Program Bantuan Aset Bermasalah (TARP)

Apakah Program Bantuan Aset Bermasalah (TARP)?

Program Bantuan Aset Bermasalah (TARP) ialah inisiatif yang dicipta dan dikendalikan oleh Perbendaharaan AS untuk menstabilkan sistem kewangan negara, memulihkan pertumbuhan ekonomi dan mengurangkan perampasan susulan krisis kewangan 2008. TARP berusaha untuk mencapai sasaran ini dengan membeli aset dan saham syarikat yang bermasalah.

Bagaimana Program Bantuan Aset Bermasalah (TARP) Berfungsi

Pasaran kredit global hampir terhenti pada September 2008 apabila beberapa institusi kewangan utama, seperti Fannie Mae, Freddie Mac dan American International Group (AIG), mengalami masalah kewangan yang teruk. Lehman Brothers telah muflis, dan syarikat pelaburan Goldman Sachs dan Morgan Stanley menukar piagam mereka untuk menjadi bank perdagangan dalam usaha untuk menstabilkan situasi modal mereka.

Untuk mengelakkan keadaan daripada terus berpusing di luar kawalan, Setiausaha Perbendaharaan Henry Paulson mempelopori Program Bantuan Aset Bermasalah (TARP). Ia telah ditandatangani menjadi undang-undang oleh Presiden George W. Bush pada 3 Oktober 2008, dengan kelulusan Akta Penstabilan Ekonomi Kecemasan.

Tujuan asal TARP adalah untuk meningkatkan kecairan pasaran wang dan pasaran gadai janji sekunder dengan membeli sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS), dan melalui itu, mengurangkan potensi kerugian institusi yang memilikinya.

Kemudian, matlamat TARP diubah sedikit untuk membolehkan kerajaan membeli ekuiti dalam bank dan institusi kewangan lain. TARP pada mulanya memberikan kuasa beli Perbendaharaan sebanyak $700 bilion; Akta Pembaharuan dan Perlindungan Pengguna Dodd-Frank Wall Street (hanya dirujuk sebagai Dodd-Frank ) kemudiannya mengurangkan kebenaran $700 bilion kepada $475 bilion.

Dana TARP digunakan untuk membeli saham di bank, syarikat insurans dan pembuat kereta, dan untuk meminjamkan dana kepada institusi kewangan dan pemilik rumah.

Kerajaan AS membeli saham pilihan di lapan bank: Bank of America/Merrill Lynch, Bank of New York Mellon, Citigroup, Goldman Sachs, JP Morgan, Morgan Stanley, State Street, dan Wells Fargo. Bank-bank itu dikehendaki memberi kerajaan dividen 5% yang akan meningkat kepada 9% pada 2013, menggalakkan bank membeli semula saham tersebut dalam tempoh lima tahun.

Dari permulaan program sehingga 3 Oktober 2010 (tarikh akhir untuk melanjutkan dana), $245 bilion telah digunakan untuk menstabilkan bank, $27 bilion pergi ke program untuk meningkatkan ketersediaan kredit, $80 bilion pergi ke industri auto AS (khususnya, GM dan Chrysler),. $68 bilion telah digunakan untuk menstabilkan AIG, dan $46 bilion pergi ke program pencegahan rampasan, seperti Membuat Rumah Mampu.

Peruntukan TARP menuntut syarikat yang terlibat kehilangan faedah cukai tertentu dan, dalam banyak kes, meletakkan had ke atas pampasan eksekutif dan melarang penerima dana daripada memberikan bonus kepada 25 eksekutif teratas dengan bayaran tertinggi mereka. Walaupun begitu, menjelang 2009, firma yang diselamatkan telah membayar kira-kira $20 bilion kepada kakitangan utama—secara sinis dirujuk sebagai bonus TARP.

Legasi TARP

Pada Disember 2013, Perbendaharaan menutup TARP dan kerajaan membuat kesimpulan bahawa pelaburannya telah memperoleh lebih daripada $11 bilion untuk pembayar cukai. Untuk lebih spesifik, TARP memperoleh semula dana berjumlah $441.7 bilion daripada $426.4 bilion yang dilaburkan. Kerajaan juga mendakwa bahawa TARP menghalang industri auto Amerika daripada gagal dan menyelamatkan lebih daripada satu juta pekerjaan, membantu menstabilkan bank, dan memulihkan ketersediaan kredit untuk individu dan perniagaan.

TARP masih kontroversi. Peguambela berkata ia menyelamatkan sistem kewangan AS dan memendekkan krisis kewangan manakala pengkritik mendakwa inisiatif itu hanya memberi dorongan yang tidak perlu kepada Wall Street.

Walaupun begitu, ahli ekonomi, ahli politik, dan profesional kewangan masih membahaskan merit TARP dan tertanya-tanya sama ada ia perlu. Pengkritik mendakwa program itu tidak banyak membantu pasaran perumahan, yang kekal tertekan selama bertahun-tahun. Ada yang mengatakan ia tidak cukup jauh—bahawa kerajaan sepatutnya menegaskan pegangan ekuiti dalam firma kewangan yang diselamatkan untuk mengawal amalan masa depan mereka.

Sebaliknya, pengkritik berpendapat bahawa pinjaman tanpa rentetan TARP pada dasarnya bertindak sebagai ganjaran untuk kelakuan buruk, menghantar mesej "bertindak secara tidak bertanggungjawab dan kami akan membantu anda"—dan mewujudkan preseden pergantungan yang berbahaya.

TARP juga tidak menyayangi kerajaan kepada orang awam Amerika, yang menyaksikan Wall Street meraih faedah—termasuk bonus yang terkenal itu—dan kembali kepada keuntungan, walaupun individu bergelut dengan hutang, pengangguran dan perampasan susulan Kemelesetan Besar.

##Sorotan

• TARP adalah kontroversi pada masa itu, dan keberkesanannya terus diperdebatkan.

• Dari 2008 hingga 2010, TARP melabur $426.4 bilion dalam firma dan memperoleh pulangan $441.7 bilion.

• TARP menstabilkan sistem kewangan dengan meminta kerajaan membeli sekuriti bersandarkan gadai janji dan saham bank.

• Program Bantuan Aset Bermasalah (TARP) telah dimulakan oleh Perbendaharaan AS berikutan krisis kewangan 2008.