Облигационный ETF

Что такое облигационный ETF?

Биржевые фонды облигаций (ETF) — это тип биржевого фонда (ETF), который инвестирует исключительно в облигации. Они похожи на взаимные фонды облигаций, потому что они держат портфель облигаций с различными конкретными стратегиями — от казначейских облигаций США до высокой доходности — и периодом владения — между долгосрочными и краткосрочными.

Облигационные ETF пассивно управляются и торгуются так же, как фондовые ETF на основных фондовых биржах. Это способствует стабильности рынка за счет повышения ликвидности и прозрачности в периоды стресса.

Понимание ETF облигаций

Облигационные ETF торгуются в течение дня на централизованной бирже, в отличие от отдельных облигаций, которые продаются брокерами по облигациям через прилавок. Структура традиционных облигаций затрудняет для инвесторов поиск облигации с привлекательной ценой. Облигационные ETF избегают этой проблемы, торгуя на основных индексах, таких как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE).

Таким образом, они могут предоставить инвесторам возможность получить доступ к рынку облигаций с легкостью и прозрачностью торговли акциями. Облигационные ETF также более ликвидны, чем отдельные облигации и взаимные фонды, которые торгуются по одной цене в день после закрытия рынка. А в трудные времена инвесторы могут торговать портфелем облигаций, даже если базовый рынок облигаций не работает должным образом.

Облигационные ETF выплачивают проценты через ежемесячные дивиденды, в то время как любой прирост капитала выплачивается через ежегодные дивиденды. Для целей налогообложения эти дивиденды рассматриваются либо как доход, либо как прирост капитала. Однако налоговая эффективность ETF облигаций не является важным фактором, потому что прирост капитала не играет такой большой роли в доходности облигаций, как в доходности акций. Кроме того, ETF на облигации доступны по всему миру.

И взаимные фонды облигаций, и ETF облигаций имеют сходство, но вложения в фонды и комиссии, взимаемые с инвесторов, могут различаться.

В 2020 году ETF на облигации США пережили рекордный год. ETF на облигации США принесли в 2020 году 168 миллиардов долларов. В октябре 2019 года активы глобальных ETF на облигации под управлением превысили 1 триллион долларов, а в октябре 2020 года ETF на облигации являются одной из быстрорастущих категорий. в управлении активами — 1,4 трлн долларов.

Типы ETF на облигации

Для различных подсекторов существуют различные ETF. Вот некоторые примеры:

• ETF казначейских облигаций (примеры включают: SCHO, PLW)

• ETF корпоративных облигаций (AGG, LKOR, SPLB)

• ETF мусорных облигаций (JNK, HYG)

• ETF международных облигаций (BNDX, IYH)

• ETF облигаций с плавающей процентной ставкой (FLTR)

• Конвертируемые облигации ETF (ICVT)

• ETF облигаций с кредитным плечом (TMF)

Инвесторы, которые не уверены в том, в какой тип инвестировать, должны рассмотреть общие ETF рынка облигаций, которые инвестируют во весь рынок облигаций США.

Преимущества и недостатки ETF на облигации

Облигационные ETF предлагают многие из тех же функций, что и отдельные облигации, включая регулярную выплату купона. Одним из наиболее значительных преимуществ владения облигациями является возможность получать фиксированные платежи по регулярному графику. Эти выплаты традиционно происходят каждые шесть месяцев.

Облигационные ETF, напротив, держат активы с разными сроками погашения. Таким образом, в любой момент времени по некоторым облигациям в портфеле может потребоваться выплата купона. По этой причине облигационные ETF выплачивают проценты каждый месяц, при этом величина купона меняется от месяца к месяцу.

Активы в фонде постоянно меняются и не созревают. Вместо этого облигации покупаются и продаются по мере истечения срока их действия или выхода из целевого возрастного диапазона фонда. Задача архитектора ETF на облигации состоит в том, чтобы обеспечить его точное отслеживание соответствующего индекса экономически эффективным способом, несмотря на отсутствие ликвидности на рынке облигаций. Большинство облигаций удерживаются до погашения,. поэтому активный вторичный рынок обычно для них недоступен. Это затрудняет обеспечение того, чтобы ETF облигаций включал достаточно ликвидных облигаций для отслеживания индекса. Эта проблема более сложна для корпоративных облигаций, чем для государственных.

Поставщики ETF облигаций решают проблему ликвидности, используя репрезентативную выборку, которая просто означает отслеживание только достаточного количества облигаций для представления индекса. Облигации, используемые в репрезентативной выборке, как правило, являются самыми крупными и ликвидными в индексе. Учитывая ликвидность государственных облигаций, ошибки отслеживания будут меньшей проблемой для ETF, представляющих индексы государственных облигаций.

ETF на облигации — отличный способ получить доступ к рынку облигаций, но есть некоторые очевидные ограничения. Во-первых, первоначальные инвестиции инвестора в ETF подвержены большему риску, чем в отдельные облигации. Поскольку ETF на облигации никогда не имеет срока погашения, нет гарантии, что основная сумма долга будет погашена в полном объеме. Кроме того, когда процентные ставки растут, это имеет тенденцию наносить ущерб цене ETF, как и отдельной облигации. Однако, поскольку срок погашения ETF еще не наступил, снизить процентный риск сложно.

ETF на облигации, взаимные фонды на облигации и лестницы на облигации

Решение о покупке фонда облигаций или ETF облигаций обычно зависит от инвестиционной цели инвестора. Если вам нужно активное управление,. взаимные фонды облигаций предлагают больше вариантов. Если вы планируете часто покупать и продавать, ETF на облигации — хороший выбор. В долгосрочной перспективе ваши потребности могут удовлетворить инвесторы типа «купи и держи», взаимные фонды облигаций и облигационные ETF, но лучше всего изучить вложения в каждый фонд.

Если важна прозрачность, ETF на облигации позволяют вам видеть активы в фонде в любой момент. Однако, если вы обеспокоены тем, что не сможете продать свои инвестиции в ETF из-за отсутствия покупателей на рынке, лучшим выбором может быть фонд облигаций, поскольку вы сможете продать свои активы обратно эмитенту фонда. Как и в случае большинства инвестиционных решений, важно провести исследование, поговорить со своим брокером или финансовым консультантом.

Ликвидность и прозрачность ETF предлагают преимущества по сравнению с пассивной лестницей облигаций. Облигационные ETF предлагают мгновенную диверсификацию и постоянную продолжительность,. что означает, что инвестору нужно совершить только одну сделку, чтобы запустить портфель с фиксированным доходом. Лестница облигаций, которая требует покупки отдельных облигаций, не предлагает такой роскоши.

Одним из недостатков ETF облигаций является то, что они взимают постоянную плату за управление. В то время как более низкие спреды по торговым ETF на облигации помогают компенсировать это, проблема по-прежнему будет преобладать со стратегией «купи и держи» в долгосрочной перспективе. Преимущество ETF облигаций на начальном спреде со временем стирается из-за ежегодной платы за управление. Второй минус — нет возможности создать что-то уникальное для портфолио. Например, если инвестор ищет высокую степень дохода или вообще не хочет немедленного дохода, облигационные ETF могут быть неподходящим продуктом.

Часто задаваемые вопросы

ETF на облигации — это то же самое, что и облигации?

Нет. ETF — это объединенные инвестиции, которые инвестируют в ряд ценных бумаг. Инвесторы могут покупать и продавать ETF, как акции, на биржах, а ETF облигаций будут отслеживать цены портфеля облигаций, который он представляет.

Являются ли облигационные ETF хорошей инвестицией?

Большинству инвесторов следует выделить часть средств на облигации. Облигационные ETF, как правило, более ликвидны и рентабельны, чем взаимные фонды облигаций, и предлагают диверсифицированные вложения в облигации различных типов, от казначейских облигаций США до мусорных облигаций.

Выплачивают ли ETF облигаций проценты или дивиденды акционерам?

Облигационные ETF ежемесячно выплачивают дивиденды в зависимости от процентного дохода, полученного по облигациям, находящимся в портфеле фонда.

Что такое лестничная стратегия Bond ETF?

Лестничная стратегия использует облигации с разным сроком погашения для снижения процентного риска. Это можно сделать как с отдельными облигациями, так и с облигационными ETF разной продолжительности.

Особенности

• Облигационные ETF доступны для различных категорий облигаций, включая казначейские облигации, корпоративные, конвертируемые облигации и облигации с плавающей процентной ставкой.

• Инвесторы должны понимать риски для ETF облигаций, включая влияние изменений процентных ставок.

• Облигационные ETF позволяют обычным инвесторам получить пассивный доступ к эталонным индексам облигаций недорогим способом.

• Облигационные ETF также поддаются ладдерингу.

• Облигационные ETF — это биржевые фонды, которые инвестируют в различные ценные бумаги с фиксированным доходом, такие как корпоративные облигации или казначейские облигации.