Крышка

Что такое кепка?

Кэп — это ограничение процентной ставки по кредитному продукту с плавающей ставкой . Это максимально возможная ставка, которую заемщик может заплатить, а также самая высокая ставка, которую может заработать кредитор. Условия ограничения процентной ставки будут изложены в кредитном договоре или инвестиционном проспекте. Общие типы продуктов с ограниченной процентной ставкой включают ипотечные кредиты с регулируемой процентной ставкой (ARM) и облигации с плавающей процентной ставкой.

Понимание заглавных букв

Кепка является важным аспектом условий переменного кредитного продукта. Заемщики и инвесторы выбирают кредитные продукты с переменной процентной ставкой, чтобы воспользоваться изменениями рыночных процентных ставок. Ограничение устанавливает предел того, сколько процентов должен платить заемщик и сколько может заработать кредитор.

Продукты с переменной ставкой ограничения

Продукты с ограниченной процентной ставкой имеют структуру переменной ставки, которая включает индексированную ставку и спред. Индексированная ставка основана на самой низкой ставке, которую кредиторы готовы предложить. Спред или маржа основываются на кредитном профиле заемщика и определяются андеррайтером.

Если продукт имеет ограниченную ставку, то процентная ставка будет расти с увеличением индексированной ставки, пока не достигнет указанного предела. Ограничение выгодно для заемщиков, поскольку оно ограничивает уровень процентов, которые они должны платить в условиях роста ставок.

Кредитные продукты, часто структурированные с фиксированными процентными ставками, включают облигации с плавающей процентной ставкой. В некоторых случаях кредиторы могут пожелать структурировать предложение облигаций с переменной процентной ставкой с ограничением процентной ставки. Ограничение процентной ставки приносит пользу эмитенту облигаций, поскольку помогает ограничить стоимость капитала при повышении процентной ставки. Для инвесторов предельная ставка ограничивает доходность облигации до определенного уровня.

Как правило, продукты облигаций с плавающей ставкой не подвержены влиянию стандартных рыночных механизмов ценообразования, когда ставки повышаются, потому что уровни их процентных ставок не являются фиксированными. Однако, если облигация имеет потолок процентной ставки, то этот потолок может неблагоприятно повлиять на цену вторичного рынка при достижении этого предела, снижая торговую стоимость.

Совет

Вы можете приобрести облигации с плавающей процентной ставкой через Казначейство США на TreasuryDirect.

Крышка против пола

Продукты с переменной процентной ставкой могут иметь как верхний, так и нижний предел. Ограничение ограничивает проценты, выплачиваемые заемщиком или эмитентом облигаций в условиях роста ставок, и устанавливает максимальный уровень дохода для кредитора или инвестора. Минимальный уровень устанавливает базовый уровень процентов, которые должен платить заемщик, а также устанавливает базовый уровень процентов, которые кредитор или инвестор могут рассчитывать заработать.

Нижний предел выгоден кредитору или кредитному инвестору в условиях падающей ставки. Однако ограничение базового уровня процентной ставки требует от заемщика уплаты определенной минимальной процентной ставки, даже если текущая рыночная ставка ниже.

Пример ограничения процентной ставки

с регулируемой ставкой (или ARM) — один из лучших примеров ограничения процентной ставки в условиях кредитования. При ипотеке с регулируемой процентной ставкой заемщики платят фиксированную процентную ставку в течение первых нескольких лет кредита, а затем — плавающую процентную ставку. Эта переменная ставка определяется базовой базовой ставкой; когда базовая ставка увеличивается или уменьшается, процентная ставка по кредиту может соответствующим образом корректироваться.

Ставки некоторых ипотечных кредитов с регулируемой ставкой могут меняться в любое время, в то время как другие имеют ставки, которые переустанавливаются в определенный период времени. В период с переменной ставкой ARM можно установить ограничение на определенном уровне.

Например, скажем, вы покупаете дом с ARM 7/1, который имеет структуру крышки 5/2/5. В течение первых семи лет кредита ваша процентная ставка останется неизменной. Но на восьмой год ваша ипотечная ставка может увеличиться до пяти процентных пунктов. В каждый последующий год ваша ставка может увеличиваться на два процентных пункта, но общее увеличение ставки не может превышать 5% в течение всего срока кредита.

Примечание

Независимо от периода допустимого повышения, ставка не может быть изменена до уровня, превышающего ее предел, если он установлен в условиях кредитного договора.

Как определяется предельная процентная ставка?

Ценообразование с максимальной ставкой может определяться рядом факторов, в том числе:

• Процентные ожидания

• Волатильность процентной ставки

• Условия кредита

• Кредитный рейтинг заемщика

Существуют также различные структуры предельных ставок, которые могут применять кредиторы. Например, при ипотеке с регулируемой процентной ставкой кредиторы используют любой из следующих способов:

• Ограничение первоначальной корректировки. Эта структура ограничения определяет, насколько может увеличиться процентная ставка по ARM при первой корректировке после окончания периода фиксированной ставки. Он часто ограничивается 2% или 5%.

• Последующий предел корректировки. Эта структура предела указывает, насколько может увеличиться процентная ставка по кредиту после первоначального периода корректировки. Опять же, 2% является общим порогом для этой структуры ограничения ставок.

• Ограничение корректировки на весь срок действия. Наконец, это ограничение ставки определяет, насколько может увеличиться процентная ставка в целом в течение срока действия кредита. Это часто достигает максимума в 5%.

Совет

Если вы покупаете дом с использованием ипотечного кредита с регулируемой процентной ставкой, обязательно внимательно ознакомьтесь с оценкой вашего кредита и закрытием раскрытия информации, чтобы убедиться, что вы понимаете свои расходы по кредиту и то, как работает предельная ставка.

Ипотечные кредиты с регулируемой процентной ставкой могут использовать различные базовые ставки для определения максимальной ставки. Департамент жилищного строительства и городского развития (HUD) одобряет использование этих вариантов индекса в кредитных сделках ARM, застрахованных FHA:

• Индекс казначейских облигаций с постоянным сроком погашения (CMT) (средняя недельная доходность ценных бумаг казначейства США, скорректированная на постоянный срок погашения в один год)

• Лондонская межбанковская ставка предложения на 1 год (LIBOR)

Независимо от того, какой индекс использует ваш кредитор, самое главное помнить, что при изменении этой ставки ваша ипотечная ставка может последовать ее примеру.

Особенности

• Ограничение — это предел процентной ставки, которую может взимать кредитный продукт с плавающей процентной ставкой.

• Ипотечные кредиты с регулируемой процентной ставкой, как правило, имеют предельную ставку, чтобы ограничить проценты, которые покупатели жилья платят за ипотечный кредит.

• Ограничение ограничивает уровни процентных ставок, которые заемщики должны платить в условиях повышения ставок.

• Продукты с плавающей процентной ставкой могут иметь как верхний, так и нижний предел, который устанавливает базовый уровень процента, на который может рассчитывать кредитор или инвестор.