Preço/Lucro para Crescimento e Rendimento de Dividendos (Rácio PEGY)
O que é Preço/Lucro para Crescimento e Rendimento de Dividendos (Rácio PEGY)?
O preço/lucro para crescimento e rendimento de dividendos (índice PEGY) — também conhecido como "índice PEG ajustado por dividendos" — foi criado pelo famoso investidor de valor Peter Lynch. Ao criar o índice PEGY, Lynch procurou melhorar a métrica de avaliação preço-lucro (P/L) que a maioria dos investidores usa ao tentar determinar o valor de uma ação.
Lynch acreditava que, para avaliar com precisão a oportunidade que uma ação representa como investimento, o investidor também deve levar em consideração as perspectivas de crescimento futuro da ação e o rendimento de dividendos. O índice PEGY inclui esses dois fatores e é uma métrica que os investidores usam para identificar ações subvalorizadas.
Entendendo Preço/Lucro para Crescimento e Rendimento de Dividendos (Rácio PEGY)
Tanto o rácio PEGY como o preço/lucro/crescimento (PEG Ratio) são evoluções do rácio preço/lucro (P/L). Uma limitação que Lynch percebeu ao usar os índices P/L e PEG para avaliação de ações foi que essas métricas não levavam em consideração o potencial de crescimento de lucros futuros ou pagamentos de dividendos ao analisar as ações.
Por isso, empresas maduras com menor taxa de crescimento que pagam dividendos foram injustamente punidas se fossem avaliadas apenas pelos índices P/L ou PEG. Lynch queria uma maneira mais precisa de avaliar essas empresas e, assim, criou o índice PEGY que adicionava crescimento projetado e rendimento de dividendos à equação.
O índice PEGY é calculado como o índice P/L dividido pela soma da taxa de crescimento projetada dos lucros e o rendimento de dividendos,. conforme mostrado nesta fórmula:
Exemplo de Preço/Lucro para Crescimento e Rendimento de Dividendos (Rácio PEGY)
Vamos usar o índice PEGY para avaliar uma empresa como um potencial investimento.
A empresa ABC tem um índice P/L de 9, uma taxa de crescimento de lucros projetada de 15% para o próximo ano e um dividend yield de 4,5%. Usando esses números, chegamos à seguinte proporção PEGY:
Um índice PEGY abaixo de 1,0 é considerado baixo e representa uma potencial oportunidade de investimento, pois indica que a ação tem altos rendimentos de dividendos ou crescimento potencial e está sendo vendida atualmente a preço de banana.
A linha de fundo
É importante notar que a proporção PEGY tem suas desvantagens. Ele usa as projeções de crescimento da empresa e não o crescimento real que a empresa alcança. Portanto, não é garantido que a proporção seja um reflexo preciso do desempenho futuro.
Ao calcular qualquer um desses índices, é sempre uma boa ideia usar apenas o lucro operacional e recorrente no cálculo dos lucros, usar uma estimativa de consenso mais baixa para a taxa de crescimento e usar os dividendos futuros projetados em oposição aos dividendos atuais. Embora o índice PEGY não conte toda a história do potencial de valorização de uma ação, ele fornece aos investidores um ponto de partida em sua análise de ações.
##Destaques
Como métrica para análise de ações, o índice PEGY difere do índice preço/lucro (P/L) porque leva em consideração o potencial da ação para crescimento futuro de lucros e pagamentos de dividendos.
Um índice PEGY abaixo de 1,0 representa uma potencial oportunidade de investimento, pois indica que a ação tem altos rendimentos de dividendos ou crescimento potencial e está sendo vendida atualmente a preço de banana.
O preço/lucro para crescimento e rendimento de dividendos (rácio PEGY) foi desenvolvido por Peter Lynch, um investidor e gestor de fundos lendário.
