Запас за запасом

Что такое акция в обмен на акции?

Акции за акции — это тип компенсационной сделки между двумя компаниями, в которой акции частично используются для покрытия стоимости приобретения. Определенное количество акций одной компании обменивается на акции другой в качестве способа покрытия расходов. Обмен акциями также происходит в программах вознаграждения сотрудников акциями, в которых сотрудники обменивают акции, которые уже были переданы, чтобы получить больше опционов на акции.

Понимание «акции за акции»

В контексте слияний и поглощений под обменом акций понимается обмен акций приобретающей компании на акции приобретаемой компании по заранее установленной ставке. Обычно только часть слияния завершается обменом акциями, а остальные расходы покрываются наличными или другими способами оплаты.

Например, чтобы покрыть расходы на приобретение, приобретающая компания может использовать комбинацию двух-трех обменов акциями с акционерами целевой компании и тендерное предложение наличными.

Планы «Акции за акции» и опционные планы для сотрудников

Акция за акцию также является методом удовлетворения цены опциона в плане компенсации опционов на акции для сотрудников. В рамках этих компенсационных программ сотрудникам предоставляются опционы на акции, но они должны заплатить компании цену опциона, прежде чем им будет предоставлен грант. Обменяв зрелые акции (акции, которые удерживались в течение необходимого периода владения), получатель гранта может получить свои опционы без необходимости платить за них. По истечении определенного периода времени получателям грантов возвращаются акции, которые они использовали для оплаты своих опционов.

Там, где это возможно, грантополучатели часто пользуются преимуществами биржи акций, поскольку они обычно увеличивают долю собственности грантополучателя и не требуют денежных затрат. Акционеры, не являющиеся сотрудниками, утверждают, что удовлетворение ценой опциона «акция за акцию» добавляет к и без того высоким расходам на предоставление опционов сотрудникам, поскольку в конечном итоге работникам не нужно платить цену опциона, что может составить значительную сумму денег, если все сотрудники, которым предоставлены опционы, пользуются преимуществами акций в обмен на акции.

Особые соображения

Когда руководителю предоставляется опцион на поощрительные акции (ISO) или опцион на неквалифицированные акции (NSO), этот сотрудник должен фактически получить акции, лежащие в основе опциона, чтобы опцион имел какую-либо ценность.

Как неквалифицированные опционы на акции, так и опционы на поощрительные акции обычно предоставляются при условии, что руководителю запрещено продавать или раздавать их, поскольку они уполномочены обменивать опционы на акции. Эти условия прописаны в контракте руководителя.

Пример акции

Компании, участвующие в слиянии акций, заключают соглашение об обмене акциями на основе установленного соотношения. Если компания ABC и компания XYZ согласятся на слияние акций 1:2, акционеры XYZ получат одну акцию ABC за каждые две акции, которыми они в настоящее время владеют.

Следовательно, акции XYZ прекратят торговлю, а количество находящихся в обращении акций ABC увеличится после завершения слияния. Цена акций ABC после слияния зависит от оценки рынком будущих доходов вновь объединенной компании.

Особенности

• Обмен акций на акции также происходит в планах вознаграждения сотрудников опционами на акции, когда сотрудники обменивают зрелые акции на опционы на акции.

• Акции за акции — это тип сделки, при которой акции одной компании обмениваются на акции другой компании, обычно в рамках сделки по слиянию.

• Этот вид сделки используется как способ для приобретающей компании покрыть расходы на приобретение.