Pris/indtjening i forhold til vækst og udbytte (PEGY-forhold)

Hvad er pris/indtjening i forhold til vækst og udbytte (PEGY-forhold)?

Pris/indtjening i forhold til vækst og udbytteudbytte (PEGY-forhold) – også kendt som det "udbyttejusterede PEG-forhold" – blev skabt af den berømte værdiinvestor Peter Lynch. Ved at skabe PEGY-forholdet forsøgte Lynch at forbedre den pris-til-indtjening (P/E) værdiansættelsesmetrik, som de fleste investorer bruger, når de forsøger at bestemme værdien af en aktie.

Lynch mente, at for nøjagtigt at kunne evaluere den mulighed, en aktie repræsenterer som en investering, bør investoren også tage højde for aktiens fremtidige vækstudsigter og udbytte. PEGY-forholdet inkluderer begge disse faktorer og er et mål, investorer bruger til at identificere undervurderede aktier.

Forståelse af pris/indtjening i forhold til vækst og udbytte (PEGY-forhold)

Både PEGY-forholdet og pris/indtjening-til-vækst (PEG-forholdet) er udviklinger af forholdet mellem pris og indtjening (P/E). En begrænsning, som Lynch indså ved brug af P/E- og PEG-forhold til aktieevaluering, var, at disse målinger ikke tog potentialet for fremtidig indtjeningsvækst eller udbyttebetalinger i betragtning, når aktien blev analyseret.

På grund af dette blev modne virksomheder med en lavere vækstrate, der udbetaler udbytte, uretfærdigt straffet, hvis de kun blev evalueret ved hjælp af P/E- eller PEG-forhold. Lynch ønskede en mere præcis måde at evaluere disse virksomheder på og skabte dermed PEGY-forholdet, der tilføjede forventet vækst og udbytte i ligningen.

PEGY-forholdet beregnes som P/E-forholdet divideret med summen af den forventede indtjeningsvækst og udbytteafkastet,. som vist i denne formel:

$\text\ =\ \frac{\text{P/E}\ \text}{\text{Forventet indtjening Vækstrate og udbytte}}$

Eksempel på pris/indtjening i forhold til vækst og udbytte (PEGY-forhold)

Lad os bruge PEGY-forholdet til at vurdere en virksomhed som en potentiel investering.

Virksomheden ABC har et P/E-forhold på 9, en forventet vækst i indtjeningen på 15 % for det næste år og et udbytte på 4,5 %. Ved at bruge disse tal kommer vi frem til følgende PEGY-forhold:

$\text\ =\ \frac{9}{15\ +\ 4.5 }\ =\ 0.46$0.46< /span>

Et PEGY-forhold under 1,0 betragtes som lavt og repræsenterer en potentiel investeringsmulighed, da det indikerer, at aktien har høje udbytteudbytter eller potentiel vækst og i øjeblikket sælges til en billig pris.

Bundlinjen

Det er vigtigt at bemærke, at PEGY-forholdet har sine ulemper. Den bruger virksomhedens fremskrivninger for vækst og ikke den faktiske vækst virksomheden opnår. Derfor er forholdet ikke garanteret at være en nøjagtig afspejling af fremtidige resultater.

Når du beregner nogen af disse nøgletal, er det altid en god ide kun at bruge drifts- og tilbagevendende indtægter i beregningen af indtjening, at bruge et lavere konsensusestimat for vækstraten og at bruge forventet fremtidigt udbytte i modsætning til nuværende udbytte. Selvom PEGY-forholdet ikke fortæller hele historien om en akties potentiale for værdistigning, giver det investorerne et udgangspunkt i deres aktieanalyse.

Højdepunkter

• Som et mål for aktieanalyse adskiller PEGY-forholdet sig fra pris-til-indtjening-forholdet (P/E), fordi det tager højde for aktiens potentiale for fremtidig indtjeningsvækst og udbyttebetalinger.

• Et PEGY-forhold under 1,0 repræsenterer en potentiel investeringsmulighed, da det indikerer, at aktien har høje udbytteudbytter eller potentiel vækst og i øjeblikket sælges til en billig pris.

• Pris/indtjening i forhold til vækst og udbytte (PEGY ratio) er udviklet af Peter Lynch, en legendarisk investor og fondsforvalter.