Programa de Alivio de Activos en Problemas (TARP)
驴Qu茅 fue el Programa de Alivio de Activos en Problemas (TARP)?
El Programa de Alivio de Activos en Problemas (TARP) fue una iniciativa creada y administrada por el Tesoro de los EE. UU. para estabilizar el sistema financiero del pa铆s, restaurar el crecimiento econ贸mico y mitigar las ejecuciones hipotecarias a ra铆z de la crisis financiera de 2008. TARP busc贸 alcanzar estos objetivos mediante la compra de activos y acciones de empresas en problemas.
C贸mo funcion贸 el Programa de Alivio de Activos en Problemas (TARP)
Los mercados crediticios mundiales casi se paralizaron en septiembre de 2008 cuando varias instituciones financieras importantes, como Fannie Mae, Freddie Mac y American International Group (AIG), experimentaron graves problemas financieros. Lehman Brothers quebr贸 y las compa帽铆as de inversi贸n Goldman Sachs y Morgan Stanley cambiaron sus estatutos para convertirse en bancos comerciales en un intento de estabilizar sus situaciones de capital.
Para evitar que la situaci贸n se salga completamente de control, el secretario del Tesoro, Henry Paulson , fue pionero en el Programa de Alivio de Activos en Problemas (TARP). Fue promulgada como ley por el presidente George W. Bush el 3 de octubre de 2008, con la aprobaci贸n de la Ley de Estabilizaci贸n Econ贸mica de Emergencia.
El prop贸sito original de TARP era aumentar la liquidez de los mercados monetarios y los mercados hipotecarios secundarios mediante la compra de valores respaldados por hipotecas (MBS) y, a trav茅s de eso, reducir las p茅rdidas potenciales de las instituciones que los pose铆an.
M谩s tarde, el objetivo del TARP se modific贸 ligeramente para permitir que el gobierno comprara acciones en bancos y otras instituciones financieras. TARP inicialmente le dio al Tesoro un poder adquisitivo de $ 700 mil millones; la Ley de Protecci贸n al Consumidor y Reforma de Wall Street Dodd-Frank (simplemente conocida como Dodd-Frank ) luego redujo la autorizaci贸n de $700 mil millones a $475 mil millones.
Los fondos del TARP se utilizaron para comprar acciones en bancos, compa帽铆as de seguros y fabricantes de autom贸viles, y para prestar fondos a instituciones financieras y propietarios de viviendas.
El gobierno de EE. UU. compr贸 acciones preferentes en ocho bancos: Bank of America/Merrill Lynch, Bank of New York Mellon, Citigroup, Goldman Sachs, JP Morgan, Morgan Stanley, State Street y Wells Fargo. Los bancos estaban obligados a dar al gobierno un dividendo del 5% que aumentar铆a al 9% en 2013, alentando a los bancos a recomprar las acciones dentro de cinco a帽os.
Desde el inicio del programa hasta el 3 de octubre de 2010 (fecha l铆mite para ampliar los fondos), se utilizaron $245 000 millones para estabilizar los bancos, $27 000 millones se destinaron a programas para aumentar la disponibilidad de cr茅dito, $80 000 millones se destinaron a la industria automotriz estadounidense (espec铆ficamente, GM y Chrysler),. $68 mil millones se utilizaron para estabilizar AIG y $46 mil millones se destinaron a programas de prevenci贸n de ejecuciones hipotecarias, como Making Home Affordable.
Las disposiciones del TARP exig铆an que las empresas involucradas perdieran ciertos beneficios fiscales y, en muchos casos, pon铆an l铆mites a la compensaci贸n de ejecutivos y prohib铆an a los beneficiarios de fondos otorgar bonificaciones a sus 25 ejecutivos mejor pagados. Aun as铆, en 2009, las empresas rescatadas pagaron unos 20.000 millones de d贸lares al personal clave, lo que se conoce sarc谩sticamente como bonos TARP.
El legado de TARP
En diciembre de 2013, el Tesoro cerr贸 el TARP y el gobierno concluy贸 que sus inversiones hab铆an generado m谩s de $11 mil millones para los contribuyentes. Para ser m谩s espec铆ficos, TARP recuper贸 fondos por un total de $441,7 mil millones de $426,4 mil millones invertidos. El gobierno tambi茅n afirm贸 que TARP evit贸 la quiebra de la industria automotriz estadounidense y salv贸 m谩s de un mill贸n de empleos, ayud贸 a estabilizar los bancos y restableci贸 la disponibilidad de cr茅dito para individuos y empresas.
TARP sigue siendo controvertido. Los defensores dicen que salv贸 al sistema financiero estadounidense y acort贸 la crisis financiera, mientras que los cr铆ticos acusan a la iniciativa de darle a Wall Street un impulso innecesario.
Aun as铆, economistas, pol铆ticos y profesionales financieros todav铆a debaten los m茅ritos del TARP y se preguntan si hab铆a sido necesario. Los cr铆ticos acusan que el programa hizo poco para ayudar a los mercados inmobiliarios, que permanecieron deprimidos durante a帽os. Algunos dicen que no fue lo suficientemente lejos, que el gobierno deber铆a haber insistido en una participaci贸n accionaria en las firmas financieras que estaba rescatando para controlar sus pr谩cticas futuras.
En cambio, los cr铆ticos opinan que los pr茅stamos sin condiciones de TARP esencialmente actuaron como una recompensa por el mal comportamiento, enviando un mensaje de "act煤e de manera irresponsable y lo ayudaremos" y estableciendo un peligroso precedente de dependencia.
TARP tampoco hizo que el gobierno se ganara la simpat铆a del p煤blico estadounidense, que vio a Wall Street cosechar beneficios, incluidos esos notorios bonos, y volver a la rentabilidad, incluso cuando las personas luchaban contra la deuda, el desempleo y las ejecuciones hipotecarias a ra铆z de la Gran Recesi贸n.
Reflejos
TARP fue controvertido en ese momento, y su efectividad contin煤a siendo debatida.
De 2008 a 2010, TARP invirti贸 $426,400 millones en empresas y recuper贸 $441,700 millones a cambio.
TARP estabiliz贸 el sistema financiero haciendo que el gobierno comprara valores respaldados por hipotecas y acciones bancarias.
El Programa de Alivio de Activos en Problemas (TARP) fue instituido por el Tesoro de los EE. UU. luego de la crisis financiera de 2008.
