Investor's wiki

Риск Арбитраж

Риск Арбитраж

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ риск-Π°Ρ€Π±ΠΈΡ‚Ρ€Π°ΠΆ?

АрбитраТ риска, Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ извСстный ΠΊΠ°ΠΊ Π°Ρ€Π±ΠΈΡ‚Ρ€Π°ΠΆ слияний,. прСдставляСт собой ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚Ρ€Π°Ρ‚Π΅Π³ΠΈΡŽ, ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡŽΡ‰ΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π·Π° счСт сокращСния Ρ€Π°Π·Ρ€Ρ‹Π²Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΎΠΉ этих Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ Π² ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ сдСлкС ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΡŽ. ΠŸΡ€ΠΈ слиянии Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ риск-Π°Ρ€Π±ΠΈΡ‚Ρ€Π°ΠΆ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΡƒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Ρ†Π΅Π»ΠΈ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΡƒ Π±Π΅Π· покрытия Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ приобрСтатСля. Π­Ρ‚Π° инвСстиционная стратСгия Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ, Ссли сдСлка Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π·Π°Π²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½Π°. Π’ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠΌ случаС инвСстор потСряСт дСньги.

ПониманиС Π°Ρ€Π±ΠΈΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ° рисков

Когда ΠΎΠ±ΡŠΡΠ²Π»ΡΠ΅Ρ‚ΡΡ ΠΎ сдСлкС ΠΏΠΎ слиянию ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΡŽ (M&A), Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠΉ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ подскакиваСт Π² сторону ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ, установлСнной ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ. ΠŸΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠΈΡ‚ Ρ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ сдСлку ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· Ρ‚Ρ€Π΅Ρ… способов: всС Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ срСдства, всС Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ комбинация Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств ΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ.

Π’ случаС всСх Π½Π°Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ…, Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π±Π»ΠΈΠ·ΠΊΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ покупатСля. Π’ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… случаях цСлСвая Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ прСвысит Ρ†Π΅Π½Ρƒ прСдлоТСния, ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Ρ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ†Π΅Π»ΡŒ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄Π°Π½Π° Π² ΠΈΠ³Ρ€Ρƒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокой Ρ†Π΅Π½Π΅, ΠΈΠ»ΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Ρ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ†Π΅Π½Π° прСдлоТСния Π½Π°Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ слишком Π½ΠΈΠ·ΠΊΠ° для Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ² ΠΈ совСта Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ². Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΡŒ.

Однако Π² Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²Π΅ случаСв сущСствуСт Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π»ΠΈ сразу послС объявлСния ΠΎ сдСлкС ΠΈ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ прСдлоТСния покупатСля. Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ спрэд Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ, Ссли Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π΄ΡƒΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ сдСлка Π½Π΅ закроСтся ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π΅ прСдлоТСния ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π²ΠΎΠΎΠ±Ρ‰Π΅ Π½Π΅ Π·Π°ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΡŒΡΡ. ΠŸΡƒΡ€ΠΈΡΡ‚Ρ‹ Π½Π΅ Π΄ΡƒΠΌΠ°ΡŽΡ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ это риск-Π°Ρ€Π±ΠΈΡ‚Ρ€Π°ΠΆ, ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ инвСстор просто ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΡŽ ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π»Π΅Π²Ρ‹ΠΌ акциям с Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ вырастут Π΄ΠΎ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ прСдлоТСния, ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π½Π°Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ, ΠΈΠ»ΠΈ улоТатся Π² Π½Π΅Π΅. Π‘Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ½Π½ΠΈΠΊΠΈ Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ опрСдСлСния Β« Π°Ρ€Π±ΠΈΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ° Β» ΡƒΠΊΠ°ΠΆΡƒΡ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ инвСстор пытаСтся Π²ΠΎΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ краткосрочным расхоТдСниСм Π² Ρ†Π΅Π½Π΅.

Риск-Π°Ρ€Π±ΠΈΡ‚Ρ€Π°ΠΆ ΠΈ всС Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ

ΠŸΡ€ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ всСх Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, ΠΏΡ€ΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ фиксированноС ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ приобрСтатСля прСдлагаСтся Π² ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ Π½Π° находящиСся Π² ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π° -мишСни, Π½Π΅Ρ‚ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ… сомнСний Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ риск-Π°Ρ€Π±ΠΈΡ‚Ρ€Π°ΠΆ. Когда компания ΠΎΠ±ΡŠΡΠ²Π»ΡΠ΅Ρ‚ ΠΎ своСм Π½Π°ΠΌΠ΅Ρ€Π΅Π½ΠΈΠΈ приобрСсти Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΡƒΡŽ компанию, Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ приобрСтатСля ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ сниТаСтся, Π² Ρ‚ΠΎ врСмя ΠΊΠ°ΠΊ Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ растСт.

Однако Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ часто остаСтся Π½ΠΈΠΆΠ΅ объявлСнной ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ приобрСтСния. Π’ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ всСх Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Β«Π°Ρ€Π±ΠΈΡ‚Ρ€ риска» (ΠΊΠ°ΠΊ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ инвСстор извСстСн Π² просторСчии) ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Π΅Ρ‚ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ‚ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ приобрСтатСля. Если сдСлка Π·Π°Π²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½Π° ΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π² Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ-покупатСля, Π°Ρ€Π±ΠΈΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ для покрытия своСй ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ. Π˜Π³Ρ€Π° риск-Π°Ρ€Π±ΠΈΡ‚Ρ€Π° становится Π½Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ слоТнСС для сдСлки, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ Π½Π°Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ дСньги ΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, Π½ΠΎ ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠΊΠ° Π² основном такая ΠΆΠ΅.

АрбитраТ рисков Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡ‚ΡŒΡΡ с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ². Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.

ΠšΡ€ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° риск-Π°Ρ€Π±ΠΈΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°

Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€ Π² рисковом Π°Ρ€Π±ΠΈΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ΅ подвСргаСтся ΡΠ΅Ρ€ΡŒΠ΅Π·Π½ΠΎΠΌΡƒ риску Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ сдСлка Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½Π° ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½Π° Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½Π°ΠΌΠΈ. Π‘Π΄Π΅Π»ΠΊΠ° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½Π° ΠΏΠΎ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π°ΠΌ, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΊΠ°ΠΊ финансовая Π½Π΅ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ налоговая ситуация, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ компания-ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ сочтСт нСблагоприятной. Если ΠΏΠΎ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ-Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π΅ сдСлка Π½Π΅ состоится, ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½Ρ‹ΠΌ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠΌ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ β€” ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎ Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΎΠ΅ β€” Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π°-мишСни ΠΈ рост Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ покупатСля. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€, ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΉ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΡŽ ΠΏΠΎ акциям Ρ†Π΅Π»ΠΈ ΠΈ ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΡƒΡŽ ΠΏΠΎ акциям приобрСтатСля, понСсСт ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΈ.

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

  • Риск для инвСстора Π² этой стратСгии Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ сдСлка ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΡŽ сорвСтся, Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ Ρ‡Π΅Π³ΠΎ инвСстор понСсСт ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΈ.

  • ΠŸΡ€ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ всСх Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ рискованный Π°Ρ€Π±ΠΈΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ инвСстор ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Π΅Ρ‚ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ‚ Π±Π΅Π· покрытия Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ приобрСтатСля.

  • Риск-Π°Ρ€Π±ΠΈΡ‚Ρ€Π°ΠΆ β€” это инвСстиционная стратСгия, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΠ°Ρ Π²ΠΎ врСмя сдСлок ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΡŽ, которая позволяСт инвСстору ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΎΡ‚ Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Ρ‹ Π² Ρ†Π΅Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ этих Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ.

  • ПослС Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ компания-ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ ΠΎΠ±ΡŠΡΠ²Π»ΡΠ΅Ρ‚ ΠΎ своСм Π½Π°ΠΌΠ΅Ρ€Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ компанию-Ρ†Π΅Π»ΡŒ, Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ-покупатСля ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ сниТаСтся, Π° Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ-Ρ†Π΅Π»ΠΈ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ растСт.