Cap
Che cos'è un berretto?
Un cap è un limite di tasso di interesse su un prodotto di credito a tasso variabile . È il tasso più alto possibile che un mutuatario potrebbe dover pagare e anche il tasso più alto che un creditore può guadagnare. I termini del limite massimo di tasso di interesse saranno descritti in un contratto di prestito o in un prospetto di investimento. I tipi comuni di prodotti a tasso di interesse limitato includono i mutui a tasso variabile (ARM) e le obbligazioni a tasso variabile.
Capire i cappucci
Un cap è un aspetto importante dei termini di un prodotto di credito variabile. Mutuatari e investitori scelgono prodotti di credito a tasso variabile per trarre vantaggio dalle variazioni dei tassi di interesse di mercato. Un limite fissa un limite a quanti interessi deve pagare un mutuatario e quanto può guadagnare un creditore.
Prodotti a tasso variabile
tasso di interesse limitato hanno una struttura a tasso variabile che include un tasso indicizzato e uno spread. Un tasso indicizzato si basa sul tasso più basso che i creditori sono disposti a offrire. Lo spread o margine si basa sul profilo di credito di un mutuatario e determinato dal sottoscrittore.
Se un prodotto ha un tasso limitato, il tasso di interesse aumenterà con l'aumento del tasso indicizzato fino a raggiungere un limite specificato. Il limite è vantaggioso per i mutuatari perché limita il livello di interesse che devono pagare in un contesto di tassi in aumento.
I prodotti di credito spesso strutturati con tassi di interesse limitati includono obbligazioni a tasso variabile. In alcuni casi, i creditori potrebbero voler strutturare un'offerta obbligazionaria a tasso variabile con un limite di tasso di interesse. Un limite di tasso di interesse serve a avvantaggiare l'emittente obbligazionaria perché aiuta a limitare il costo del capitale quando i tassi di interesse aumentano. Per gli investitori, un limite massimo di tasso limita il rendimento di un'obbligazione a un livello specifico.
In generale, i prodotti obbligazionari a tasso variabile non sono interessati dai normali meccanismi di determinazione dei prezzi di mercato quando i tassi aumentano perché i loro livelli di tasso di interesse non sono fissi. Tuttavia, se un'obbligazione ha un limite di tasso di interesse, il limite potrebbe influenzare negativamente il prezzo del mercato secondario quando viene raggiunto il limite, diminuendo il valore di negoziazione.
Suggerimento
Puoi acquistare obbligazioni a tasso variabile tramite il Tesoro degli Stati Uniti presso TreasuryDirect.
Cap contro pavimento
I prodotti a tasso di interesse variabile possono avere sia un cap che un floor. Un cap limita l'interesse che un mutuatario o un emittente obbligazionario paga in un contesto di tassi in aumento e stabilisce un livello massimo di rendimento per il prestatore o l'investitore. Una soglia fissa un livello base di interesse che un mutuatario deve pagare e stabilisce anche un livello base di interesse che un prestatore o investitore può aspettarsi di guadagnare.
Un floor avvantaggia il prestatore o l'investitore di credito in un contesto di tassi in calo. La limitazione del livello di base degli interessi, tuttavia, richiede che un mutuatario paghi un tasso di interesse minimo specifico anche quando il tasso di mercato corrente è inferiore.
Esempio di limite di tasso di interesse
Un mutuo a tasso variabile (o ARM) è uno dei migliori esempi di limite di tasso di interesse in un contesto di prestito. In un mutuo a tasso variabile, i mutuatari pagano un tasso di interesse fisso nei primi anni del prestito e successivamente un tasso variabile. Tale tasso variabile è determinato da un tasso di riferimento sottostante; quando il tasso di riferimento aumenta o diminuisce, il tasso di interesse sul prestito può adeguarsi di conseguenza.
Alcuni mutui a tasso variabile possono avere tassi che possono cambiare in qualsiasi momento, mentre altri hanno tassi che si azzerano in un periodo di tempo specifico. Nel periodo a tasso variabile dell'ARM può essere istituito un cap ad un livello specifico.
Ad esempio, supponiamo di acquistare una casa con un ARM 7/1 che ha una struttura 5/2/5 cap. Per i primi sette anni del prestito, il tasso di interesse rimarrà invariato. Ma nell'ottavo anno, il tasso del tuo mutuo può aumentare fino a cinque punti percentuali. In ogni anno successivo, il tasso può aumentare di due punti percentuali, ma l'aumento totale del tasso non può superare il 5% per tutta la durata del prestito.
Nota
Indipendentemente dal periodo di tempo per gli incrementi consentiti, il tasso non può essere modificato ad un livello che ecceda il suo cap se previsto nei termini del contratto di credito.
Come viene determinato il limite massimo del tasso di interesse?
Il prezzo del limite massimo di tariffa può essere determinato da una serie di fattori, tra cui:
Aspettative sui tassi di interesse
Volatilità dei tassi di interesse
Condizioni di prestito
Rating di credito del mutuatario
Ci sono anche diverse strutture di rate cap che i prestatori possono applicare. Con i mutui a tasso variabile, ad esempio, gli istituti di credito utilizzano uno dei seguenti:
Capitolo di aggiustamento iniziale. Questa struttura del cap determina di quanto l'interesse su un ARM può aumentare la prima volta che si adegua dopo la fine del periodo a tasso fisso. Spesso è limitato al 2% o al 5%.
Limite di adeguamento successivo. Questa struttura di cap specifica di quanto può aumentare il tasso di interesse di un prestito dopo il periodo di adeguamento iniziale. Anche in questo caso, il 2% è una soglia comune per questa struttura del limite massimo di tasso.
Capitolo di adeguamento a vita. Infine, questo limite di tasso determina di quanto il tasso di interesse può aumentare in totale, durante la vita del prestito. Questo spesso arriva al massimo al 5%.
Suggerimento
Se stai acquistando una casa utilizzando un mutuo a tasso variabile, assicurati di leggere attentamente la stima del prestito e l'informativa di chiusura per assicurarti di comprendere i costi del prestito e come funziona il limite massimo di tasso.
I mutui a tasso variabile possono utilizzare tassi di riferimento diversi per determinare il limite massimo di tasso. Il Dipartimento per l'edilizia abitativa e lo sviluppo urbano (HUD) approva l'uso di queste opzioni su indici sulle transazioni di prestito ARM assicurate da FHA:
Indice Constant Maturity Treasury (CMT) (rendimento medio settimanale dei titoli del Tesoro USA, adeguato a una scadenza costante di un anno)
1 anno London Interbank Offered Rate (LIBOR)
Indipendentemente dall'indice utilizzato dal tuo prestatore, la cosa più importante da ricordare è che quando questo tasso cambia, il tuo tasso ipotecario può seguire l'esempio.
Mette in risalto
Un cap è un limite ai tassi di interesse che un prodotto di credito a tasso variabile può addebitare.
I mutui a tasso variabile in genere hanno un limite massimo di tasso per limitare l'importo degli interessi che gli acquirenti di case pagano per un mutuo per la casa.
Il limite limita i livelli di interesse che i mutuatari devono pagare in un contesto di tassi in aumento.
I prodotti a tasso di interesse variabile possono avere sia un cap che un floor, che stabilisce un livello di interesse di base che un prestatore o un investitore può aspettarsi di guadagnare.
