недостаточный вес

Что такое недостаточный вес?

Недостаток веса относится к одной из двух ситуаций в отношении торговли и финансов. Портфель с недостаточным весом не содержит достаточного количества конкретной ценной бумаги по сравнению с весом этой ценной бумаги в базовом эталонном портфеле. Недостаток веса также может относиться к мнению аналитика относительно будущей эффективности ценной бумаги в сценариях, в которых ожидается, что она будет неэффективной.

Понимание недостаточного веса

В то время как портфель с недостаточным весом можно определить с помощью простой математики, определив, какой процент портфеля направлен на конкретный актив, акции с недостаточным весом определяются на более гибких условиях на основе переменных, выбранных аналитиком, который делает определение.

Портфели с недостаточным весом

Портфель с недостаточным весом возникает, когда процент или вес конкретной ценной бумаги в управляемом портфеле ниже, чем в эталонном портфеле. Например, если эталонный портфель содержал определенную ценную бумагу с весом 20 %, а портфель инвестора имел только 10 % веса этой ценной бумаги, он будет считаться недостаточным по рассматриваемой ценной бумаге.

Менеджер портфеля может сделать ценные бумаги менее весомыми, если он считает, что эти конкретные ценные бумаги будут хуже по сравнению с другими ценными бумагами в портфеле. Например, рассмотрим ценную бумагу в эталонном портфеле с весом 10%. Если менеджер считает, что ценная бумага будет работать хуже в течение определенного периода времени, он может присвоить ценной бумаге вес менее 10%, скажем, до 8%, на этот период. 2%, которые больше не направляются на эту ценную бумагу, могут быть распределены на другие ценные бумаги, которые имеют более позитивные перспективы, в надежде увеличить ожидаемую доходность всего портфеля.

Недооцененные ожидания

Аналитики могут считать ценную бумагу недооцененной, если ожидаемая доходность ниже средней доходности отрасли, сектора или рынка, выбранных в качестве точки сравнения. В этом контексте недостаточный вес похож на ожидание плохой работы и может быть основан на нескольких выбранных переменных, выбранных аналитиком, проводящим определение.

Для аналитика не существует установленных временных рамок или конкретных контрольных показателей, что приводит к отклонениям, основанным на мнении аналитика и точных переменных, выбранных в качестве точки сравнения. Это может привести к тому, что акции будут считаться недостаточными по сравнению с одним индексом, но не по сравнению с другим, что приведет к двум разным рекомендациям.

Пример недостаточного веса

Инвесторы могут использовать концепцию недостаточного веса в широком масштабе, чтобы делать выводы о рынке и отдельных акциях. Например, согласно исследовательской записке UBS в мае 2017 года, хедж-фонды владеют наименьшим количеством акций Apple по сравнению с ее весом в индексах в то время, что делает их исторически недооцененными. Аналитики интерпретировали недооценку как означающую, что акции будут продолжать расти, поскольку управляющие фондами начали покупать их, чтобы наверстать упущенное.