Post-Trade behandling
Hvad er post-handelsbehandling?
Efterhandelsbehandling sker efter en handel er afsluttet. På dette tidspunkt sammenligner køber og sælger handelsoplysninger, godkender transaktionen, ændrer ejerskabsregistre og sørger for overførsel af værdipapirer og kontanter. Post-trade forarbejdning er især vigtig på markeder, der ikke er standardiserede, såsom over-the-counter (OTC) markeder.
Hvordan Post-Trade Processing fungerer
Post-trade behandling er vigtig, fordi den verificerer detaljerne i en transaktion. Markeder og priser bevæger sig hurtigt; transaktioner udføres hurtigt, ofte øjeblikkeligt. Mange værdipapirhandler foregår over telefonen; evnen til fejl er iboende, på trods af handlendes dygtighed. I stigende grad udføres handler udelukkende med høj frekvens af computere. Chancen for, at små fejl kan forværres, er fortsat høj.
Post-trade behandling giver køber og sælger af værdipapirer mulighed for at udrydde og rette disse fejl. Ud over at matche detaljerne i købs- og salgsordrerne, omfatter efterhandelsbehandling at skifte ejerskabsregistrering og godkende betaling.
Handelsclearing og -afvikling
Efter en handel er udført, går transaktionen ind i det, der er kendt som afviklingsperioden. Under afviklingen skal køber betale for de købte værdipapirer, mens sælger skal levere det erhvervede værdipapir. Afhængig af typen af sikkerhed vil afviklingsdatoer variere. Som et eksempel på, hvordan afviklingsdatoer fungerer, lad os sige, at en investor køber aktier i Amazon (AMZN) mandag den 28. januar 2019. Mægleren vil debitere investorens konto for de samlede omkostninger ved ordren umiddelbart efter, at den er udfyldt, men status som aktionær i Amazon vil først blive afgjort i selskabets rekordbøger for investoren onsdag den 30. januar. På det tidspunkt ville investoren blive rekordstor aktionær.
Når handlen er afgjort, og midlerne i ethvert salg af aktier eller en anden type værdipapir er blevet krediteret din konto, kan investoren vælge at hæve midlerne, geninvestere i nye værdipapirer eller beholde beløbet i kontanter på kontoen. For dem, der ønsker at udbetale noget af overskuddet (eller hvad der er tilbage fra et tab), skal du kontrollere, om din mægler tilbyder overførsler til din bankkonto ved hjælp af Automated Clearing House (ACH) eller ved at bruge en bankoverførsel.
T+2
Afregningsperioden for efterhandelsbehandling af aktier og flere andre børshandlede aktiver. I marts 2017 forkortede SEC afviklingsperioden fra T+3 til T+2 dage for at afspejle forbedringer i teknologi, øgede handelsvolumener og ændringer i investeringsprodukter og handelslandskabet.
Clearing er processen med at afstemme køb og salg af forskellige optioner, futures eller værdipapirer samt direkte overførsel af midler fra en finansiel institution til en anden. Processen validerer tilgængeligheden af de relevante midler, registrerer overførslen, og i tilfælde af værdipapirer sikrer leveringen af sikkerheden til køberen. Ikke-clearede handler kan resultere i afviklingsrisiko,. og hvis handler ikke cleares, vil der opstå regnskabsfejl, hvor rigtige penge kan gå tabt.
En udehandel er en handel, der ikke kan placeres, fordi den blev modtaget af en udveksling med modstridende oplysninger. Det tilknyttede clearinghus kan ikke afvikle handlen, fordi de data, der er indsendt af parter på begge sider af transaktionen, er inkonsekvente eller modstridende.
Eksempler på Post-Trade Processing
På NYSE Bonds Platform sendes alle Depository Trust & Clearing Corporation ( DTCC ) / National Securities Clearing Corporation (NSCC) Regional Interface Organization (RIO) kvalificerede obligationshandler til NSCC for at matche handelsoplysninger for både købere og respektive sælgere. Detaljer sendes gennem RIO.
Post-trade-tjenester er for nylig kommet i forgrunden som et middel for finansielle virksomheder til at diversificere deres indtægtsstrømme. På grund af en kombination af nye regler, standardisering af derivater og øget behov for mere komplekse behandlingsforanstaltninger, på grund af væksten i alternative aktiver, er post-trade-tjenester et område, hvor nogle virksomheder har en chance for at overgå konkurrenterne.
Højdepunkter
Post-trade behandling vil normalt omfatte en afviklingsperiode og involvere en clearingproces.
OTC-handler, der ikke er afhængige af centraliserede clearinghuse, skal afvikle deres egne handler, hvilket eksponerer modpartsrisiko og afviklingsrisiko.
På dette tidspunkt sammenligner køber og sælger handelsoplysninger, godkender transaktionen, ændrer ejerskabsregistre og sørger for overførsel af værdipapirer og kontanter.
Efterhandelsbehandling sker efter en handel er afsluttet.
Ofte stillede spørgsmål
Hvilken slags værdipapirer er i øjeblikket klar over T+2? T+1?
De fleste aktier, ETF'er, virksomhedsobligationer, kommunale obligationer og spot-valutahandler afregner T+2. Børsnoterede optioner og statspapirer klarer T+1. Indskudsbeviser (CD'er) og handelspapirer afregner T+0.
Bliver der gjort noget for at forkorte behandling efter handel?
Ja. I foråret 2022 annoncerede SEC et nyt forslag om at forkorte clearingtiden for de fleste aktiehandler til T+1 og anmode om kommentarer til yderligere at forkorte den til afregning samme dag, eller T+0. Hvis det godkendes, forventer forslaget en ikrafttrædelsesdato omkring 1. kvartal 2024.
Hvorfor adskiller handelsdatoen sig fra afviklingsdatoen for aktier?
Hvis du køber eller sælger aktier i aktier eller andre værdipapirer, vil afviklingsdatoen ofte være mellem en og tre dage efter den faktiske handelsdato. Dette skyldes, at det tager tid at behandle, cleare og afvikle handlen efter handel. Meget af dette har at gøre med ældre systemer, der stadig er på plads til at forene aktivejerskab og betaling mellem børser, clearingfirmaer og mæglerselskaber.
