Troubled Asset Relief Program (TARP)

Was war das Troubled Asset Relief Program (TARP)?

Das Troubled Asset Relief Program (TARP) war eine Initiative, die vom US-Finanzministerium ins Leben gerufen und durchgeführt wurde, um das Finanzsystem des Landes zu stabilisieren, das Wirtschaftswachstum wiederherzustellen und Zwangsvollstreckungen nach der Finanzkrise von 2008 abzumildern. TARP versuchte, diese Ziele zu erreichen, indem es Vermögenswerte und Aktien von in Schwierigkeiten geratenen Unternehmen kaufte.

Wie das Troubled Asset Relief Program (TARP) funktionierte

globalen Kreditmärkte kamen im September 2008 nahezu zum Erliegen, als mehrere große Finanzinstitute wie Fannie Mae, Freddie Mac und die American International Group (AIG) ernsthafte finanzielle Probleme hatten. Lehman Brothers ging in Konkurs, und die Investmentgesellschaften Goldman Sachs und Morgan Stanley änderten ihre Gründungsurkunden und wurden zu Geschäftsbanken, um ihre Kapitalsituation zu stabilisieren.

Um zu verhindern, dass die Situation völlig außer Kontrolle gerät, hat Finanzminister Henry Paulson das Troubled Asset Relief Program (TARP) ins Leben gerufen. Es wurde am 3. Oktober 2008 von Präsident George W. Bush mit der Verabschiedung des Emergency Economic Stabilization Act unterzeichnet.

Der ursprüngliche Zweck von TARP bestand darin, die Liquidität der Geldmärkte und sekundären Hypothekenmärkte durch den Kauf von hypothekenbesicherten Wertpapieren (MBS) zu erhöhen und dadurch die potenziellen Verluste der Institutionen, die sie besaßen, zu verringern.

Später wurde das Ziel von TARP leicht modifiziert, um es der Regierung zu ermöglichen, Beteiligungen an Banken und anderen Finanzinstituten zu kaufen. TARP gab dem Finanzministerium zunächst eine Kaufkraft von 700 Milliarden Dollar; Der Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act (einfach als Dodd-Frank bezeichnet ) reduzierte später die 700-Milliarden-Dollar-Autorisierung auf 475 Milliarden Dollar.

TARP-Gelder wurden verwendet, um Aktien von Banken, Versicherungsgesellschaften und Autoherstellern zu kaufen und Gelder an Finanzinstitute und Hausbesitzer zu verleihen.

Die US-Regierung kaufte Vorzugsaktien von acht Banken: Bank of America/Merrill Lynch, Bank of New York Mellon, Citigroup, Goldman Sachs, JP Morgan, Morgan Stanley, State Street und Wells Fargo. Die Banken mussten der Regierung eine Dividende von 5 % zahlen, die 2013 auf 9 % steigen sollte, um die Banken zu ermutigen, die Aktien innerhalb von fünf Jahren zurückzukaufen.

Vom Beginn des Programms bis zum 3. Oktober 2010 (der Frist für die Bereitstellung von Mitteln) wurden 245 Milliarden US-Dollar zur Stabilisierung von Banken verwendet, 27 Milliarden US-Dollar flossen in Programme zur Erhöhung der Kreditverfügbarkeit, 80 Milliarden US-Dollar gingen an die US-Autoindustrie (insbesondere GM und Chrysler). , wurden 68 Milliarden US-Dollar verwendet, um AIG zu stabilisieren, und 46 Milliarden US-Dollar flossen in Programme zur Verhinderung von Zwangsvollstreckungen, wie z. B. Making Home Affordable.

Die Bestimmungen von TARP forderten, dass die beteiligten Unternehmen bestimmte Steuervorteile verlieren, begrenzten in vielen Fällen die Vergütung von Führungskräften und untersagten den Empfängern von Fonds, Boni an ihre 25 bestbezahlten Führungskräfte zu vergeben. Trotzdem zahlten gerettete Unternehmen bis 2009 rund 20 Milliarden Dollar an Schlüsselpersonal – sarkastisch als TARP-Prämien bezeichnet.

Das Vermächtnis von TARP

Im Dezember 2013 wickelte das Finanzministerium TARP ab und die Regierung kam zu dem Schluss, dass seine Investitionen mehr als 11 Milliarden US-Dollar für die Steuerzahler eingebracht hatten. Genauer gesagt hat TARP von investierten 426,4 Milliarden Dollar Mittel in Höhe von insgesamt 441,7 Milliarden Dollar wiedererlangt. Die Regierung behauptete auch, dass TARP den Zusammenbruch der amerikanischen Autoindustrie verhindert und mehr als eine Million Arbeitsplätze gerettet, zur Stabilisierung von Banken beigetragen und die Verfügbarkeit von Krediten für Privatpersonen und Unternehmen wiederhergestellt habe.

TARP ist nach wie vor umstritten. Befürworter sagen, es habe das US-Finanzsystem gerettet und die Finanzkrise verkürzt, während Kritiker beschuldigen, die Initiative habe der Wall Street nur einen unnötigen Schub gegeben.

Trotzdem diskutieren Ökonomen, Politiker und Finanzprofis immer noch über die Vorzüge von TARP und fragen sich, ob es notwendig war. Kritiker beschuldigen das Programm, wenig dazu beigetragen zu haben, den Wohnungsmärkten zu helfen, die jahrelang gedrückt blieben. Einige sagen, es sei nicht weit genug gegangen – dass die Regierung auf einer Kapitalbeteiligung an den Finanzunternehmen hätte bestehen sollen, die sie retten wollte, um ihre zukünftigen Praktiken zu kontrollieren.

Stattdessen meinen Kritiker, dass die unverbindlichen Kredite von TARP im Wesentlichen als Belohnung für schlechtes Benehmen dienten, indem sie eine Botschaft von „Handle unverantwortlich und wir helfen dir“ aussendeten – und einen gefährlichen Präzedenzfall der Abhängigkeit schufen.

TARP machte die Regierung auch nicht beliebt bei der amerikanischen Öffentlichkeit, die sah, wie die Wall Street davon profitierte – einschließlich dieser berüchtigten Boni – und zur Rentabilität zurückkehrte, selbst als Einzelpersonen nach der Großen Rezession mit Schulden, Arbeitslosigkeit und Zwangsvollstreckungen zu kämpfen hatten.

Höhepunkte

• TARP war damals umstritten, und seine Wirksamkeit wird weiterhin diskutiert.

• Von 2008 bis 2010 investierte TARP 426,4 Milliarden US-Dollar in Unternehmen und erhielt im Gegenzug 441,7 Milliarden US-Dollar zurück.

• TARP stabilisierte das Finanzsystem, indem es die Regierung veranlasste, hypothekenbesicherte Wertpapiere und Bankaktien zu kaufen.

• Das Troubled Asset Relief Program (TARP) wurde nach der Finanzkrise 2008 vom US-Finanzministerium eingeführt.