Traitement post-négociation

Qu'est-ce que le traitement post-négociation ?

Le traitement post-négociation a lieu après la fin d'une transaction. À ce stade, l'acheteur et le vendeur comparent les détails de la transaction, approuvent la transaction, modifient les registres de propriété et organisent le transfert des titres et des espèces. Le traitement post-négociation est particulièrement important sur les marchés qui ne sont pas standardisés, tels que les marchés de gré à gré (OTC).

Comment fonctionne le traitement post-négociation

Le traitement post-négociation est important dans la mesure où il vérifie les détails d'une transaction. Les marchés et les prix évoluent rapidement ; les transactions sont exécutées rapidement, souvent instantanément. De nombreuses transactions sur titres se font par téléphone; la possibilité d'erreurs est inhérente, malgré les compétences des commerçants. De plus en plus, les transactions sont exécutées à haute fréquence uniquement par des ordinateurs. Le risque que de petites erreurs s'aggravent reste élevé.

Le traitement post-négociation permet à l'acheteur et au vendeur de titres de déraciner et de rectifier ces erreurs. En plus de faire correspondre les détails des ordres d'achat et de vente, le traitement post-négociation comprend le déplacement des enregistrements de propriété et l'autorisation de paiement.

Compensation et règlement des transactions

Après l'exécution d'une transaction, la transaction entre dans ce que l'on appelle la période de règlement. Lors du règlement, l'acheteur doit effectuer le paiement des titres qu'il a achetés tandis que le vendeur doit livrer le titre qui a été acquis. Selon le type de titre, les dates de règlement varient. À titre d'exemple du fonctionnement des dates de règlement, supposons qu'un investisseur achète des actions d'Amazon (AMZN) le lundi 28 janvier 2019. Le courtier débitera le compte de l'investisseur du coût total de la commande immédiatement après son exécution, mais le statut d'actionnaire d'Amazon ne sera pas réglé dans les registres de l'entreprise pour l'investisseur avant le mercredi 30 janvier. À ce moment-là, l' investisseur deviendrait actionnaire officiel.

Une fois que la transaction est réglée et que les fonds de toute vente d'actions ou d'un autre type de titre ont été crédités sur votre compte, l'investisseur peut choisir de retirer les fonds, de réinvestir dans de nouveaux titres ou de conserver le montant en espèces dans le compte. Pour ceux qui cherchent à encaisser une partie des bénéfices (ou ce qui reste d'une perte), vérifiez si votre courtier propose des virements sur votre compte bancaire en utilisant la chambre de compensation automatisée (ACH) ou en utilisant un virement bancaire.

T+2

La période de règlement pour le traitement post-négociation des actions et de plusieurs autres actifs négociés en bourse. En mars 2017, la SEC a raccourci la période de règlement de T + 3 à T + 2 jours pour refléter les améliorations technologiques, l'augmentation des volumes de négociation et les changements dans les produits d'investissement et le paysage commercial.

compensation est le processus de rapprochement des achats et des ventes de diverses options, contrats à terme ou titres, ainsi que le transfert direct de fonds d'une institution financière à une autre. Le processus valide la disponibilité des fonds appropriés, enregistre le transfert et, dans le cas des titres, assure la livraison du titre à l'acheteur. Les transactions non compensées peuvent entraîner un risque de règlement,. et si les transactions ne sont pas compensées, des erreurs comptables se produiront et de l'argent réel peut être perdu.

Une transaction sortante est une transaction qui ne peut pas être placée car elle a été reçue par un échange avec des informations contradictoires. La chambre de compensation associée ne peut pas régler la transaction car les données soumises par les parties des deux côtés de la transaction sont incohérentes ou contradictoires.

Exemples de traitement post-négociation

Sur la plate-forme NYSE Bonds, après la conclusion des transactions, toutes les transactions obligataires éligibles de la Depository Trust & Clearing Corporation ( DTCC ) / National Securities Clearing Corporation (NSCC) Regional Interface Organization (RIO) sont envoyées à la NSCC afin de faire correspondre les détails des transactions des acheteurs et vendeurs respectifs. Les détails sont transmis par le RIO.

Les services post-marché sont récemment passés au premier plan en tant que moyen pour les sociétés financières de diversifier leurs sources de revenus. En raison d'une combinaison de nouvelles réglementations, de la normalisation des produits dérivés et du besoin accru de mesures de traitement plus complexes, en raison de la croissance des actifs alternatifs, les services post-marché sont un domaine dans lequel certaines entreprises ont une chance de devancer leurs concurrents.

Points forts

• Le traitement post-négociation comprendra généralement une période de règlement et impliquera un processus de compensation.

• Les transactions de gré à gré qui ne dépendent pas de chambres de compensation centralisées devront régler leurs propres transactions, ce qui expose le risque de contrepartie et le risque de règlement.

• À ce stade, l'acheteur et le vendeur comparent les détails de la transaction, approuvent la transaction, modifient les registres de propriété et organisent le transfert des titres et des espèces.

• Le traitement post-négociation a lieu après la fin d'une transaction.

FAQ

Quels types de titres sont actuellement compensés à T+2 ? J+1 ?

La plupart des actions, des ETF, des obligations d'entreprises, des obligations municipales et des transactions de change au comptant règlent T + 2. Les options cotées et les titres d'État sont compensés à T+1. Les certificats de dépôt (CD) et les billets de trésorerie règlent T+0.

Est-ce que quelque chose est fait pour raccourcir le traitement post-négociation ?

Oui. Au printemps 2022, la SEC a annoncé une nouvelle proposition visant à raccourcir le délai de compensation pour la plupart des transactions boursières à T + 1 et à solliciter des commentaires sur son raccourcissement supplémentaire au règlement le jour même, ou T + 0. Si elle est approuvée, la proposition prévoit une date d'entrée en vigueur autour du premier trimestre 2024.

Pourquoi la date de transaction diffère-t-elle de la date de règlement des actions ?

Si vous achetez ou vendez des actions ou d'autres titres, la date de règlement se situera souvent entre un et trois jours après la date réelle de la transaction. En effet, le traitement post-négociation, la compensation et le règlement de la transaction prennent du temps. Cela est dû en grande partie aux systèmes plus anciens encore en place pour concilier la propriété des actifs et le paiement entre les bourses, les sociétés de compensation et les maisons de courtage.