Obligasjons-ETFer
Hva er en obligasjons-ETF?
Obligasjonsbørshandlede fond (ETF) er en type børshandlede fond (ETF) som utelukkende investerer i obligasjoner. Disse ligner på obligasjonsfond fordi de har en portefølje av obligasjoner med forskjellige spesielle strategier - fra amerikanske statsobligasjoner til høye avkastninger - og holdeperiode - mellom langsiktig og kortsiktig.
Obligasjons-ETF-er forvaltes og handles passivt, på samme måte som aksje-ETF- er på store børser. Dette bidrar til å fremme markedsstabilitet ved å legge til likviditet og gjennomsiktighet i tider med stress.
Forstå obligasjons-ETFer
Obligasjons-ETFer handler hele dagen på en sentralisert børs, i motsetning til individuelle obligasjoner, som selges over disk av obligasjonsmeglere. Strukturen i tradisjonelle obligasjoner gjør det vanskelig for investorer å finne en obligasjon med en attraktiv pris. Obligasjons-ETFer unngår dette problemet ved å handle på store indekser, for eksempel New York Stock Exchange (NYSE).
Som sådan kan de gi investorer muligheten til å få eksponering mot obligasjonsmarkedet med den enkle og gjennomsiktige aksjehandelen. Obligasjons-ETFer er også mer likvide enn individuelle obligasjoner og verdipapirfond, som handles til én pris per dag etter at markedet stenger. Og i tider med nød kan investorer handle en obligasjonsportefølje selv om det underliggende obligasjonsmarkedet ikke fungerer godt.
Obligasjons-ETFer utbetaler renter gjennom et månedlig utbytte, mens eventuelle kapitalgevinster utbetales gjennom et årlig utbytte. For skatteformål behandles disse utbyttene som enten inntekt eller kapitalgevinst. Skatteeffektiviteten til obligasjons-ETFer er imidlertid ikke en stor faktor, fordi kapitalgevinster ikke spiller like stor rolle i obligasjonsavkastningen som de gjør i aksjeavkastningen. I tillegg er obligasjons-ETFer tilgjengelig på global basis.
Både obligasjonsfond og obligasjons-ETFer har likheter, men beholdningen i fondene og gebyrene som belastes investorer kan variere.
Amerikanske obligasjons-ETFer opplevde et rekordår i 2020. Amerikanske obligasjons-ETFer genererte 168 milliarder dollar i 2020. I oktober 2019 toppet globale obligasjons-ETF-eiendeler under forvaltning 1 billion dollar, og i oktober 2020 er obligasjons-ETFer en av de raskt voksende kategoriene i kapitalforvaltning, til 1,4 billioner dollar.
Typer obligasjons-ETFer
Det finnes ulike ETFer for de ulike undersektorene. Noen eksempler inkluderer:
Treasury Bond ETFer (eksempler inkluderer: SCHO, PLW)
Bedriftsobligasjons-ETFer (AGG, LKOR, SPLB)
Junk Bond ETFer (JNK, HYG)
Internasjonale obligasjons-ETFer (BNDX, IYH)
Flytende renteobligasjons-ETFer (FLTR)
ETFer for konvertible obligasjoner (ICVT)
Leveraged Bond ETFs (TMFs)
Investorer som er usikre på hvilken type de skal investere i, bør vurdere totale obligasjonsmarkeds-ETFer, som investerer i hele det amerikanske obligasjonsmarkedet.
Fordeler og ulemper med obligasjons-ETFer
Obligasjons-ETFer tilbyr mange av de samme funksjonene til en individuell obligasjon, inkludert en vanlig kupongbetaling. En av de viktigste fordelene med å eie obligasjoner er muligheten til å motta faste betalinger på en vanlig tidsplan. Disse utbetalingene skjer tradisjonelt hver sjette måned.
Obligasjons-ETF-er har derimot eiendeler med forskjellige forfallsdatoer. Så, til enhver tid, kan noen obligasjoner i porteføljen forfalle til en kupongbetaling. Av denne grunn betaler obligasjons-ETF-er renter hver måned, med verdien av kupongen som varierer fra måned til måned.
Eiendeler i fondet er i konstant endring og forfaller ikke. I stedet kjøpes og selges obligasjoner når de utløper eller går ut av fondets målalder. Utfordringen for arkitekten av en obligasjons-ETF er å sikre at den følger sin respektive indeks på en kostnadseffektiv måte, til tross for mangelen på likviditet i obligasjonsmarkedet. De fleste obligasjoner holdes til forfall,. så et aktivt sekundærmarked t er vanligvis ikke tilgjengelig for dem. Dette gjør det vanskelig å sikre at en obligasjons-ETF inneholder nok likvide obligasjoner til å spore en indeks. Denne utfordringen er større for selskapsobligasjoner enn for statsobligasjoner.
Leverandørene av obligasjons-ETFer omgår likviditetsproblemet ved å bruke representativ prøvetaking, som ganske enkelt betyr å spore bare et tilstrekkelig antall obligasjoner til å representere en indeks. Obligasjonene som brukes i det representative utvalget har en tendens til å være de største og mest likvide i indeksen. Gitt likviditeten til statsobligasjoner, vil sporingsfeil være et mindre problem med ETFer som representerer statsobligasjonsindekser.
Obligasjons-ETFer er et flott alternativ for å få eksponering mot obligasjonsmarkedet, men det er noen skarpe begrensninger. For det første har en investors første investering større risiko i en ETF enn en individuell obligasjon. Siden en obligasjons-ETF aldri forfaller, er det ingen garanti for at hovedstolen vil bli tilbakebetalt i sin helhet. Videre, når rentene stiger, har det en tendens til å skade prisen på ETF, som en individuell obligasjon. Siden ETF ikke forfaller, er det imidlertid vanskelig å redusere renterisikoen.
Obligasjons-ETFer vs. Obligasjonsfond vs. Bond-stiger
Beslutningen om å kjøpe et obligasjonsfond eller en obligasjons-ETF avhenger vanligvis av investeringsmålet til investoren. Hvis du ønsker aktiv forvaltning,. tilbyr obligasjonsfond flere valgmuligheter. Hvis du planlegger å kjøpe og selge ofte, er obligasjons-ETFer et godt valg. På lang sikt kan kjøp-og-hold-investorer, obligasjonsfond og obligasjons-ETFer møte dine behov, men det er best å undersøke beholdningen i hvert fond.
Hvis åpenhet er viktig, lar obligasjons-ETFer deg se beholdningene i fondet til enhver tid. Men hvis du er bekymret for ikke å kunne selge ETF-investeringen din på grunn av mangel på kjøpere i markedet, kan et obligasjonsfond være et bedre valg siden du vil kunne selge beholdningen din tilbake til fondsutstederen. Som med de fleste investeringsbeslutninger, er det viktig å gjøre research, snakke med megleren eller finansrådgiveren din.
Likviditeten og gjennomsiktigheten til en ETF gir fordeler fremfor en passivt holdt obligasjonsstige. Obligasjons-ETF-er tilbyr umiddelbar diversifisering og en konstant varighet,. noe som betyr at en investor bare trenger å gjøre én handel for å få en renteportefølje i gang. En obligasjonsstige, som krever kjøp av individuelle obligasjoner, tilbyr ikke denne luksusen.
En ulempe med obligasjons-ETFer er at de krever et løpende forvaltningsgebyr. Mens lavere spreads på handelsobligasjons-ETFer bidrar til å oppveie dette noe, vil problemet fortsatt råde med en kjøp-og-hold-strategi på lengre sikt. Den innledende handelsspredningsfordelen til obligasjons-ETFer eroderes over tid av det årlige forvaltningshonoraret. Den andre ulempen er at det ikke er fleksibilitet til å lage noe unikt for en portefølje. For eksempel, hvis en investor er ute etter en høy grad av inntekt eller ingen umiddelbar inntekt i det hele tatt, kan det hende at obligasjons-ETFer ikke er det riktige produktet.
Ofte stilte spørsmål
Er obligasjons-ETFer det samme som obligasjoner?
Nei. ETF-er er sammenslåtte investeringer som investerer i en rekke verdipapirer. Investorer kan kjøpe og selge ETF-er som aksjer på børser, og obligasjons-ETF-er vil spore prisene på obligasjonsporteføljen den representerer.
Er obligasjons-ETFer en god investering?
De fleste investorer bør ha noen midler allokert til obligasjoner. Obligasjons-ETFer har en tendens til å være mer likvide og kostnadseffektive enn obligasjonsfond, og tilbyr diversifiserte obligasjonsbeholdninger på tvers av en rekke obligasjonstyper, fra amerikanske statsobligasjoner til søppelobligasjoner.
Betaler obligasjons-ETF-er renter eller utbytte til aksjonærene?
Obligasjons-ETFer betaler utbytte på månedlig basis basert på renteinntektene som er opptjent på obligasjonene som holdes i fondets portefølje.
Hva er en obligasjons-ETF-stigestrategi?
En stigestrategi bruker obligasjoner med forskjellig løpetid for å redusere renterisikoen. Dette kan gjøres med enkeltobligasjoner, men også med obligasjons-ETFer av ulik varighet.
##Høydepunkter
Obligasjons-ETFer er tilgjengelige for en rekke obligasjonskategorier, inkludert statsobligasjoner, bedrifter, konvertible obligasjoner og obligasjoner med flytende rente.
Investorer bør forstå risikoen for obligasjons-ETFer, inkludert effekten av renteendringer.
Obligasjons-ETFer lar vanlige investorer få passiv eksponering mot referanseindekser for obligasjoner på en rimelig måte.
Obligasjons-ETF-er er også mottagelig for stiger.
Obligasjons-ETFer er børshandlede fond som investerer i ulike rentepapirer som selskapsobligasjoner eller statsobligasjoner.
