Casquette

Qu'est-ce qu'une casquette ?

Un plafond est une limite de taux d'intérêt sur un produit de crédit à taux variable . C'est le taux le plus élevé qu'un emprunteur peut avoir à payer et aussi le taux le plus élevé qu'un créancier peut gagner. Les conditions de plafonnement des taux d'intérêt seront décrites dans un contrat de prêt ou un prospectus d'investissement. Les types courants de produits à taux d'intérêt plafonné comprennent les prêts hypothécaires à taux variable (ARM) et les obligations à taux variable.

Comprendre les majuscules

Un plafond est un aspect important des conditions d'un produit de crédit variable. Les emprunteurs et les investisseurs choisissent des produits de crédit à taux variable pour profiter des variations des taux d'intérêt du marché. Un plafond fixe une limite au montant d'intérêt qu'un emprunteur doit payer et au montant qu'un créancier peut gagner.

Produits à plafond à taux variable

taux d'intérêt plafonné ont une structure de taux variable qui comprend un taux indexé et un spread. Un taux indexé est basé sur le taux le plus bas que les créanciers sont prêts à offrir. L'écart ou la marge est basé sur le profil de crédit de l'emprunteur et déterminé par le souscripteur.

Si un produit a un taux plafonné, le taux d'intérêt augmentera avec les augmentations du taux indexé jusqu'à ce qu'il atteigne un plafond spécifié. Le plafond est avantageux pour les emprunteurs car il limite le niveau d'intérêt qu'ils doivent payer dans un environnement de taux à la hausse.

Les produits de crédit souvent structurés avec des taux d'intérêt plafonnés comprennent des obligations à taux variable. Dans certains cas, les créanciers peuvent souhaiter structurer une offre d' obligations à taux variable avec un plafond de taux d'intérêt. Un plafond de taux d'intérêt profite à l'émetteur d'obligations car il contribue à limiter son coût du capital lorsque les taux d'intérêt augmentent. Pour les investisseurs, un plafond de taux limite le rendement d'une obligation à un niveau spécifique.

En règle générale, les produits obligataires à taux variable ne sont pas affectés par les mécanismes de tarification standard du marché lorsque les taux augmentent car leurs niveaux de taux d'intérêt ne sont pas fixes. Cependant, si une obligation a un plafond de taux d'intérêt, alors le plafond pourrait affecter négativement le prix du marché secondaire lorsque le plafond est atteint, diminuant la valeur de négociation.

Astuce

Vous pouvez acheter des obligations à taux variable par l'intermédiaire du Trésor américain sur TreasuryDirect.

Plafond contre plancher

Les produits à taux variable peuvent avoir à la fois un plafond et un plancher. Un plafond limite les intérêts payés par un emprunteur ou un émetteur d'obligations dans un environnement de hausse des taux et fixe un niveau de rendement maximal pour le prêteur ou l'investisseur. Un plancher fixe un niveau d'intérêt de base qu'un emprunteur doit payer et fixe également un niveau d'intérêt de base qu'un prêteur ou un investisseur peut s'attendre à gagner.

Un plancher profite au prêteur ou à l'investisseur en crédit dans un environnement de baisse des taux. Limiter le niveau de base des intérêts, cependant, oblige l'emprunteur à payer un taux d'intérêt plancher spécifié même lorsque le taux actuel du marché est inférieur.

Exemple de plafond de taux d'intérêt

Une hypothèque à taux variable (ou ARM) est l'un des meilleurs exemples d'un plafond de taux d'intérêt dans un contexte de prêt. Dans un prêt hypothécaire à taux variable, les emprunteurs paient un taux d'intérêt fixe au cours des premières années du prêt, puis un taux variable par la suite. Ce taux variable est déterminé par un taux de référence sous-jacent ; lorsque le taux de référence augmente ou diminue, le taux d'intérêt sur le prêt peut s'ajuster en conséquence.

Certains prêts hypothécaires à taux variable peuvent avoir des taux qui peuvent changer à tout moment, tandis que d'autres ont des taux qui se réinitialisent à une période précise. Dans la période à taux variable de l'ARM, un plafond peut être institué à un niveau spécifique.

Par exemple, disons que vous achetez une maison avec un ARM 7/1 qui a une structure de plafond 5/2/5. Pendant les sept premières années du prêt, votre taux d'intérêt restera inchangé. Mais la huitième année, votre taux hypothécaire peut augmenter jusqu'à cinq points de pourcentage. Au cours de chaque année subséquente, votre taux peut augmenter de deux points de pourcentage, mais votre augmentation de taux totale ne peut pas dépasser 5 % pendant la durée du prêt.

Remarque

Quelle que soit la durée des augmentations autorisées, le taux ne peut être modifié à un niveau supérieur à son plafond si celui-ci a été institué dans les conditions du contrat de crédit.

Comment le plafond des taux d'intérêt est-il déterminé ?

La tarification du plafond tarifaire peut être déterminée par un certain nombre de facteurs, notamment :

• Anticipations des taux d'intérêt

• Volatilité des taux d'intérêt

• Conditions de prêt

• Cote de crédit de l'emprunteur

Il existe également différentes structures de plafond de taux que les prêteurs peuvent appliquer. Avec les prêts hypothécaires à taux variable, par exemple, les prêteurs utilisent l'un des éléments suivants :

• ** Plafond d'ajustement initial. ** Cette structure de plafond détermine de combien l'intérêt sur un ARM peut augmenter la première fois qu'il s'ajuste après la fin de la période de taux fixe. Il est souvent plafonné à 2 % ou 5 %.

• Plafond d'ajustement ultérieur. Cette structure de plafond précise de combien le taux d'intérêt d'un prêt peut augmenter après la période d'ajustement initiale. Encore une fois, 2 % est un seuil courant pour cette structure de plafonnement des tarifs.

• Capacité d'ajustement à vie. Enfin, ce plafond de taux dicte de combien le taux d'intérêt peut augmenter au total, sur la durée du prêt. Cela plafonne souvent à 5%.

Astuce

Si vous achetez une maison à l'aide d'un prêt hypothécaire à taux variable, assurez-vous de lire attentivement votre estimation de prêt et la divulgation finale pour vous assurer de bien comprendre les coûts de votre prêt et le fonctionnement de votre plafond de taux.

Les prêts hypothécaires à taux variable peuvent utiliser différents taux de référence pour déterminer le taux plafond. Le Département du logement et du développement urbain (HUD) approuve l'utilisation de ces options d'indexation sur les transactions de prêt ARM assurées par la FHA :

• Indice Constant Maturity Treasury (CMT) (rendement moyen hebdomadaire des titres du Trésor américain, ajusté à une échéance constante d'un an)

• Taux interbancaire offert à Londres (LIBOR) à 1 an

Quel que soit l'indice utilisé par votre prêteur, la chose la plus importante à retenir est qu'à mesure que ce taux change, votre taux hypothécaire peut suivre.

Points forts

• Un plafond est une limite sur les taux d'intérêt qu'un produit de crédit à taux variable peut facturer.

• Les prêts hypothécaires à taux variable ont généralement un taux plafond pour limiter le montant d'intérêt que les acheteurs de maison paient pour un prêt immobilier.

• Le plafond limite les niveaux d'intérêt que les emprunteurs doivent payer dans des environnements de taux en hausse.

• Les produits à taux d'intérêt variable peuvent avoir à la fois un plafond et un plancher, qui fixent un niveau d'intérêt de base qu'un prêteur ou un investisseur peut s'attendre à gagner.