市盈率增长和股息收益率（PEGY 比率）

什么是市盈率与增长和股息收益率（PEGY 比率）？

市盈率与增长和股息收益率（PEGY 比率）——也称为“股息调整后的 PEG 比率”——由著名的价值投资者彼得·林奇（Peter Lynch ）创造。通过创建 PEGY 比率，Lynch 试图改进大多数投资者在尝试确定股票价值时使用的市盈率(P/E) 估值指标。

林奇认为，为了准确评估股票作为投资所代表的机会，投资者还应该考虑股票的未来增长前景和股息收益率。 PEGY 比率包括这两个因素，是投资者用来识别被低估股票的指标。

PEGY 比率和市盈率增长(PEG 比率) 都是市盈率 (P/E) 比率的演变。林奇在使用市盈率和 PEG 比率进行股票评估时意识到的一个限制是，这些指标在分析股票时没有考虑未来收益增长或股息支付的潜力。

因此，如果仅使用 P/E 或 PEG 比率进行评估，则支付股息的增长率较低的成熟公司会受到不公平的惩罚。林奇想要一种更准确的方法来评估这些公司，因此创建了 PEGY 比率，将预计增长和股息收益率添加到等式中。

PEGY比率的计算方法是市盈率除以预计盈利增长率和股息收益率之和，如下公式所示：

$\text{PEGY 比率}\ =\ \frac{\text{P/E}\ \text}{\text{预计收益增长率和股息收益率}}$

让我们使用 PEGY 比率来评估一家公司作为潜在投资。

ABC 公司的市盈率为 9，预计明年的盈利增长率为 15%，股息收益率为 4.5%。使用这些数字，我们得出以下 PEGY 比率：

$\text{公司ABC PEGY比率}\ =\ \frac{9}{15\ +\ 4.5 }\ =\ 0.46$

低于 1.0 的 PEGY 比率被认为较低，代表潜在的投资机会，因为它表明该股票具有高股息收益率或潜在增长，并且目前以低价出售。

重要的是要注意 PEGY 比率有其缺点。它使用公司的增长预测而不是公司实现的实际增长。因此，不能保证该比率准确反映未来表现。

在计算这些比率中的任何一个时，在计算收益时仅使用营业收入和经常性收入、使用较低的共识估计增长率以及使用预计的未来股息而不是当前股息总是一个好主意。虽然 PEGY 比率并不能说明股票升值潜力的全部情况，但它为投资者提供了股票分析的起点。

＃＃强调