Programa de Alívio de Ativos Problemáticos (TARP)
O que foi o Troubled Asset Relief Program (TARP)?
O Troubled Asset Relief Program (TARP) foi uma iniciativa criada e administrada pelo Tesouro dos EUA para estabilizar o sistema financeiro do país, restaurar o crescimento econômico e mitigar as execuções hipotecárias após a crise financeira de 2008. A TARP procurou atingir essas metas comprando ativos e ações de empresas com problemas.
Como funcionava o Troubled Asset Relief Program (TARP)
Os mercados de crédito globais quase pararam em setembro de 2008, quando várias grandes instituições financeiras, como Fannie Mae, Freddie Mac e American International Group (AIG), enfrentaram graves problemas financeiros. O Lehman Brothers faliu e as empresas de investimento Goldman Sachs e Morgan Stanley mudaram seus estatutos para se tornarem bancos comerciais na tentativa de estabilizar suas situações de capital.
Para evitar que a situação saísse completamente do controle, o secretário do Tesouro Henry Paulson foi pioneiro no Troubled Asset Relief Program (TARP). Foi sancionada pelo presidente George W. Bush em 3 de outubro de 2008, com a aprovação da Lei de Estabilização Econômica de Emergência.
O objetivo original do TARP era aumentar a liquidez dos mercados monetários e mercados hipotecários secundários através da compra de títulos garantidos por hipotecas (MBS), e através disso, reduzir as perdas potenciais das instituições que os possuíam.
Mais tarde, o objetivo do TARP foi ligeiramente modificado para permitir que o governo compre ações em bancos e outras instituições financeiras. O TARP inicialmente deu ao Tesouro um poder de compra de US$ 700 bilhões; o Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act (simplesmente referido como Dodd-Frank ) posteriormente reduziu a autorização de US$ 700 bilhões para US$ 475 bilhões.
Os recursos do TARP foram usados para comprar ações de bancos, seguradoras e montadoras, e para emprestar recursos a instituições financeiras e proprietários de imóveis.
O governo dos EUA comprou ações preferenciais de oito bancos: Bank of America/Merrill Lynch, Bank of New York Mellon, Citigroup, Goldman Sachs, JP Morgan, Morgan Stanley, State Street e Wells Fargo. Os bancos foram obrigados a dar ao governo um dividendo de 5% que aumentaria para 9% em 2013, incentivando os bancos a recomprar as ações em cinco anos.
Desde o início do programa até 3 de outubro de 2010 (o prazo para estender os fundos), US$ 245 bilhões foram usados para estabilizar bancos, US$ 27 bilhões foram para programas para aumentar a disponibilidade de crédito, US$ 80 bilhões foram para a indústria automobilística dos EUA (especificamente, GM e Chrysler),. US$ 68 bilhões foram usados para estabilizar a AIG e US$ 46 bilhões foram para programas de prevenção de execução hipotecária, como o Making Home Affordable.
As disposições do TARP exigiam que as empresas envolvidas perdessem certos benefícios fiscais e, em muitos casos, impunham limites à remuneração dos executivos e proibiam os beneficiários de fundos de conceder bônus aos 25 executivos mais bem pagos. Mesmo assim, em 2009, as empresas resgatadas pagaram cerca de US$ 20 bilhões ao pessoal-chave – sardonicamente chamados de bônus do TARP.
O Legado do TARP
Em dezembro de 2013, o Tesouro encerrou o TARP e o governo concluiu que seus investimentos renderam mais de US$ 11 bilhões para os contribuintes. Para ser mais específico, o TARP recuperou fundos totalizando US$ 441,7 bilhões de US$ 426,4 bilhões investidos. O governo também afirmou que o TARP impediu a falência da indústria automobilística americana e salvou mais de um milhão de empregos, ajudou a estabilizar os bancos e restaurou a disponibilidade de crédito para indivíduos e empresas.
TARP ainda é controverso. Defensores dizem que isso salvou o sistema financeiro dos EUA e encurtou a crise financeira, enquanto os críticos acusam que a iniciativa apenas deu um impulso desnecessário a Wall Street.
Mesmo assim, economistas, políticos e profissionais da área financeira ainda debatem o mérito do TARP e se perguntam se teria sido necessário. Os críticos acusam que o programa fez pouco para ajudar os mercados imobiliários, que permaneceram deprimidos por anos. Alguns dizem que não foi o suficiente - que o governo deveria ter insistido em uma participação acionária nas empresas financeiras que estava resgatando para controlar suas práticas futuras.
Em vez disso, os críticos opinam que os empréstimos sem compromisso do TARP funcionaram essencialmente como uma recompensa pelo mau comportamento, enviando uma mensagem de "agir de forma irresponsável e nós o ajudaremos" - e estabelecendo um perigoso precedente de dependência.
O TARP também não atraiu o governo para o público americano, que viu Wall Street colher benefícios – incluindo aqueles notórios bônus – e retornar à lucratividade, mesmo quando os indivíduos lutavam com dívidas, desemprego e execuções de hipotecas após a Grande Recessão.
##Destaques
O TARP era controverso na época e sua eficácia continua sendo debatida.
De 2008 a 2010, o TARP investiu US$ 426,4 bilhões em empresas e recuperou US$ 441,7 bilhões em troca.
O TARP estabilizou o sistema financeiro ao fazer o governo comprar títulos garantidos por hipotecas e ações de bancos.
O Troubled Asset Relief Program (TARP) foi instituído pelo Tesouro dos EUA após a crise financeira de 2008.
