Obligations-ETF:er

Vad är en obligations-ETF?

Obligationsbörshandlade fonder (ETF) är en typ av börshandlade fonder (ETF) som uteslutande investerar i obligationer. Dessa liknar obligationsfonder eftersom de har en portfölj av obligationer med olika speciella strategier - från amerikanska statsobligationer till högavkastning - och innehavsperiod - mellan lång och kort sikt.

Obligations-ETF:er hanteras passivt och handlas på samma sätt som aktie-ETF:er på större börser. Detta hjälper till att främja marknadsstabilitet genom att tillföra likviditet och transparens i tider av stress.

Förstå obligations-ETF:er

Obligations-ETF:er handlas under hela dagen på en centraliserad börs, till skillnad från enskilda obligationer, som säljs över disk av obligationsmäklare. Strukturen i traditionella obligationer gör det svårt för investerare att hitta en obligation med ett attraktivt pris. Obligations-ETF:er undviker detta problem genom att handla på stora index, såsom New York Stock Exchange (NYSE).

Som sådana kan de ge investerare möjlighet att få exponering mot obligationsmarknaden med den lätthet och transparens som aktiehandeln ger. Obligations-ETF:er är också mer likvida än enskilda obligationer och fonder, som handlas till ett pris per dag efter marknadens stängning. Och under tider av nöd kan investerare handla med en obligationsportfölj även om den underliggande obligationsmarknaden inte fungerar väl.

Obligations-ETF:er betalar ut ränta genom en månatlig utdelning, medan eventuella kapitalvinster betalas ut genom en årlig utdelning. Skattemässigt behandlas dessa utdelningar som antingen inkomst eller kapitalvinst. Skatteeffektiviteten hos obligations-ETF:er är dock inte en stor faktor, eftersom kapitalvinster inte spelar lika stor roll i obligationsavkastningen som de gör i aktieavkastningen. Dessutom finns obligations-ETF:er tillgängliga på global basis.

Både obligationsfonder och obligations-ETF:er har likheter, men innehaven inom fonderna och de avgifter som investerarna tar ut kan variera.

Amerikanska obligations-ETF:er upplevde ett rekordår 2020. Amerikanska obligations-ETF:er genererade 168 miljarder USD 2020. I oktober 2019 översteg de globala obligations-ETF-tillgångarna under förvaltning 1 biljon USD, och i oktober 2020 är obligations-ETF:er en av de snabbväxande kategorierna i kapitalförvaltning, till 1,4 biljoner dollar.

Typer av obligations-ETF:er

Olika ETF:er finns för de olika undersektorerna. Några exempel inkluderar:

• Treasury Bond ETFs (exempel inkluderar: SCHO, PLW)

• ETF:er för företagsobligationer (AGG, LKOR, SPLB)

• Junk Bond ETF:er (JNK, HYG)

• Internationella obligations-ETF:er (BNDX, IYH)

• ETF:er med rörlig ränta (FLTR)

• ETF:er för konvertibla obligationer (ICVT)

• Leveraged Bond ETFs (TMF)

Investerare som är osäkra på vilken typ de ska investera i bör överväga totala obligationsmarknads-ETF, som investerar på hela den amerikanska obligationsmarknaden.

Fördelar och nackdelar med obligations-ETF:er

Obligations-ETF:er erbjuder många av samma egenskaper som en enskild obligation, inklusive en vanlig kupongbetalning. En av de viktigaste fördelarna med att äga obligationer är chansen att få fasta betalningar på ett regelbundet schema. Dessa betalningar sker traditionellt var sjätte månad.

Obligations-ETF:er har däremot tillgångar med olika förfallodatum. Så vid varje given tidpunkt kan vissa obligationer i portföljen förfalla till en kupongbetalning. Av denna anledning betalar obligations-ETF:er ränta varje månad, med värdet på kupongen varierande från månad till månad.

Tillgångarna i fonden förändras ständigt och förfaller inte. Istället köps och säljs obligationer när de löper ut eller lämnar fondens målåldersintervall. Utmaningen för arkitekten av en obligations-ETF är att se till att den noga följer sitt respektive index på ett kostnadseffektivt sätt, trots bristen på likviditet på obligationsmarknaden. De flesta obligationer hålls tills förfallodagen,. så en aktiv sekundärmarknad t är vanligtvis inte tillgänglig för dem. Detta gör det svårt att säkerställa att en obligations-ETF innehåller tillräckligt med likvida obligationer för att spåra ett index. Denna utmaning är större för företagsobligationer än för statsobligationer.

Leverantörerna av obligations-ETF:er kommer runt likviditetsproblemet genom att använda representativt urval, vilket helt enkelt innebär att endast spåra ett tillräckligt antal obligationer för att representera ett index. De obligationer som används i det representativa urvalet tenderar att vara de största och mest likvida i indexet. Med tanke på likviditeten i statsobligationer kommer tracking errors att vara ett mindre problem med ETF:er som representerar statsobligationsindex.

Obligations-ETF:er är ett utmärkt alternativ för att få exponering mot obligationsmarknaden, men det finns några uppenbara begränsningar. För det första löper en investerares initiala investering större risk i en ETF än en enskild obligation. Eftersom en obligations-ETF aldrig förfaller, finns det ingen garanti för att kapitalbeloppet kommer att återbetalas i sin helhet. Dessutom, när räntorna stiger, tenderar det att skada priset på ETF, som en enskild obligation. Eftersom ETF inte förfaller, är det dock svårt att mildra ränterisken.

Obligations-ETF vs. Obligationsfonder vs. Bond Stegar

Beslutet om att köpa en obligationsfond eller en obligations-ETF beror vanligtvis på investerarens investeringsmål. Om du vill ha aktiv förvaltning erbjuder obligationsfonder fler valmöjligheter. Om du planerar att köpa och sälja ofta är obligations-ETF:er ett bra val. På lång sikt kan köp-och-håll-investerare, obligationsfonder och obligations-ETF:er möta dina behov, men det är bäst att göra din forskning om innehaven i varje fond.

Om transparens är viktigt låter obligations-ETF:er dig se innehaven i fonden när som helst. Men om du är orolig för att inte kunna sälja din ETF-investering på grund av bristen på köpare på marknaden, kan en obligationsfond vara ett bättre val eftersom du kommer att kunna sälja tillbaka dina innehav till fondemittenten. Som med de flesta investeringsbeslut är det viktigt att göra din research, prata med din mäklare eller finansiell rådgivare.

Likviditeten och transparensen hos en ETF erbjuder fördelar jämfört med en passivt hållen obligationstrappa. Obligations-ETF:er erbjuder omedelbar diversifiering och en konstant löptid,. vilket innebär att en investerare bara behöver göra en handel för att få igång en ränteportfölj. En obligationstrappa, som kräver att man köper enskilda obligationer, erbjuder inte denna lyx.

En nackdel med obligations-ETF:er är att de tar ut en löpande förvaltningsavgift. Även om lägre spreadar på handelsobligations-ETF:er hjälper till att kompensera detta något, kommer frågan fortfarande att råda med en köp-och-håll-strategi på längre sikt. Den initiala handelsspridningsfördelen för obligations-ETF:er urholkas över tiden av den årliga förvaltningsavgiften. Den andra nackdelen är att det inte finns någon flexibilitet att skapa något unikt för en portfölj. Till exempel, om en investerare letar efter en hög grad av inkomst eller ingen omedelbar inkomst alls, kanske obligations-ETF:er inte är den lämpliga produkten.

Vanliga frågor

Är obligations-ETF:er samma sak som obligationer?

Nej. ETF:er är poolade investeringar som investerar i en rad värdepapper. Investerare kan köpa och sälja ETF:er som aktier på börser, och obligations-ETF:er kommer att spåra priserna på den obligationsportfölj som den representerar.

Är obligations-ETF:er en bra investering?

De flesta investerare bör ha vissa medel allokerade till obligationer. Obligations-ETF:er tenderar att vara mer likvida och kostnadseffektiva än obligationsfonder och erbjuder diversifierade obligationsinnehav över en rad olika typer av obligationer, från amerikanska statsobligationer till skräpobligationer.

Betalar obligations-ETF:er ränta eller utdelning till aktieägarna?

Obligations-ETF:er betalar utdelning på månadsbasis baserat på ränteintäkterna på de obligationer som finns i fondens portfölj.

Vad är en Bond ETF Ladder-strategi?

En stegestrategi använder obligationer med olika löptider för att minska ränterisken. Detta kan göras med enskilda obligationer, men också med obligations-ETF:er med olika löptid.

##Höjdpunkter

• Obligations-ETF:er finns tillgängliga för en mängd olika obligationskategorier, inklusive statsobligationer, företag, konvertibler och obligationer med rörlig ränta.

• Investerare bör förstå riskerna med obligations-ETF:er inklusive effekten av ränteförändringar.

• Obligations-ETF:er tillåter vanliga investerare att få passiv exponering mot referensobligationsindex på ett billigt sätt.

• Obligations-ETF:er är också mottagliga för stegar.

• Obligations-ETF:er är börshandlade fonder som investerar i olika räntebärande värdepapper som företagsobligationer eller statsobligationer.