帽
什么是帽子？
上限是浮动利率信贷产品的利率限制。这是借款人可能必须支付的最高利率，也是债权人可以获得的最高利率。贷款合同或投资说明书中将概述利率上限条款。常见的上限利率产品包括可调整利率抵押贷款 (ARM) 和浮动利率债券。
理解大写
上限是可变信贷产品条款的一个重要方面。借款人和投资者选择浮动利率信贷产品以利用市场利率的变化。上限设定了借款人必须支付多少利息以及债权人可以赚取多少的限制。
可变利率上限产品
具有上限利率的产品具有可变利率结构，包括指数利率和利差。指数利率基于债权人愿意提供的最低利率。利差或保证金基于借款人的信用状况并由承销商确定。
如果产品有上限利率，那么利率将随着指数利率的增加而上升，直到达到指定的上限。上限对借款人有利，因为它限制了他们在利率上升的环境中必须支付的利息水平。
通常具有上限利率的信贷产品包括浮动利率债券。在某些情况下，债权人可能希望构建具有利率上限的浮动利率债券发行。利率上限有助于债券发行人受益，因为它有助于在利率上升时限制其资本成本。对于投资者而言，利率上限将债券的回报限制在特定水平。
一般来说，浮动利率债券产品在利率上升时不受标准市场定价机制的影响，因为它们的利率水平不固定。但是，如果债券有利率上限，那么当达到上限时，上限可能会对二级市场价格产生不利影响，从而降低交易价值。
提示
您可以通过美国财政部在 TreasuryDirect 购买浮动利率债券。
上限与下限
浮动利率产品可以有上限和下限。上限限制借款人或债券发行人在利率上升的环境中支付的利息，并为贷方或投资者设定最高回报水平。下限设定了借款人必须支付的基本利息水平，也设定了贷方或投资者可以预期获得的基本利息水平。
在利率下降的环境中，下限对贷方或信贷投资者有利。然而，限制利息基础水平要求借款人支付指定的最低利率，即使当前市场利率较低。
利率上限示例
可调整利率抵押贷款（或 ARM）是贷款设置中利率上限的最佳示例之一。在可调整利率抵押贷款中，借款人在贷款的头几年支付固定利率，之后支付可变利率。该浮动利率由基础基准利率决定；当基准利率上升或下降时，贷款利率可以相应调整。
一些可调整利率抵押贷款的利率可能随时变化，而另一些利率则在特定时间段内重置。在 ARM 的可变利率期间，可以在特定水平上设置上限。
例如，假设您购买了具有 7/1 ARM 且具有 5/2/5 帽结构的房屋。在贷款的前七年，您的利率将保持不变。但在第八年，您的抵押贷款利率最多可以增加五个百分点。在随后的每一年，您的利率可以增加两个百分点，但在贷款期限内，您的总利率增幅不能超过 5%。
注意
信贷协议条款中已规定利率，则利率不能更改为超过其上限的水平。
利率上限如何确定？
费率上限定价可由多种因素决定，包括：
利率预期
利率波动
贷款条款
借款人信用评级
贷方还可以申请不同的利率上限结构。例如，对于可调利率抵押贷款，贷方使用以下任何一种：
**初始调整上限。**此上限结构决定了 ARM 在固定利率期结束后第一次调整时可以增加多少利息。它的上限通常为 2% 或 5%。
**后续调整上限。**此上限结构指定贷款利率在初始调整期后可以增加多少。同样，2% 是这种利率上限结构的常见阈值。
**终生调整上限。**最后，这个利率上限决定了在贷款期限内利率总共可以增加多少。这通常会达到 5%。
提示
如果您购买的是使用浮动利率抵押贷款的房屋，请务必仔细阅读您的贷款估算和结算披露，以确保您了解您的贷款成本以及您的利率上限是如何运作的。
可调整利率抵押贷款可以使用不同的基准利率来确定利率上限。住房和城市发展部 (HUD) 批准在 FHA 保险的 ARM 贷款交易中使用这些指数期权：
固定期限国债（CMT）指数（美国国债的每周平均收益率，调整为固定期限为一年）
1 年期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)
无论您的贷方使用哪种指数，最重要的是要记住，随着利率的变化，您的抵押贷款利率也会随之变化。
＃＃ 强调
上限是对浮动利率信贷产品可以收取的利率的限制。
可调整利率抵押贷款通常有一个利率上限，以限制购房者为住房贷款支付的利息。
上限限制借款人在利率上升的环境中必须支付的利率水平。
可变利率产品可以有上限和下限，这设定了贷方或投资者可以预期获得的基本利息水平。
