Отношение цены/прибыли к росту и дивидендной доходности (коэффициент PEGY)

Каково отношение цены/прибыли к росту и дивидендной доходности (коэффициент PEGY)?

Соотношение цена/прибыль к росту и дивидендной доходности (отношение PEGY), также известное как «коэффициент PEG с поправкой на дивиденды», было создано знаменитым стоимостным инвестором Питером Линчем. Создав коэффициент PEGY, Линч стремился улучшить показатель оценки отношения цены к прибыли (P/E), который большинство инвесторов используют при попытке определить стоимость акций.

Линч считал, что для того, чтобы точно оценить возможность, которую акции представляют для инвестиций, инвестор должен также учитывать будущие перспективы роста акций и дивидендную доходность. Коэффициент PEGY включает оба этих фактора и является показателем, который инвесторы используют для выявления недооцененных акций.

Понимание отношения цены/прибыли к росту и дивидендной доходности (коэффициент PEGY)

Как отношение PEGY, так и соотношение цена/прибыль к росту (коэффициент PEG) являются эволюцией отношения цены к прибыли (P/E). Одно ограничение, которое Линч осознал при использовании коэффициентов P/E и PEG для оценки акций, заключалось в том, что эти показатели не учитывали потенциал будущего роста прибыли или выплаты дивидендов при анализе акций.

Из-за этого зрелые компании с более низкими темпами роста, выплачивающие дивиденды, несправедливо наказывались, если их оценивали только с использованием коэффициентов P/E или PEG. Линч хотел получить более точный способ оценки этих компаний и поэтому создал коэффициент PEGY, который добавил в уравнение прогнозируемый рост и дивидендную доходность.

Коэффициент PEGY рассчитывается как отношение P/E, деленное на сумму прогнозируемого темпа роста прибыли и дивидендной доходности,. как показано в этой формуле:

$\text{Коэффициент PEGY}\ =\ \frac{\text{P/E}\ \text{Коэффициент}}{\text{Прогнозируемый доход Темпы роста и дивидендная доходность}}$

Пример отношения цены/прибыли к росту и дивидендной доходности (коэффициент PEGY)

Давайте воспользуемся коэффициентом PEGY, чтобы оценить компанию как потенциальную инвестицию.

Компания ABC имеет коэффициент P/E 9, прогнозируемый темп роста прибыли 15% в следующем году и дивидендную доходность 4,5%. Используя эти числа, мы приходим к следующему соотношению PEGY:

$\text{Соотношение компании ABC PEGY}\ =\ \frac{9}{15\ +\ 4,5 }\ =\ 0,46$

Коэффициент PEGY ниже 1,0 считается низким и представляет собой потенциальную инвестиционную возможность, поскольку указывает на то, что акции имеют высокую дивидендную доходность или потенциальный рост и в настоящее время продаются по выгодной цене.

Нижняя линия

Важно отметить, что соотношение PEGY имеет свои недостатки. Он использует прогнозы роста компании, а не фактический рост, которого достигает компания. Таким образом, не гарантируется, что соотношение будет точным отражением будущей производительности.

При расчете любого из этих коэффициентов всегда рекомендуется использовать только операционный и регулярный доход при расчете прибыли, использовать более низкую согласованную оценку темпов роста и использовать прогнозируемые будущие дивиденды, а не текущие дивиденды. Хотя коэффициент PEGY не раскрывает всю историю потенциала роста стоимости акций, он дает инвесторам отправную точку в их анализе акций.

Особенности

• В качестве показателя для анализа акций коэффициент PEGY отличается от отношения цены к прибыли (P/E), поскольку он учитывает потенциал акций для будущего роста прибыли и выплаты дивидендов.

• Коэффициент PEGY ниже 1,0 представляет собой потенциальную инвестиционную возможность, поскольку указывает на то, что акции имеют высокую дивидендную доходность или потенциальный рост и в настоящее время продаются по выгодной цене.

• Соотношение цена/прибыль к росту и дивидендной доходности (отношение PEGY) было разработано Питером Линчем, легендарным инвестором и управляющим фондом.