Cours/bénéfices sur croissance et rendement des dividendes (ratio PEGY)
Qu'est-ce que le rapport cours/bénéfice/croissance et rendement des dividendes (ratio PEGY) ?
Le ratio cours/bénéfice/croissance et rendement du dividende (ratio PEGY), également connu sous le nom de « ratio PEG ajusté en fonction des dividendes », a été créé par le célèbre investisseur de valeur Peter Lynch. En créant le ratio PEGY, Lynch a cherché à améliorer la mesure d'évaluation du rapport cours/bénéfice (P/E) que la plupart des investisseurs utilisent lorsqu'ils tentent de déterminer la valeur d'une action.
Lynch pensait que pour évaluer avec précision l'opportunité qu'une action représente en tant qu'investissement, l'investisseur devait également prendre en compte les perspectives de croissance future et le rendement du dividende de l'action. Le ratio PEGY comprend ces deux facteurs et est une mesure utilisée par les investisseurs pour identifier les actions sous-évaluées.
Comprendre les prix/bénéfices par rapport à la croissance et au rendement des dividendes (ratio PEGY)
Le ratio PEGY et le ratio cours/bénéfice/croissance (ratio PEG) sont des évolutions du ratio cours/bénéfice (P/E). Une limitation que Lynch a réalisée lors de l'utilisation des ratios P / E et PEG pour l'évaluation des actions était que ces mesures ne tenaient pas compte du potentiel de croissance future des bénéfices ou des paiements de dividendes lors de l'analyse de l'action.
De ce fait, les entreprises matures avec un taux de croissance plus faible qui versent des dividendes étaient injustement punies si elles n'étaient évaluées qu'à l'aide des ratios P/E ou PEG. Lynch voulait un moyen plus précis d'évaluer ces entreprises et a donc créé le ratio PEGY qui a ajouté la croissance projetée et le rendement du dividende dans l'équation.
Le ratio PEGY est calculé comme le ratio P/E divisé par la somme du taux de croissance des bénéfices projeté et du rendement du dividende,. comme indiqué dans cette formule :
Exemple de cours/bénéfices par rapport à la croissance et au rendement des dividendes (ratio PEGY)
Utilisons le ratio PEGY pour évaluer une entreprise en tant qu'investissement potentiel.
La société ABC a un ratio P/E de 9, un taux de croissance des bénéfices projeté de 15 % pour l'année prochaine et un rendement en dividendes de 4,5 %. En utilisant ces nombres, nous arrivons au ratio PEGY suivant :
Un ratio PEGY inférieur à 1,0 est considéré comme faible et représente une opportunité d'investissement potentielle car il indique que l'action a des rendements de dividendes élevés ou une croissance potentielle et se vend actuellement à un prix avantageux.
L'essentiel
Il est important de noter que le ratio PEGY a ses inconvénients. Il utilise les projections de croissance de l'entreprise et non la croissance réelle que l'entreprise réalise. Par conséquent, il n'est pas garanti que le ratio reflète fidèlement les performances futures.
Lors du calcul de l'un de ces ratios, il est toujours judicieux de n'utiliser que les revenus d'exploitation et récurrents dans le calcul des bénéfices, d'utiliser une estimation consensuelle inférieure pour le taux de croissance et d'utiliser les dividendes futurs projetés par opposition aux dividendes actuels. Bien que le ratio PEGY ne raconte pas toute l'histoire du potentiel d'appréciation d'une action, il fournit aux investisseurs un point de départ dans leur analyse des actions.
Points forts
En tant que mesure pour l'analyse des actions, le ratio PEGY diffère du ratio cours/bénéfices (P/E) car il prend en considération le potentiel de l'action pour la croissance future des bénéfices et les paiements de dividendes.
Un ratio PEGY inférieur à 1,0 représente une opportunité d'investissement potentielle car il indique que l'action a des rendements de dividendes élevés ou une croissance potentielle et se vend actuellement à un prix avantageux.
Le ratio cours/bénéfice/croissance et rendement du dividende (ratio PEGY) a été développé par Peter Lynch, un investisseur et gestionnaire de fonds légendaire.
