Шальные деньги

Что такое легкие деньги?

Легкие деньги, с академической точки зрения, обозначают состояние денежной массы и денежно-кредитной политики,. при котором Федеральная резервная система США (ФРС) позволяет наличным деньгам накапливаться в банковской системе. Это снижает процентные ставки и облегчает банкам и кредиторам ссуду денег населению.

Легкие деньги также известны как дешевые деньги,. свободная денежно-кредитная политика и экспансионистская денежно-кредитная политика.

Понимание легких денег

Легкие деньги возникают, когда центральный банк хочет упростить поток денег между банками. Когда банки имеют доступ к большему количеству денег, процентные ставки, взимаемые с клиентов, снижаются, потому что у банков больше денег, чем необходимо для инвестирования.

ФРС обычно снижает процентные ставки и смягчает денежно-кредитную политику, когда хочет стимулировать экономику и снизить уровень безработицы. Стоимость акций часто первоначально повышается в периоды легких денег, когда деньги дешевле. Но если эта тенденция сохранится достаточно долго, цены на акции могут пострадать из-за опасений инфляции .

ФРС ежеквартально измеряет необходимость стимулирования экономики, решая, следует ли стимулировать экономический рост или ужесточить денежно-кредитную политику.

ФРС взвешивает любые решения о повышении или понижении процентных ставок на основе инфляции. Если кажется, что мягкая денежно-кредитная политика вызывает рост инфляции, банки могут поддерживать более высокие процентные ставки, чтобы компенсировать возросшие расходы на товары и услуги.

С другой стороны, заемщики могут быть готовы платить более высокие процентные ставки, потому что инфляция снижает стоимость валюты. На доллар не так много можно купить в периоды роста инфляции, поэтому кредитор может не получить столько прибыли, сколько в периоды относительно низкой инфляции.

Инструменты и методы легких денег

Самым большим политическим инструментом для получения легких денег является снижение процентных ставок, что делает заимствование менее дорогостоящим. Еще одна мягкая денежно-кредитная политика может привести к снижению нормы резервирования для банков. Это означает, что банкам приходится хранить меньше своих активов в наличных деньгах, что приводит к тому, что больше денег становится доступным для заемщиков. Поскольку больше денег доступно для кредитования, процентные ставки снижаются. Легкие деньги имеют каскадный эффект, который начинается в ФРС и спускается к потребителям.

Во время смягчения денежно-кредитной политики ФРС может поручить Федеральному комитету по открытым рынкам (FOMC) покупать ценные бумаги, обеспеченные казначейством, на открытом рынке (известные как операции на открытом рынке или OMO). Покупка этих ценных бумаг дает деньги людям, которые продали их на открытом рынке. Тогда у продавцов будет больше денег для инвестиций.

Банки могут инвестировать избыточные деньги несколькими способами. Кредиторы зарабатывают деньги на процентах, взимаемых за деньги взаймы. Заемщики тратят кредиты на то, что они выбирают, что стимулирует другие виды экономической деятельности. Процесс продолжается бесконечно, пока ФРС не решит ужесточить денежно-кредитную политику.

Простая и жесткая денежно-кредитная политика

Легкие деньги и политические меры, которые помогают облегчить получение денег, можно противопоставить жесткой денежно-кредитной политике,. которая приводит к « дорогим деньгам » — деньгам, которые дорого занимать или которые трудно получить. Ужесточение денежно-кредитной политики часто осуществляется в ответ на перегрев экономики, характеризующийся высокой инфляцией, низкой безработицей и высокими темпами роста ВВП.

Инструменты и методы проведения жесткой или ограничительной политики фактически противоположны простым или нестрогим политическим мерам. К ним относятся повышение процентных ставок, продажа ценных бумаг на открытом рынке (тем самым изымая деньги из обращения) и повышение обязательных резервов для банков.

Преимущества и недостатки легких денег

В то время как легкие деньги используются для стимулирования экономики и удешевления заимствований, избыток легких денег может привести к перегреву экономики и безудержной инфляции. На самом деле, работа центрального банка состоит в том, чтобы перекрыть кран легких денег, как только восстановление экономики наберет обороты и уровень цен начнет расти.

ТТТ

Пример легких денег: Великая рецессия

Легкие деньги были одним из аспектов экономики большинства развитых стран мира после финансового кризиса 2008–2009 годов и последовавшей за ним Великой рецессии. В разгар кризиса фондовые рынки рухнули, резко возросла безработица, участились банкротства и разорились несколько крупных финансовых учреждений.

В течение этого периода ФРС вместе со многими другими центральными банками по всему миру постарались снизить процентные ставки практически до нуля, сократить банковские резервные требования до нуля и вкачивать деньги в экономику с помощью операций на открытом рынке и количественного смягчения (QE).

Многие экономисты согласны с тем, что масштабы и продолжительность Великой рецессии, хотя и одной из самых глубоких за всю историю наблюдений, были значительно сокращены в результате этих попыток получить легкие деньги.

Часто задаваемые вопросы

Каков краткосрочный эффект политики легких денег?

Хотя между новой мерой денежно-кредитной политики и ее влиянием на экономику часто существует временной лаг, одним из краткосрочных последствий является снижение процентных ставок, что делает кредиты более дешевыми для заемщиков. Поскольку заемщики пользуются этими более низкими ставками, они потребляют больше и с большей готовностью покупают крупные активы, такие как дома. Долгосрочным эффектом такого увеличения потребления является рост корпоративных прибылей и экономический рост.

Какие инструменты использует ФРС для создания политики легких денег?

ФРС и другие центральные банки имеют в своем распоряжении несколько инструментов для поощрения легких денег. К ним относятся снижение процентных ставок, снижение обязательных резервов для банков, открытие дисконтного окна, покупка активов посредством операций на открытом рынке (OMO) и меры количественного смягчения (QE).

Что такое количественное смягчение?

Количественное смягчение, также известное как количественное смягчение, позволяет центральным банкам увеличивать денежную массу за счет увеличения своих балансов за счет покупки различных типов активов, чем обычно через OMO. Это могут быть казначейские облигации с более длительным сроком погашения, неказначейские долговые обязательства, акции или альтернативные активы, такие как ценные бумаги с ипотечным покрытием (MBS).

Как политика легких денег влияет на инвесторов?

Фондовые рынки, как правило, растут, когда есть легкие деньги, поскольку доходность для вкладчиков и других вкладчиков падает, они могут искать доход на других рынках. Легкие деньги также помогают увеличить прибыль большинства фирм и позволяют им занимать и инвестировать дешевле. (Единственным исключением, однако, является финансовый сектор, который часто получает выгоду от повышения процентных ставок вместо того, чтобы выдавать кредиты.) Кроме того, цены на облигации имеют тенденцию расти по мере падения ставок, что выгодно инвесторам с фиксированным доходом.

Особенности

• Легкие деньги - это представление того, как ФРС может стимулировать экономику с помощью денежно-кредитной политики.

• ФРС стремится создать легкие деньги, когда хочет снизить безработицу и ускорить экономический рост, но основным побочным эффектом этого является инфляция.

• Легкие деньги — это когда ФРС позволяет наличности накапливаться в банковской системе, поскольку это снижает процентные ставки и облегчает банкам и кредиторам выдачу денег взаймы.

• Когда деньги легко (т.е. дешевле) взять взаймы, они могут стимулировать расходы, инвестиции и экономический рост.

• Однако, если легкие деньги сохраняются слишком долго, это может привести к высокой инфляции.