معالجة ما بعد التجارة
ما هي معالجة ما بعد التجارة؟
تحدث معالجة ما بعد التجارة بعد اكتمال التجارة. في هذه المرحلة ، يقوم البائع والمشتري بمقارنة تفاصيل التجارة ، والموافقة على المعاملة ، وتغيير سجلات الملكية ، والترتيب لنقل الأوراق المالية والنقد. تعتبر معالجة ما بعد التجارة مهمة بشكل خاص في الأسواق غير الموحدة ، مثل الأسواق التي لا تستلزم وصفة طبية (OTC).
كيف تعمل معالجة ما بعد التجارة
تعتبر معالجة ما بعد التجارة مهمة من حيث أنها تتحقق من تفاصيل الصفقة. الأسواق والأسعار تتحرك بسرعة ؛ يتم تنفيذ المعاملات بسرعة ، في كثير من الأحيان على الفور. تتم العديد من عمليات تداول الأوراق المالية عبر الهاتف ؛ القدرة على ارتكاب الأخطاء متأصلة ، على الرغم من مهارة المتداولين. يتم تنفيذ الصفقات بشكل متزايد بتردد عالٍ بواسطة أجهزة الكمبيوتر فقط. لا تزال فرصة تفاقم الأخطاء الصغيرة عالية.
تسمح معالجة ما بعد التداول للمشتري والبائع للأوراق المالية باقتلاع هذه الأخطاء وتصحيحها. بالإضافة إلى مطابقة تفاصيل أوامر البيع والشراء ، تتضمن المعالجة اللاحقة للتجارة تحويل سجلات الملكية والتفويض بالدفع.
المقاصة والتسوية التجارية
بعد تنفيذ الصفقة ، تدخل الصفقة فيما يعرف بفترة التسوية. أثناء التسوية ، يجب على المشتري دفع ثمن الأوراق المالية التي اشتراها بينما يجب على البائع تسليم الورقة المالية التي تم الحصول عليها. اعتمادًا على نوع التأمين ، ستختلف تواريخ التسوية. كمثال على كيفية عمل تواريخ التسوية ، لنفترض أن مستثمرًا اشترى أسهم Amazon (AMZN) يوم الاثنين ، 28 يناير 2019. سيقوم الوسيط بخصم حساب المستثمر بالتكلفة الإجمالية للأمر فورًا بعد تنفيذه ، ولكن لن يتم تسوية الوضع كمساهم في أمازون في سجلات الشركة للمستثمر حتى يوم الأربعاء ، 30 يناير. في ذلك الوقت ، سيصبح المستثمر مساهماً مسجلاً.
بمجرد تسوية الصفقة ، وإيداع الأموال في أي عملية بيع للأسهم أو أي نوع آخر من الأوراق المالية في حسابك ، يجوز للمستثمر اختيار سحب الأموال أو إعادة الاستثمار في ورقة مالية جديدة أو الاحتفاظ بالمبلغ نقدًا داخل الحساب. بالنسبة لأولئك الذين يتطلعون إلى صرف بعض الأرباح (أو ما تبقى من خسارة) ، تحقق لمعرفة ما إذا كان وسيطك يقدم تحويلات إلى حسابك المصرفي باستخدام Automated Clearing House (ACH) أو باستخدام تحويل بنكي.
T + 2
فترة التسوية لعمليات ما بعد التداول للأسهم والعديد من الأصول المتداولة في البورصة. في مارس 2017 ، اختصرت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) فترة التسوية من T + 3 إلى T + 2 أيام لتعكس التحسينات في التكنولوجيا ، وزيادة أحجام التداول والتغيرات في المنتجات الاستثمارية والمشهد التجاري.
المقاصة هي عملية التوفيق بين عمليات الشراء والمبيعات لمختلف الخيارات أو العقود الآجلة أو الأوراق المالية ، فضلاً عن التحويل المباشر للأموال من مؤسسة مالية إلى أخرى. تتحقق العملية من توفر الأموال المناسبة ، وتسجيل التحويل ، وفي حالة الأوراق المالية تضمن تسليم الضمان إلى المشتري. يمكن أن تؤدي الصفقات غير المقاصة إلى مخاطر التسوية ، وإذا لم تقم التداولات بإزالة الأخطاء المحاسبية ، فستظهر حيث يمكن خسارة أموال حقيقية.
التجارة الخارجية هي تجارة لا يمكن وضعها لأنها تم استلامها عن طريق تبادل بمعلومات متضاربة. لا يمكن لغرفة المقاصة المرتبطة تسوية الصفقة لأن البيانات المقدمة من قبل الأطراف على كلا الجانبين من الصفقة غير متسقة أو متناقضة.
أمثلة على معالجة ما بعد التجارة
على منصة سندات NYSE ، بعد استكمال التداول ، يتم إرسال جميع صفقات السندات المؤهلة لشركة الإيداع والمقاصة ( DTCC ) / National Securities Clearing Corporation (NSCC) الإقليمية (RIO) إلى NSCC من أجل مطابقة تفاصيل التجارة لكل من المشترين و البائعين المعنيين. يتم إرسال التفاصيل من خلال RIO.
ظهرت خدمات ما بعد التجارة مؤخرًا في المقدمة كوسيلة للشركات المالية لتنويع مصادر إيراداتها. نظرًا لمزيج من اللوائح الجديدة ، وتوحيد المشتقات ، وزيادة الحاجة إلى إجراءات معالجة أكثر تعقيدًا ، نظرًا لنمو الأصول البديلة ، تعد خدمات ما بعد التجارة مجالًا تتمتع فيه بعض الشركات بفرصة التفوق على المنافسين.
يسلط الضوء
عادة ما تتضمن معالجة ما بعد التداول فترة تسوية وتنطوي على عملية مقاصة.
سوف تحتاج عمليات التداول خارج البورصة التي لا تعتمد على غرف المقاصة المركزية إلى تسوية صفقاتها الخاصة ، مما يعرض مخاطر الطرف المقابل ومخاطر التسوية.
في هذه المرحلة ، يقوم البائع والمشتري بمقارنة تفاصيل التجارة ، والموافقة على المعاملة ، وتغيير سجلات الملكية ، والترتيب لنقل الأوراق المالية والنقد.
تحدث معالجة ما بعد التجارة بعد اكتمال التجارة.
التعليمات
ما هي أنواع الأوراق المالية التي يتم مسحها حاليًا T + 2؟ T + 1؟
تستقر معظم الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة وسندات الشركات والسندات البلدية وتداولات العملات الأجنبية الفورية على T + 2. الخيارات المدرجة والأوراق المالية الحكومية مقاصة T + 1. شهادات الإيداع (CD) وتسوية الأوراق التجارية T + 0.
هل يتم فعل أي شيء لتقصير معالجة ما بعد التجارة؟
نعم. في ربيع عام 2022 ، أعلنت لجنة الأوراق المالية والبورصات عن اقتراح جديد لتقصير وقت المقاصة لمعظم تداولات الأسهم إلى T + 1 وطلب تعليق على تقصيرها إلى تسوية في نفس اليوم ، أو T + 0. في حالة الموافقة عليه ، يتوقع الاقتراح تاريخًا ساريًا في حوالي الربع الأول من عام 2024.
لماذا يختلف تاريخ التداول عن تاريخ تسوية الأسهم؟
إذا قمت بشراء أو بيع الأسهم أو الأوراق المالية الأخرى ، فغالبًا ما يكون تاريخ التسوية بين يوم وثلاثة أيام بعد تاريخ التداول الفعلي. هذا لأن الأمر يستغرق وقتًا لمعالجة ما بعد التجارة ، والمقاصة ، والتسوية للتجارة. الكثير من هذا يتعلق بالأنظمة القديمة التي لا تزال في مكانها للتوفيق بين ملكية الأصول والدفع بين البورصات وشركات المقاصة والسمسرة.
