определить акции, которые, по его мнению, недооценены рынком, и решить инвестировать в них в надежде, что они вырастут в цене в долгосрочной перспективе, когда стоимость компании станет очевидной для рынка. со временем. Точно так же инвестор может решить продать принадлежащие ему акции, которые выросли в цене, потому что фундаментальный анализ говорит им, что сейчас они переоценены рынком.

Чем фундаментальный анализ отличается от технического анализа?

Как упоминалось выше, фундаментальный анализ основан на предположении, что рынок не всегда точно оценивает все акции. Трейдеры, использующие этот метод, пытаются выявить и купить недооцененные компании, ожидая, что они в конечном итоге будут торговаться выше, поскольку рынок в целом признает их ценность.

Технический анализ, с другой стороны, представляет собой процесс принятия торговых решений путем оценки ценовых тенденций и моделей, а не изучения фундаментальных показателей компании. Этот метод основан на гипотезе «эффективного рынка», которая предполагает, что фундаментальные показатели компании напрямую влияют на цену, по которой торгуются ее акции, поскольку вся необходимая информация всегда доступна всем трейдерам.

С точки зрения гипотезы эффективного рынка фундаментальный анализ не нужен, поскольку все акции всегда точно оцениваются, поэтому торговые решения лучше всего принимать на основе оценки тенденций и распознавания моделей. Трейдеры, использующие технический анализ, тратят большую часть своего исследовательского времени на изучение графиков свечей и исторических данных, чтобы делать прогнозы, а не на оценку конкретных показателей компании, таких как денежный поток и рост прибыли.

Каковы количественные компоненты фундаментальных показателей акции?

Многие важные фундаментальные показатели являются общедоступными количественными показателями, которые можно сравнивать между акциями в отрасли. (Сравнение количественных фундаментальных показателей акций в разных отраслях дает меньше информации, поскольку в разных отраслях действуют разные нормы.) Ниже приведены некоторые из наиболее распространенных количественных показателей, используемых в фундаментальном анализе.

Прибыль на акцию (EPS)

Прибыль на акцию — это показатель, который выражает годовую прибыль компании за вычетом выплаченных дивидендов на акцию ее акций. Чтобы рассчитать прибыль на акцию, чистая прибыль компании после выплаты дивидендов делится на общее количество акций в обращении.

EPS = (Прибыль – Дивиденды) / Количество акций в обращении

Отношение цены к прибыли (P/E)

Отношение цены к прибыли — это метрика, которая выражает текущую цену акции компании с точки зрения ее EPS (прибыль на акцию). По сути, это цена, которую инвесторы платят за один доллар прибыли в год. Чтобы рассчитать этот показатель, цена акции делится на годовую прибыль на акцию.

Коэффициент P/E = Цена акции / Прибыль на акцию

Отношение цены к объему продаж (P/S)

Отношение цены к объему продаж сравнивает цену акций компании с ее годовыми продажами (выручкой). Этот показатель не учитывает прибыль (заработок). Чтобы рассчитать этот показатель, цена акции делится на годовой объем продаж на акцию.

Коэффициент P/S = Цена акции / Продажи на акцию

Отношение цены к балансовой стоимости (P/B)

Отношение цены к балансовой стоимости сравнивает рыночную стоимость компании (рыночную капитализацию) с ее балансовой стоимостью (активы минус обязательства). Чтобы рассчитать этот показатель, цена акции делится на балансовую стоимость за акцию.

Коэффициент P/B = Цена акции / Балансовая стоимость на акцию

Отношение долга к собственному капиталу (D/E)

Соотношение долга к собственному капиталу сравнивает обязательства компании (долг) с ее акционерным капиталом, чтобы определить степень, в которой ее операции финансируются из внутренних источников по сравнению с внешними. Чтобы рассчитать этот показатель, общие обязательства компании делятся на собственный капитал ее акционеров.

Коэффициент D/E = Обязательства / Акционерный капитал

Коэффициент прогнозируемого роста прибыли (PEG)

Коэффициент прогнозируемого роста прибыли сравнивает отношение цены к прибыли (P/E) компании с ее темпами роста. Чтобы рассчитать этот показатель, отношение P/E компании делится на темпы ее роста (в виде целого числа в процентах).

PEG Ratio = P/E Ratio / Темп роста

Свободный денежный поток (FCF)

Свободный денежный поток — это, по сути, денежные средства, полученные от операций компании, за вычетом денежных средств, которые она тратит на поддержку этих операций и поддержание своих активов. Этот показатель учитывает любые изменения в оборотном капитале.

Дивидендная доходность

Дивидендная доходность — это показатель, выражающий процент от стоимости акций компании, который ежегодно выплачивается каждому акционеру в виде дивидендов. Чтобы рассчитать этот показатель, годовые дивиденды, выплачиваемые на акцию, делятся на текущую цену акции.

Дивидендная доходность = Дивиденды, выплаченные на акцию / Цена акции

Коэффициент выплаты дивидендов

Коэффициент выплаты дивидендов — это процент дохода, который компания передает своим акционерам в виде дивидендов. Этот показатель рассчитывается путем деления общей суммы выплаченных дивидендов на общую прибыль (доход) компании.

Коэффициент выплаты дивидендов = Выплаченные дивиденды / Доход

Рентабельность собственного капитала (ROE)

Рентабельность собственного капитала сравнивает доход компании с собственным капиталом ее акционеров. Этот показатель рассчитывается путем деления чистой прибыли компании на ее средний акционерный капитал за рассматриваемый период.

ROE = Чистая прибыль / Акционерный капитал

Каковы качественные компоненты фундаментальных показателей акции?

Хотя четко определенные количественные показатели важны и дают инвесторам общий язык для сравнения компаний в данной отрасли, фундаментальные показатели включают в себя больше, чем просто цифры. При изучении основных показателей компании необходимо также учитывать менее измеримые, но не менее важные факторы. Ниже приведены некоторые из наиболее важных.

Бизнес модель

Бизнес-модель компании — это метод, который она использует для получения прибыли. Похожие компании могут использовать разные бизнес-модели, несмотря на то, что они предоставляют аналогичные продукты или услуги, и некоторые инвесторы могут видеть в одних моделях больше преимуществ, чем в других, когда речь идет о стоимости бизнеса. Как работает эта компания?

Конкурентное преимущество

В рамках конкретной отрасли некоторые предприятия могут иметь преимущества, которых нет у других. Будь то доступ к определенной технологии, хорошо зарекомендовавшая себя дистрибьюторская сеть или что-то еще, инвесторы могут искать факторы, которые, по их мнению, могут сделать один бизнес более успешным, чем другие. Что есть в этом бизнесе такого, чего нет в других подобных компаниях?

Навык управления

Хотя некоторые операции компании могут быть автоматизированы, управленческий персонал отвечает за исследования, рост, инновации, имидж компании, изменение стратегии и другую важную работу, которая напрямую способствует успеху компании. Кто те люди, которые стоят у руля этого бизнеса?

Корпоративная политика и этика

То, как компания взаимодействует со своими сотрудниками, общественностью, другими компаниями, правительствами и регулирующими органами, может дать инвесторам представление о ценностях и этических достоинствах компании. Эти факторы также могут влиять на то, как бизнес воспринимается в своем сообществе. Является ли эта компания коммуникативной и прозрачной с общественностью и ее акционерами?

Микроэкономические факторы

Микроэкономические факторы, такие как спрос и предложение в конкретной отрасли или на рынке, могут повлиять на успех бизнеса. Например, если сырье, которое компания использует для производства своей продукции, находится в дефиците, цены на ее продукцию могут вырасти, что может повлиять на ее прибыль. Что происходит с потребителями, рынками и отраслью, что может повлиять на деятельность этой компании?

Макроэкономические факторы

Макроэкономические факторы, влияющие на целые страны (например , темпы инфляции и рыночные корректировки ), также могут влиять на отдельные предприятия и их акционеров. Какие широкомасштабные явления могут повлиять на стоимость этой компании?

Особенности

• Для предприятий такая информация, как прибыльность, выручка, активы, обязательства и потенциал роста, считается фундаментальной.

• Основы предоставляют метод для определения финансовой стоимости компании, ценной бумаги или валюты.

• Макроэкономические основы включают темы, которые влияют на экономику в целом.

• Основы микроэкономики сосредоточены на деятельности в более мелких сегментах экономики.

• В фундаментальный анализ включена основная качественная и количественная информация, которая способствует финансовому или экономическому благополучию актива.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Как выглядят сильные основы?

Основы — особенно количественные основы — довольно сильно различаются между отраслями. То, что считается нормальным в аэрокосмической отрасли, по понятным причинам сильно отличается от того, что считается нормальным в сельском хозяйстве. При этом есть несколько факторов, которые, вероятно, указывают на сильные фундаментальные факторы, независимо от отрасли. Компания с очень хорошими фундаментальными показателями, скорее всего, будет иметь более чем достаточно денежных средств для операций, небольшую задолженность, сильное руководство, хорошую узнаваемость бренда и солидный послужной список роста.

Где можно найти основы компании?

Количественные показатели компании можно рассчитать, используя общедоступную информацию, опубликованную в ежеквартальных или годовых отчетах и отчетах. Во многих случаях фундаментальные количественные показатели также можно найти, просто выполнив поиск в Интернете по названию компании и соответствующему показателю (например, «коэффициент Apple P/E»). Качественные фундаментальные показатели более субъективны, поэтому каждый инвестор должен оценивать их самостоятельно, просматривая новости, веб-сайты компаний и любую другую информацию, которую он может найти.

Насколько хорошо фундаментальные факторы предсказывают цену акций?

На так называемом «эффективном рынке» компании будут торговаться по своей точной стоимости, которая теоретически будет основываться на их основных принципах. В действительности, однако, основные принципы являются лишь одним из нескольких факторов, влияющих на рыночную цену акций. Во многих случаях рыночная цена акции является результатом не только ее фундаментальных показателей, но и технических факторов (таких как инфляция, интерес инвесторов и рыночные тенденции) и рыночных настроений (крупномасштабная психология инвесторов, основанная на новостях и других факторах).