Постторговая обработка

Что такое пост-торговая обработка?

Пост-торговая обработка происходит после завершения сделки. На этом этапе покупатель и продавец сравнивают детали сделки, утверждают транзакцию, меняют записи о праве собственности и организуют передачу ценных бумаг и денежных средств. Постторговая обработка особенно важна на нестандартизированных рынках, таких как внебиржевые (OTC) рынки.

Как работает постторговая обработка

Постторговая обработка важна тем, что она проверяет детали транзакции. Рынки и цены движутся быстро; транзакции выполняются быстро, часто мгновенно. Многие сделки с ценными бумагами совершаются по телефону; способность к ошибкам присуща, несмотря на мастерство трейдеров. Все чаще сделки выполняются с высокой частотой только компьютерами. Вероятность усугубления мелких ошибок остается высокой.

Постторговая обработка позволяет покупателю и продавцу ценных бумаг искоренить и исправить эти ошибки. В дополнение к сопоставлению деталей заказов на покупку и продажу пост-торговая обработка включает изменение записей о праве собственности и авторизацию платежа.

Торговый клиринг и расчеты

После того, как сделка выполнена, транзакция входит в так называемый расчетный период. Во время расчета покупатель должен произвести оплату за приобретенные ценные бумаги, а продавец должен передать приобретенную ценную бумагу. В зависимости от типа ценной бумаги сроки расчетов будут различаться. В качестве примера того, как работают даты расчетов, предположим, что инвестор покупает акции Amazon (AMZN) в понедельник, 28 января 2019 года. Брокер спишет со счета инвестора полную стоимость заказа сразу после его выполнения, но статус инвестора в качестве акционера Amazon не будет зафиксирован в книгах учета компании до среды, 30 января. В это время инвестор станет зарегистрированным акционером.

После того, как сделка будет урегулирована и средства от любой продажи акций или другого типа ценных бумаг будут зачислены на ваш счет, инвестор может снять средства, реинвестировать в новые ценные бумаги или оставить сумму наличными на счете. Для тех, кто хочет обналичить часть прибыли (или то, что осталось от убытка), проверьте, предлагает ли ваш брокер переводы на ваш банковский счет с помощью автоматизированной клиринговой палаты (ACH) или с помощью банковского перевода.

Т+2

Расчетный период для постторговой обработки акций и некоторых других биржевых активов. В марте 2017 года SEC сократила расчетный период с T+3 до T+2 дней,. чтобы отразить улучшения в технологии, увеличение объемов торгов и изменения в инвестиционных продуктах и торговой среде.

Клиринг — это процесс сверки покупок и продаж различных опционов, фьючерсов или ценных бумаг, а также прямой перевод средств из одного финансового учреждения в другое. Процесс проверяет наличие соответствующих средств, регистрирует перевод и, в случае ценных бумаг, обеспечивает доставку ценной бумаги покупателю. Сделки без клиринга могут привести к расчетному риску,. и если сделки не будут очищены, возникнут ошибки учета, в результате которых могут быть потеряны реальные деньги.

Исходящая сделка — это сделка, которая не может быть размещена, потому что она была получена биржей с противоречивой информацией. Связанная клиринговая палата не может урегулировать сделку, поскольку данные, представленные сторонами по обеим сторонам сделки, непоследовательны или противоречивы.

Примеры постторговой обработки

На платформе NYSE Bonds после завершения сделки все сделки с облигациями, соответствующие требованиям Депозитарной трастовой и клиринговой корпорации ( DTCC ) / Национальной клиринговой корпорации по ценным бумагам (NSCC) и Региональной организации взаимодействия (RIO), отправляются в NSCC, чтобы сопоставить сведения о сделках как покупателей, так и соответствующих продавцов. Подробности передаются через RIO.

Постторговые услуги в последнее время вышли на первый план как средство для финансовых фирм диверсифицировать свои потоки доходов. Благодаря сочетанию новых правил, стандартизации деривативов и возросшей потребности в более сложных мерах по обработке, а также росту альтернативных активов посттрейдовые услуги представляют собой область, в которой некоторые фирмы имеют шанс опередить конкурентов.

Особенности

• Постторговая обработка обычно включает расчетный период и процесс клиринга.

• Внебиржевые сделки, которые не полагаются на централизованные клиринговые палаты, должны будут рассчитываться по собственным сделкам, что подвергает риску контрагента и расчетному риску.

• На этом этапе покупатель и продавец сравнивают детали сделки, утверждают сделку, меняют записи о праве собственности и организуют передачу ценных бумаг и наличных денег.

• Пост-торговая обработка происходит после завершения сделки.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Какие виды ценных бумаг в настоящее время проходят клиринг T+2? Т+1?

Большинство сделок с акциями, ETF, корпоративными облигациями, муниципальными облигациями и спотовыми валютными сделками рассчитываются T+2. Листинговые опционы и государственные ценные бумаги очищаются T+1. Депозитные сертификаты (CD) и коммерческие бумаги рассчитываются T+0.

Делается ли что-нибудь для сокращения постторговой обработки?

Да. Весной 2022 года SEC объявила о новом предложении сократить время клиринга для большинства сделок с акциями до T+1 и запросила комментарии относительно дальнейшего сокращения до расчетов в тот же день или T+0. В случае одобрения предложение вступит в силу примерно в первом квартале 2024 года.

Почему дата сделки отличается от даты расчета по акциям?

Если вы покупаете или продаете акции или другие ценные бумаги, дата расчета часто наступает через один-три дня после фактической даты сделки. Это связано с тем, что для пост-торговой обработки, клиринга и расчета по сделке требуется время. Во многом это связано со старыми системами, которые все еще существуют для согласования владения активами и платежей между биржами, клиринговыми фирмами и брокерскими конторами.