Elaborazione post-negoziazione

Che cos'è l'elaborazione post-negoziazione?

L'elaborazione post-negoziazione avviene dopo il completamento di un'operazione. A questo punto, l'acquirente e il venditore confrontano i dettagli commerciali, approvano la transazione, cambiano i registri di proprietà e organizzano il trasferimento di titoli e contanti. L'elaborazione post-negoziazione è particolarmente importante nei mercati non standardizzati, come i mercati da banco (OTC).

Come funziona l'elaborazione post-negoziazione

L'elaborazione post-negoziazione è importante in quanto verifica i dettagli di una transazione. I mercati ei prezzi si muovono velocemente; le transazioni vengono eseguite rapidamente, spesso istantaneamente. Molti scambi di titoli vengono effettuati per telefono; la capacità di sbagliare è inerente, nonostante l'abilità dei trader. Sempre più spesso le negoziazioni vengono eseguite ad alta frequenza solo dai computer. La possibilità che piccoli errori si comportino rimane alta.

L'elaborazione post-negoziazione consente all'acquirente e al venditore di titoli di sradicare e correggere questi errori. Oltre a far corrispondere i dettagli degli ordini di acquisto e vendita, l'elaborazione post-negoziazione include lo spostamento dei record di proprietà e l'autorizzazione al pagamento.

Compensazione e regolamento degli scambi

Dopo l'esecuzione di un'operazione, la transazione entra nel cosiddetto periodo di regolamento. In fase di regolamento, l'acquirente deve effettuare il pagamento dei titoli acquistati mentre il venditore deve consegnare il titolo acquistato. A seconda del tipo di titolo, le date di regolamento varieranno. Come esempio di come funzionano le date di regolamento, supponiamo che un investitore acquisti azioni Amazon (AMZN) lunedì 28 gennaio 2019. Il broker addebiterà sul conto dell'investitore il costo totale dell'ordine subito dopo che è stato eseguito, ma lo status di azionista di Amazon non sarà stabilito nei registri della società per l'investitore fino a mercoledì 30 gennaio. A quel tempo, l' investitore sarebbe diventato un azionista di record.

Una volta che l'operazione si è stabilita e i fondi di qualsiasi vendita di azioni o altro tipo di titolo sono stati accreditati sul tuo conto, l'investitore può scegliere di ritirare i fondi, reinvestire in un nuovo titolo o trattenere l'importo in contanti sul conto. Per coloro che desiderano incassare parte dei profitti (o ciò che resta di una perdita), controlla se il tuo broker offre trasferimenti sul tuo conto bancario utilizzando l'Automated Clearing House (ACH) o utilizzando un bonifico bancario.

T+2

Il periodo di regolamento per l'elaborazione post-negoziazione di azioni e molte altre attività negoziate in borsa. Nel marzo 2017, la SEC ha ridotto il periodo di regolamento da T+3 a T+2 giorni per riflettere i miglioramenti nella tecnologia, l'aumento dei volumi di scambio e i cambiamenti nei prodotti di investimento e nel panorama degli scambi.

compensazione è il processo di riconciliazione di acquisti e vendite di varie opzioni, future o titoli, nonché il trasferimento diretto di fondi da un istituto finanziario a un altro. Il processo convalida la disponibilità dei fondi appropriati, registra il trasferimento e, nel caso di titoli, garantisce la consegna del titolo all'acquirente. Le operazioni non compensate possono comportare un rischio di regolamento e, se le operazioni non vengono cancellate, si verificheranno errori contabili in cui è possibile che si perda denaro reale.

Un out trade è un trade che non può essere piazzato perché è stato ricevuto da uno scambio con informazioni contrastanti. La stanza di compensazione associata non può regolare la transazione perché i dati presentati dalle parti su entrambi i lati della transazione sono incoerenti o contraddittori.

Esempi di elaborazione post-negoziazione

Sulla piattaforma NYSE Bonds, a seguito del completamento delle negoziazioni, tutte le negoziazioni di obbligazioni idonee alla Depository Trust & Clearing Corporation ( DTCC ) / National Securities Clearing Corporation (NSCC) Regional Interface Organization (RIO) vengono inviate a NSCC al fine di abbinare i dettagli commerciali di entrambi gli acquirenti e rispettivi venditori. I dettagli vengono trasmessi attraverso il RIO.

I servizi post-negoziazione sono recentemente venuti alla ribalta come mezzo per le società finanziarie di diversificare i loro flussi di entrate. A causa di una combinazione di nuove normative, standardizzazione dei derivati e maggiore necessità di misure di elaborazione più complesse, a causa della crescita di attività alternative, i servizi post-negoziazione sono un'area in cui alcune aziende hanno la possibilità di superare i concorrenti.

Mette in risalto

• L'elaborazione post-negoziazione di solito include un periodo di regolamento e implica un processo di compensazione.

• Le operazioni OTC che non si basano su stanze di compensazione centralizzate dovranno regolare le proprie operazioni, il che espone il rischio di controparte e il rischio di regolamento.

• A questo punto, l'acquirente e il venditore confrontano i dettagli commerciali, approvano la transazione, cambiano i registri di proprietà e organizzano il trasferimento di titoli e contanti.

• L'elaborazione post-negoziazione avviene dopo il completamento di un'operazione.

FAQ

Quali tipi di titoli attualmente superano T+2? T+1?

La maggior parte delle azioni, degli ETF, delle obbligazioni societarie, delle obbligazioni municipali e delle operazioni di cambio spot si stabilizzano a T+2. Opzioni quotate e titoli di Stato azzerati T+1. Certificati di deposito (CD) e commercial paper pagano T+0.

È stato fatto qualcosa per abbreviare l'elaborazione post-negoziazione?

Sì. Nella primavera del 2022, la SEC ha annunciato una nuova proposta per ridurre il tempo di compensazione per la maggior parte delle negoziazioni di azioni a T+1 e sollecitare commenti sull'ulteriore accorciamento al regolamento in giornata, o T+0. Se approvata, la proposta prevede una data di entrata in vigore intorno al primo trimestre del 2024.

Perché la data di negoziazione differisce dalla data di regolamento per le azioni?

Se acquisti o vendi azioni o altri titoli, la data di regolamento sarà spesso compresa tra uno e tre giorni dopo la data di negoziazione effettiva. Questo perché ci vuole tempo per l'elaborazione post-negoziazione, la compensazione e il regolamento del commercio. Gran parte di questo ha a che fare con i vecchi sistemi ancora in atto per conciliare la proprietà degli asset e il pagamento tra borse, società di compensazione e intermediari.