Программа помощи проблемным активам (TARP)

Что такое Программа помощи проблемным активам (TARP)?

Программа помощи проблемным активам (TARP) была инициативой, созданной и управляемой Министерством финансов США для стабилизации финансовой системы страны, восстановления экономического роста и смягчения последствий потери права выкупа заложенного имущества после финансового кризиса 2008 года. TARP стремился достичь этих целей, покупая активы и акции проблемных компаний.

Как работала программа помощи проблемным активам (TARP)

В сентябре 2008 г. мировые кредитные рынки практически остановились, поскольку несколько крупных финансовых организаций, таких как Fannie Mae, Freddie Mac и American International Group (AIG), столкнулись с серьезными финансовыми проблемами. Lehman Brothers обанкротились, а инвестиционные компании Goldman Sachs и Morgan Stanley изменили свои уставы и стали коммерческими банками в попытке стабилизировать положение с капиталом.

Чтобы не допустить, чтобы ситуация полностью вышла из-под контроля, министр финансов Генри Полсон инициировал Программу помощи проблемным активам (TARP). Он был подписан президентом Джорджем Бушем-младшим 3 октября 2008 года с принятием Закона о чрезвычайной экономической стабилизации.

Первоначальная цель TARP состояла в том, чтобы увеличить ликвидность денежных рынков и вторичных ипотечных рынков за счет покупки ценных бумаг, обеспеченных ипотекой (MBS), и за счет этого уменьшить потенциальные убытки учреждений, которым они принадлежали.

Позже цель TARP была немного изменена, чтобы позволить правительству покупать акции банков и других финансовых учреждений. Первоначально TARP предоставил Министерству финансов покупательную способность в размере 700 миллиардов долларов; Закон Додда-Франка о реформе Уолл-Стрит и защите прав потребителей (далее именуемый Доддом-Франком ) позже уменьшил разрешение на 700 миллиардов долларов до 475 миллиардов долларов.

Средства TARP использовались для покупки акций банков, страховых компаний и автопроизводителей, а также для кредитования финансовых учреждений и домовладельцев.

Правительство США купило привилегированные акции восьми банков: Bank of America/Merrill Lynch, Bank of New York Mellon, Citigroup, Goldman Sachs, JP Morgan, Morgan Stanley, State Street и Wells Fargo. Банки были обязаны выплатить правительству дивиденды в размере 5%, которые должны были увеличиться до 9% в 2013 году, что побудило банки выкупить акции в течение пяти лет.

С момента запуска программы до 3 октября 2010 года (крайний срок предоставления средств) 245 млрд долларов США было направлено на стабилизацию банков, 27 млрд долларов США было направлено на программы повышения доступности кредитов, 80 млрд долларов США было направлено на автомобильную промышленность США (в частности, GM и Chrysler). , 68 миллиардов долларов было использовано для стабилизации AIG, а 46 миллиардов долларов пошли на программы предотвращения потери права выкупа, такие как Making Home Affordable.

Положения TARP требовали, чтобы вовлеченные компании лишались определенных налоговых льгот, и во многих случаях устанавливали ограничения на компенсацию руководителям и запрещали получателям средств присуждать бонусы своим 25 самым высокооплачиваемым руководителям. Тем не менее, к 2009 году вырученные фирмы выплатили ключевому персоналу около 20 миллиардов долларов — сардонически называемые премиями TARP.

Наследие TARP

В декабре 2013 года Казначейство закрыло TARP, и правительство пришло к выводу, что его инвестиции принесли налогоплательщикам более 11 миллиардов долларов. Чтобы быть более конкретным, TARP вернул средства на общую сумму 441,7 миллиарда долларов из вложенных 426,4 миллиарда долларов. Правительство также заявило, что TARP предотвратил крах американской автомобильной промышленности и сохранил более миллиона рабочих мест, помог стабилизировать банки и восстановить доступность кредитов для частных лиц и предприятий.

TARP до сих пор вызывает споры. Сторонники говорят, что это спасло финансовую систему США и сократило время финансового кризиса, в то время как критики утверждают, что эта инициатива только придала Уолл-Стрит ненужный импульс.

Тем не менее, экономисты, политики и финансисты до сих пор спорят о достоинствах TARP и задаются вопросом, был ли он необходим. Критики утверждают, что программа мало чем помогла рынкам жилья, которые годами оставались в депрессии. Некоторые говорят, что этого было недостаточно — что правительству следовало настоять на доле в капитале финансовых фирм, которым оно помогало, чтобы контролировать их будущую деятельность.

Вместо этого критики считают, что ссуды без обязательств TARP, по сути, служили наградой за плохое поведение, посылая сообщение «действуйте безответственно, и мы вам поможем» — и создавая опасный прецедент зависимости.

TARP также не вызвал симпатии к правительству у американской публики, которая видела, как Уолл-стрит пожинает плоды, включая те пресловутые бонусы, и возвращается к прибыльности, даже когда люди боролись с долгами, безработицей и лишением права выкупа заложенного имущества после Великой рецессии.

Особенности

• В то время TARP вызывал споры, и его эффективность продолжает обсуждаться.

• С 2008 по 2010 год TARP инвестировал в фирмы 426,4 миллиарда долларов и получил взамен 441,7 миллиарда долларов.

• TARP стабилизировал финансовую систему, заставив правительство покупать ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, и банковские акции.

• Программа помощи проблемным активам (TARP) была учреждена Министерством финансов США после финансового кризиса 2008 года.