Prezzo/utili rispetto alla crescita e al rendimento da dividendi (rapporto PEGY)
Qual è il rapporto prezzo/utili rispetto alla crescita e al rendimento da dividendi (rapporto PEGY)?
Il rapporto prezzo/utili alla crescita e al rendimento da dividendi (rapporto PEGY), noto anche come "rapporto PEG rettificato per i dividendi", è stato creato dal famoso investitore di valore Peter Lynch. Creando il rapporto PEGY, Lynch ha cercato di migliorare la metrica di valutazione del rapporto prezzo/utili (P/E) utilizzata dalla maggior parte degli investitori per determinare il valore di un'azione.
Lynch credeva che per valutare accuratamente l'opportunità che un'azione rappresenta come investimento, l'investitore dovrebbe anche tenere conto delle prospettive di crescita futura del titolo e del rendimento da dividendi. Il rapporto PEGY include entrambi questi fattori ed è una metrica utilizzata dagli investitori per identificare le azioni sottovalutate.
Comprensione di prezzo/utili alla crescita e al rendimento da dividendi (rapporto PEGY)
Sia il rapporto PEGY che il rapporto prezzo/utile/crescita (PEG Ratio) sono evoluzioni del rapporto prezzo/utile (P/E). Una limitazione che Lynch si è resa conto quando ha utilizzato i rapporti P/E e PEG per la valutazione delle azioni era che queste metriche non tenevano in considerazione il potenziale di crescita degli utili futuri o il pagamento di dividendi durante l'analisi del titolo.
Per questo motivo, le società mature con un tasso di crescita più basso che pagano dividendi sono state ingiustamente punite se sono state valutate solo utilizzando i rapporti P/E o PEG. Lynch voleva un modo più accurato per valutare queste società e quindi ha creato il rapporto PEGY che ha aggiunto la crescita prevista e il rendimento da dividendi nell'equazione.
Il rapporto PEGY è calcolato come il rapporto P/E diviso per la somma del tasso di crescita degli utili previsto e del rendimento da dividendo,. come mostrato in questa formula:
Esempio di prezzo/utili rispetto alla crescita e al rendimento da dividendi (rapporto PEGY)
Usiamo il rapporto PEGY per valutare un'azienda come potenziale investimento.
La società ABC ha un rapporto P/E di 9, un tasso di crescita degli utili previsto del 15% per il prossimo anno e un rendimento da dividendi del 4,5%. Usando questi numeri, arriviamo al seguente rapporto PEGY:
Un rapporto PEGY inferiore a 1,0 è considerato basso e rappresenta una potenziale opportunità di investimento in quanto indica che il titolo ha rendimenti da dividendi elevati o crescita potenziale e attualmente viene venduto a un prezzo d'occasione.
La linea di fondo
È importante notare che il rapporto PEGY ha i suoi svantaggi. Utilizza le proiezioni di crescita dell'azienda e non la crescita effettiva che l'azienda ottiene. Pertanto, non è garantito che il rapporto rifletta accuratamente le prestazioni future.
Quando si calcola uno di questi rapporti, è sempre una buona idea utilizzare solo il reddito operativo e ricorrente nel calcolo degli utili, utilizzare una stima di consenso inferiore per il tasso di crescita e utilizzare i dividendi futuri previsti anziché i dividendi correnti. Sebbene il rapporto PEGY non racconti l'intera storia del potenziale di apprezzamento di un'azione, fornisce agli investitori un punto di partenza nella loro analisi delle azioni.
Mette in risalto
Come metrica per l'analisi dei titoli, il rapporto PEGY differisce dal rapporto prezzo/utili (P/E) perché prende in considerazione il potenziale del titolo per la crescita futura degli utili e il pagamento dei dividendi.
Un rapporto PEGY inferiore a 1,0 rappresenta una potenziale opportunità di investimento in quanto indica che il titolo ha rendimenti da dividendi elevati o crescita potenziale e attualmente viene venduto a un prezzo d'occasione.
Il rapporto prezzo/utili alla crescita e al rendimento da dividendi (rapporto PEGY) è stato sviluppato da Peter Lynch, un leggendario investitore e gestore di fondi.
