Gorra

¿Qué es una gorra?

Un tope es un límite de tasa de interés en un producto de crédito de tasa variable . Es la tasa más alta posible que un prestatario puede tener que pagar y también la tasa más alta que un acreedor puede ganar. Los términos del tope de la tasa de interés se describirán en un contrato de préstamo o en un prospecto de inversión. Los tipos comunes de productos de tasa de interés limitada incluyen hipotecas de tasa ajustable (ARM, por sus siglas en inglés) y bonos de tasa flotante.

Comprender las mayúsculas

Un tope es un aspecto importante de los términos de un producto de crédito variable. Los prestatarios e inversores eligen productos crediticios de tasa variable para aprovechar los cambios en las tasas de interés del mercado. Un tope establece un límite sobre cuánto interés debe pagar un prestatario y cuánto puede ganar un acreedor.

Productos con límite de tasa variable

tasa de interés limitada tienen una estructura de tasa variable que incluye una tasa indexada y un diferencial. Una tasa indexada se basa en la tasa más baja que los acreedores están dispuestos a ofrecer. El diferencial o margen se basa en el perfil crediticio del prestatario y lo determina el suscriptor.

Si un producto tiene una tasa limitada, la tasa de interés aumentará con los aumentos en la tasa indexada hasta que alcance un límite específico. El tope es ventajoso para los prestatarios porque limita el nivel de interés que tienen que pagar en un entorno de tasas al alza.

Los productos crediticios a menudo estructurados con tasas de interés limitadas incluyen bonos de tasa variable. En algunos casos, los acreedores pueden desear estructurar una oferta de bonos de tasa variable con un límite de tasa de interés. Un tope de tasa de interés sirve para beneficiar al emisor de bonos porque ayuda a limitar su costo de capital cuando aumentan las tasas de interés. Para los inversores, un tope de tasa limita el rendimiento de un bono a un nivel específico.

En general, los productos de bonos de tasa variable no se ven afectados por los mecanismos estándar de fijación de precios del mercado cuando las tasas aumentan porque sus niveles de tasa de interés no son fijos. Sin embargo, si un bono tiene un tope de tasa de interés, entonces el tope podría afectar negativamente el precio del mercado secundario cuando se alcance el tope, disminuyendo el valor comercial.

Sugerencia

Puede comprar bonos de tasa variable a través del Tesoro de EE. UU. en TreasuryDirect.

Tapa contra piso

Los productos de tasa de interés variable pueden tener un tope y un piso. Un tope limita el interés que paga un prestatario o emisor de bonos en un entorno de tasas crecientes y establece un nivel máximo de rendimiento para el prestamista o inversionista. Un piso establece un nivel base de interés que un prestatario debe pagar y también establece un nivel base de interés que un prestamista o inversionista puede esperar ganar.

Un suelo beneficia al prestamista o al inversor crediticio en un entorno de tipos a la baja. Sin embargo, limitar el nivel base de interés requiere que un prestatario pague una tasa de interés mínima específica, incluso cuando la tasa de mercado actual es más baja.

Ejemplo de límite de tasa de interés

Una hipoteca de tasa ajustable (o ARM) es uno de los mejores ejemplos de un límite de tasa de interés en un entorno de préstamo. En una hipoteca de tasa ajustable, los prestatarios pagan una tasa de interés fija en los primeros años del préstamo y luego una tasa variable después de eso. Esta tasa variable está determinada por una tasa de referencia subyacente; cuando la tasa de referencia aumenta o disminuye, la tasa de interés del préstamo puede ajustarse en consecuencia.

Algunas hipotecas de tasa ajustable pueden tener tasas que pueden cambiar en cualquier momento, mientras que otras tienen tasas que se restablecen en un período de tiempo específico. En el período de tasa variable del ARM, se puede instituir un tope a un nivel específico.

Por ejemplo, suponga que compra una casa con una ARM de 7/1 que tiene una estructura de capitalización de 5/2/5. Durante los primeros siete años del préstamo, su tasa de interés permanecerá sin cambios. Pero en el octavo año, la tasa de su hipoteca puede aumentar hasta cinco puntos porcentuales. En cada año subsiguiente, su tasa puede aumentar en dos puntos porcentuales, pero el aumento total de la tasa no puede exceder el 5 % durante la vigencia del préstamo.

Nota

Independientemente del período de tiempo para los aumentos permitidos, la tasa no se puede cambiar a un nivel que exceda su tope si se ha instituido uno en los términos del contrato de crédito.

¿Cómo se determina el tope de la tasa de interés?

El precio del tope de tasa puede determinarse por una serie de factores, que incluyen:

• Expectativas de tipos de interés

• Volatilidad de la tasa de interés

• Términos del préstamo

• Calificación crediticia del prestatario

También hay diferentes estructuras de topes de tasas que los prestamistas pueden aplicar. Con hipotecas de tasa ajustable, por ejemplo, los prestamistas usan cualquiera de los siguientes:

• Límite de ajuste inicial. Esta estructura de límite determina cuánto puede aumentar el interés de una ARM la primera vez que se ajusta después de que finaliza el período de tasa fija. A menudo tiene un tope de 2% o 5%.

• Límite de ajuste posterior. Esta estructura de límite especifica cuánto puede aumentar la tasa de interés de un préstamo luego del período de ajuste inicial. Una vez más, el 2 % es un umbral común para esta estructura de tope de tasa.

• Límite de ajuste de por vida. Finalmente, este límite de tasa dicta cuánto puede aumentar la tasa de interés en total, durante la vida del préstamo. Esto a menudo alcanza un máximo del 5%.

Sugerencia

Si está comprando una casa con una hipoteca de tasa ajustable, asegúrese de leer detenidamente la estimación de su préstamo y la divulgación de cierre para asegurarse de que comprende los costos de su préstamo y cómo funciona su límite de tasa.

Las hipotecas de tasa ajustable pueden usar diferentes tasas de referencia para determinar el tope de tasa. El Departamento de Vivienda y Desarrollo Urbano (HUD) aprueba el uso de estas opciones de índice en transacciones de préstamos ARM asegurados por la FHA:

• Índice Constant Maturity Treasury (CMT) (rendimiento promedio semanal de los valores del Tesoro de EE. UU., ajustado a un vencimiento constante de un año)

• Tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR) a 1 año

Independientemente del índice que use su prestamista, lo más importante que debe recordar es que a medida que cambia esta tasa, la tasa de su hipoteca puede hacer lo mismo.

Reflejos

• Un tope es un límite a las tasas de interés que puede cobrar un producto de crédito a tasa variable.

• Las hipotecas de tasa ajustable generalmente tienen un límite de tasa para limitar la cantidad de interés que pagan los compradores de vivienda por un préstamo hipotecario.

• El límite limita los niveles de interés que los prestatarios tienen que pagar en entornos de tipos al alza.

• Los productos de tasa de interés variable pueden tener tanto un tope como un piso, lo que establece un nivel base de interés que un prestamista o inversionista puede esperar ganar.