Investor's wiki

Риск

Риск

Что такое риск?

Риск определяется с финансовой точки зрения как вероятность того, что результат или фактическая прибыль от инвестиций будут отличаться от ожидаемого результата или дохода. Риск включает в себя возможность потери части или всей первоначальной инвестиции.

В количественном отношении риск обычно оценивается путем рассмотрения исторического поведения и результатов. В финансах стандартное отклонение является общей метрикой, связанной с риском. Стандартное отклонение обеспечивает меру волатильности цен на активы по сравнению с их историческими средними значениями в заданный период времени.

В целом возможно и разумно управлять инвестиционными рисками,. понимая основы риска и то, как он измеряется. Изучение рисков, которые могут применяться к различным сценариям, и некоторых способов комплексного управления ими поможет всем типам инвесторов и бизнес-менеджеров избежать ненужных и дорогостоящих потерь.

Основы риска

Каждый человек ежедневно подвергается определенному риску — будь то вождение автомобиля, прогулка по улице, инвестирование, планирование капитала или что-то еще. Личность, образ жизни и возраст инвестора являются одними из главных факторов, которые следует учитывать при индивидуальном управлении инвестициями и рисками. Каждый инвестор имеет уникальный профиль риска,. который определяет его готовность и способность противостоять риску. В целом, по мере роста инвестиционных рисков инвесторы ожидают более высокой доходности, чтобы компенсировать эти риски.

Фундаментальной идеей в финансах является соотношение между риском и доходностью. Чем больше сумма риска, на который готов пойти инвестор, тем выше потенциальная прибыль. Риски могут возникать по-разному, и инвесторы должны получать компенсацию за принятие дополнительных рисков. Например, облигации казначейства США считаются одними из самых безопасных инвестиций и по сравнению с корпоративными облигациями обеспечивают более низкую норму прибыли. У корпорации гораздо больше шансов обанкротиться, чем у правительства США. Поскольку риск дефолта при инвестировании в корпоративные облигации выше, инвесторам предлагается более высокая норма прибыли.

В количественном отношении риск обычно оценивается путем рассмотрения исторического поведения и результатов. В финансах стандартное отклонение является общей метрикой, связанной с риском. Стандартное отклонение обеспечивает меру волатильности значения по сравнению с его историческим средним значением. Высокое стандартное отклонение указывает на большую волатильность стоимости и, следовательно, на высокую степень риска.

Частные лица, финансовые консультанты и компании могут разрабатывать стратегии управления рисками,. чтобы помочь управлять рисками, связанными с их инвестициями и коммерческой деятельностью. С академической точки зрения существует несколько теорий, показателей и стратегий, которые были определены для измерения, анализа и управления рисками. Некоторые из них включают: стандартное отклонение, бета-версию, стоимость под риском (VaR) и модель оценки капитальных активов (CAPM). Измерение и количественная оценка риска часто позволяет инвесторам, трейдерам и бизнес-менеджерам хеджировать некоторые риски, используя различные стратегии, включая диверсификацию и производные позиции.

Безрисковые ценные бумаги

Хотя верно то, что никакие инвестиции не полностью свободны от всех возможных рисков, некоторые ценные бумаги имеют настолько небольшой практический риск, что они считаются безрисковыми или безрисковыми.

Безрисковые ценные бумаги часто служат основой для анализа и измерения риска. Эти типы инвестиций предлагают ожидаемую норму прибыли с очень небольшим риском или без риска. Часто все типы инвесторов обращаются к этим ценным бумагам для сохранения сбережений на случай непредвиденных обстоятельств или для хранения активов,. которые должны быть доступны немедленно.

Примеры безрисковых инвестиций и ценных бумаг включают депозитные сертификаты (CD),. государственные счета денежного рынка и казначейские векселя США. 30-дневный вексель Казначейства США обычно рассматривается как базовая безрисковая ценная бумага для финансового моделирования. Он опирается на полное доверие и кредит правительства США и, учитывая его относительно короткий срок погашения, имеет минимальные процентные ставки.

Риск и временные горизонты

Временной горизонт и ликвидность инвестиций часто являются ключевыми факторами, влияющими на оценку рисков и управление рисками. Если инвестору требуется немедленный доступ к средствам, он с меньшей вероятностью будет инвестировать в инвестиции с высоким риском или инвестиции, которые не могут быть немедленно ликвидированы, и с большей вероятностью вложит свои деньги в безрисковые ценные бумаги.

Временные горизонты также будут важным фактором для индивидуальных инвестиционных портфелей. Более молодые инвесторы с более длительным периодом выхода на пенсию могут быть готовы инвестировать в более рискованные инвестиции с более высокой потенциальной прибылью. Пожилые инвесторы будут иметь другую толерантность к риску, поскольку им потребуется, чтобы средства были более доступными.

Рейтинги риска Morningstar

Morningstar — одно из ведущих объективных агентств, которое присваивает рейтинги риска взаимным фондам и биржевым фондам (ETF). Инвестор может сопоставить профиль риска портфеля со своей склонностью к риску.

Виды финансового риска

Каждое сберегательное и инвестиционное действие сопряжено с различными рисками и доходами. В целом финансовая теория классифицирует инвестиционные риски, влияющие на стоимость активов, на две категории: систематический риск и несистематический риск. Вообще говоря, инвесторы подвержены как систематическим, так и несистематическим рискам.

Систематические риски, также известные как рыночные риски, представляют собой риски, которые могут повлиять на весь экономический рынок в целом или на большую часть всего рынка. Рыночный риск — это риск потери инвестиций из-за таких факторов, как политический риск и макроэкономический риск, влияющих на функционирование рынка в целом. Рыночный риск не может быть легко уменьшен за счет диверсификации портфеля. Другие распространенные типы систематического риска могут включать процентный риск, инфляционный риск, валютный риск, риск ликвидности, страновой риск и социально-политический риск.

Несистематический риск, также известный как специфический риск или идиосинкразический риск, представляет собой категорию риска, которая влияет только на отрасль или конкретную компанию. Несистематический риск — это риск потери инвестиций из-за опасности, связанной с компанией или отраслью. Примеры включают смену руководства, отзыв продукции, изменение нормативно-правовой базы, которое может привести к снижению продаж компании, и появление на рынке нового конкурента, способного отобрать долю рынка у компании. Инвесторы часто используют диверсификацию для управления несистематическими рисками, инвестируя в различные активы.

В дополнение к широким систематическим и несистематическим рискам существует несколько специфических видов риска, в том числе:

Деловой риск

Бизнес-риск относится к базовой жизнеспособности бизнеса — вопросу о том, сможет ли компания осуществлять достаточные продажи и получать достаточные доходы, чтобы покрыть свои операционные расходы и получить прибыль. В то время как финансовый риск связан с затратами на финансирование, бизнес-риск связан со всеми другими расходами, которые бизнес должен покрывать, чтобы оставаться в рабочем состоянии и функционировать. Эти расходы включают заработную плату, производственные затраты, аренду помещений, офисные и административные расходы. На уровень делового риска компании влияют такие факторы, как стоимость товаров, размер прибыли, конкуренция и общий уровень спроса на продукты или услуги, которые она продает.

Кредитный риск или риск дефолта

Кредитный риск – это риск того, что заемщик не сможет выплатить предусмотренные договором проценты или основную сумму по своим долговым обязательствам. Этот тип риска особенно касается инвесторов, которые держат облигации в своих портфелях. Государственные облигации,. особенно выпущенные федеральным правительством, имеют наименьший риск дефолта и, как таковые, самую низкую доходность. Корпоративные облигации, с другой стороны, как правило, имеют самый высокий риск дефолта, но и более высокие процентные ставки. Облигации с более низкой вероятностью дефолта считаются инвестиционным классом,. а облигации с более высокой вероятностью считаются высокодоходными или мусорными облигациями. Инвесторы могут использовать рейтинговые агентства, такие как Standard and Poor's, Fitch и Moody's, чтобы определить, какие облигации имеют инвестиционный уровень, а какие — мусорные.

Страновой риск

Страновой риск относится к риску того, что страна не сможет выполнить свои финансовые обязательства. Когда страна не выполняет свои обязательства,. это может нанести ущерб работе всех других финансовых инструментов в этой стране, а также в других странах, с которыми она поддерживает отношения. Страновой риск распространяется на акции, облигации, взаимные фонды, опционы и фьючерсы, выпущенные в определенной стране. Этот тип риска чаще всего наблюдается на развивающихся рынках или в странах с серьезным дефицитом.

Валютный риск

При инвестировании в зарубежные страны важно учитывать тот факт, что обменные курсы валют также могут изменить цену актива. Валютный риск (или валютный риск) применяется ко всем финансовым инструментам в валюте, отличной от вашей национальной валюты. Например, если вы живете в США и инвестируете в канадские акции в канадских долларах, даже если стоимость акций вырастет, вы можете потерять деньги, если канадский доллар обесценится по отношению к доллару США.

Процентный риск

Риск процентной ставки — это риск того, что стоимость инвестиций изменится из-за изменения абсолютного уровня процентных ставок, разницы между двумя ставками, формы кривой доходности или любого другого соотношения процентных ставок. Этот тип риска влияет на стоимость облигаций более непосредственно, чем на акции, и представляет собой значительный риск для всех держателей облигаций. По мере роста процентных ставок цены на облигации на вторичном рынке падают, и наоборот.

Политический риск

Политический риск — это риск, который может повлиять на доходность инвестиций из-за политической нестабильности или изменений в стране. Этот тип риска может быть связан со сменой правительства, законодательных органов, других лиц, определяющих внешнюю политику, или военного контроля. Также известный как геополитический риск, риск становится все более важным фактором по мере увеличения временного горизонта инвестиций.

Риск контрагента

Риск контрагента – это вероятность или вероятность того, что один из участников сделки может не выполнить свои договорные обязательства. Риск контрагента может существовать в кредитных, инвестиционных и торговых операциях, особенно на внебиржевых (OTC) рынках. Финансовые инвестиционные продукты, такие как акции, опционы, облигации и производные инструменты, несут риск контрагента.

Риск ликвидности

Риск ликвидности связан со способностью инвестора обменять свои инвестиции на наличные. Как правило, инвесторам требуется некоторая надбавка за неликвидные активы, которая компенсирует им хранение ценных бумаг в течение долгого времени, которые не могут быть легко ликвидированы.

Риск против вознаграждения

Компромисс между риском и доходностью — это баланс между стремлением к минимально возможному риску и максимально возможной доходностью. Как правило, низкий уровень риска связан с низкой потенциальной доходностью, а высокий уровень риска связан с высокой потенциальной доходностью. Каждый инвестор должен решить, какой риск он готов и может принять для получения желаемой прибыли. Это будет основано на таких факторах, как возраст, доход, инвестиционные цели, потребности в ликвидности, временной горизонт и личность.

На следующей диаграмме показано визуальное представление компромисса между риском и доходностью для инвестирования, где более высокое стандартное отклонение означает более высокий уровень или риск, а также более высокую потенциальную доходность.

Важно помнить, что более высокий риск не означает автоматически более высокую доходность. Соотношение риска и доходности указывает только на то, что инвестиции с более высоким риском могут принести более высокую прибыль, но никаких гарантий нет. На стороне спектра с меньшим риском находится безрисковая норма прибыли — теоретическая норма прибыли инвестиций с нулевым риском. Он представляет собой процент, который вы ожидаете от абсолютно безрисковых инвестиций в течение определенного периода времени. Теоретически безрисковая норма доходности — это минимальная доходность, которую вы ожидаете от любых инвестиций, потому что вы не пойдете на дополнительный риск, если только потенциальная норма прибыли не превышает безрисковую норму.

Риск и диверсификация

Наиболее простой и эффективной стратегией минимизации риска является диверсификация. Диверсификация в значительной степени основана на концепциях корреляции и риска. Хорошо диверсифицированный портфель будет состоять из различных типов ценных бумаг из разных отраслей, которые имеют разную степень риска и корреляцию с доходностью друг друга.

Хотя большинство специалистов по инвестициям согласны с тем, что диверсификация не может гарантировать отсутствие убытков, она является наиболее важным компонентом, помогающим инвестору достичь долгосрочных финансовых целей при минимизации риска.

Существует несколько способов планирования и обеспечения адекватной диверсификации, в том числе:

  1. Распределите свой портфель среди множества различных инвестиционных инструментов, включая денежные средства, акции, облигации, взаимные фонды,. ETF и другие фонды. Ищите активы, доходность которых исторически не менялась в том же направлении и в той же степени. Таким образом, если часть вашего портфеля сокращается, остальные могут продолжать расти.

  2. Сохраняйте диверсификацию в каждом типе инвестиций. Включите ценные бумаги, которые различаются по секторам,. отраслям,. регионам и рыночной капитализации. Также неплохо смешивать стили, такие как рост, доход и стоимость. То же самое относится и к облигациям: рассмотрите различные сроки погашения и кредитные качества.

  3. Включите ценные бумаги с разным риском. Вы не ограничены выбором только акций « голубых фишек». На самом деле, верно обратное. Выбор различных инвестиций с разной нормой прибыли гарантирует, что большая прибыль компенсирует потери в других областях.

Имейте в виду, что диверсификация портфеля — это не разовая задача. Инвесторы и предприятия проводят регулярные «проверки» или ребалансировку, чтобы убедиться, что уровень риска их портфелей соответствует их финансовой стратегии и целям.

Нижняя линия

Мы все сталкиваемся с рисками каждый день — едем ли мы на работу, катаемся на 60-футовой волне, инвестируем или управляем бизнесом. В финансовом мире под риском понимается вероятность того, что фактическая прибыль от инвестиций будет отличаться от ожидаемой — вероятность того, что инвестиции не окупятся так, как вам хотелось бы, или что вы в конечном итоге потеряете деньги.

Наиболее эффективным способом управления инвестиционным риском является регулярная оценка и диверсификация рисков. Хотя диверсификация не гарантирует прибыль или гарантирует отсутствие убытков, она дает возможность повысить доходность в зависимости от ваших целей и целевого уровня риска. Нахождение правильного баланса между риском и доходностью помогает инвесторам и бизнес-менеджерам достигать своих финансовых целей за счет инвестиций, которые им наиболее удобны.

Особенности

  • Риск принимает различные формы, но в целом его классифицируют как вероятность того, что результат или фактическая выгода от инвестиций будут отличаться от ожидаемого результата или дохода.

  • Существует несколько видов риска и несколько способов количественной оценки риска для аналитических оценок.

  • Риск включает в себя возможность потери части или всех инвестиций.

  • Риск можно уменьшить, используя стратегии диверсификации и хеджирования.