Уровень дохода владельца

Что такое доход владельца?

Текущая ставка дохода владельца — это экстраполированная оценка дохода владельца ( свободный денежный поток ) за определенный период времени — обычно за год.

Понимание скорости выполнения доходов владельца

Показатель пробега дохода владельца — это термин, состоящий из двух отдельных компонентов: доход владельца и показатель пробега. Чтобы понять, как это работает, сначала необходимо разобраться, что означает каждый из них.

Запустить курс

Скорость выполнения — это метод прогнозирования будущих финансовых результатов компании на основе прошлых данных. Допустим, компания зафиксировала доход в размере 100 миллионов долларов за последний квартал. Используя эту информацию в качестве предиктора будущих результатов, мы можем сказать, что ожидается, что объем продаж компании составит 400 миллионов долларов в год, или что она работает с темпом продаж 400 миллионов долларов.

Доход владельца

Кроме того, есть прибыль владельцев: метод оценки, который предпочитает инвестиционный гуру Уоррен Баффет. Чистая прибыль (ЧД) привлекает большое внимание инвесторов, но не всегда полностью отражает реальную сумму в долларах, которую бизнес имеет в своей казне для распределения среди владельцев и повышения акционерной стоимости.

Это то, чего хочет достичь доход владельца. Баффет заявил, что стоимость компании — это просто сумма чистых денежных потоков (доходов владельцев), которые, как ожидается, будут получены в течение всего срока существования бизнеса, за вычетом любого реинвестирования прибыли. В Ежегодном письме акционеров Berkshire Hathaway 1986 года Баффет дал некоторое представление о доходах владельцев и о том, как их следует рассчитывать :

«Если мы подумаем над этими вопросами, мы сможем получить некоторое представление о том, что можно назвать «доходами владельцев». Они представляют собой (а) отчетную прибыль плюс (б) износ, истощение, амортизацию и некоторые другие неденежные расходы, такие как статьи (1) и (4) компании N, за вычетом среднегодовой суммы капитализированных затрат на машины и оборудование и т. д. .. что бизнесу требуется для полного поддержания своей долгосрочной конкурентоспособности и удельного объема (если бизнесу требуется дополнительный оборотный капитал для поддержания своей конкурентной позиции и удельного объема, прирост также должен быть включен в пункт (с). Однако предприятия в соответствии с методом инвентаризации ЛИФО обычно не требуют дополнительного оборотного капитала, если объем единицы продукции не изменяется.)"

Другими словами, доход собственника = заявленный доход + амортизация, амортизация +/- другие неденежные расходы – среднегодовые капитальные затраты на техническое обслуживание +/- изменения в оборотном капитале. Полученная цифра должна сказать нам, сколько стоимости создает компания и сколько возвращается акционерам. Часто в конечном итоге он аналогичен свободному денежному потоку (FCF): денежные средства, которые компания генерирует после учета оттока денежных средств для поддержки операций и поддержания своих основных фондов.

Преимущества и недостатки доходности владельца

Доход владельцев — важный показатель, который инвесторы могут использовать для оценки финансового состояния компании. Увеличение доходов владельцев, как правило, служит сигналом того, что последующие доходы компании будут высокими. Таким образом, оценка точной скорости роста доходов владельцев может быть очень важной для прогнозирования долгосрочных результатов компании.

Проблема заключается в том, что темпы роста доходов владельцев не всегда надежны, а именно потому, что считается само собой разумеющимся, что финансовые показатели компании остаются постоянными на протяжении всего периода. Например, предположим, что через три квартала компания сообщает о доходах владельцев в размере 9 миллионов долларов. Если предположить, что показатели останутся стабильными, темпы роста доходов владельцев компании за финансовый год (FY) составят 12 миллионов долларов (3 миллиона долларов в квартал).

Эту оценку может быть трудно оценить, если компания работает в отрасли, для которой характерна сезонность. В таких случаях доход владельца за один период может не применяться ко всему периоду времени.

Важно

Текущая норма прибыли собственника ошибочна, если применяется к компаниям, финансовые показатели которых колеблются от квартала к кварталу.

Показатели выполнения не учитывают более высокие продажи, связанные с выпуском нового продукта, что является обычным явлением среди многих технологических фирм, или крупные разовые продажи.

Особенности

• Тем не менее, коэффициент доходности владельцев предполагает, что финансовые показатели компании остаются стабильными, поэтому его нельзя применять к предприятиям с неравномерными потоками доходов.

• Текущая ставка дохода владельца — это экстраполированная оценка дохода владельца (свободный денежный поток) за определенный период времени — обычно за год.

• Он сообщает нам фактическую стоимость в долларах, которую компания, как ожидается, произведет и сможет потратить, используя текущие финансовые данные.