نقص الوزن

ما هو نقص الوزن؟

يشير نقص الوزن إلى أحد حالتين يتعلقان بالتداول والتمويل. لا تحتوي المحفظة ذات الوزن المنخفض على قدر كافٍ من ورقة مالية معينة عند مقارنتها بوزن تلك الورقة المالية المحتفظ بها في المحفظة المرجعية الأساسية. يمكن أن يشير نقص الوزن أيضًا إلى رأي أحد المحللين فيما يتعلق بالأداء المستقبلي للأمن في السيناريوهات التي يُتوقع فيها أن يكون أداؤها ضعيفًا.

فهم نقص الوزن

بينما يمكن تحديد المحفظة ذات الوزن المنخفض من خلال الرياضيات البسيطة عن طريق تحديد النسبة المئوية للمحفظة التي يتم توجيهها نحو أصل معين ، يتم تحديد مخزون ناقص الوزن وفقًا لشروط أكثر مرونة بناءً على المتغيرات التي يختارها المحلل الذي يتخذ القرار.

المحافظ ذات الوزن المنخفض

تحدث المحفظة ذات الوزن المنخفض عندما تكون النسبة المئوية أو الوزن لأوراق مالية معينة ضمن المحفظة المُدارة أقل من تلك الموجودة في المحفظة المعيارية. على سبيل المثال ، إذا احتفظت المحفظة المعيارية بورقة مالية معينة بوزن 20٪ وكانت محفظة المستثمر تمتلك وزنًا بنسبة 10٪ فقط في تلك الورقة المالية ، فسيتم اعتبارها أقل أهمية في الورقة المالية المعنية.

يمكن لمدير المحفظة أن يجعل الأوراق المالية أقل من وزنها إذا كان يعتقد أن أداء تلك الأوراق المالية المحددة سيكون دون المستوى مقارنة بالأوراق المالية الأخرى في المحفظة. على سبيل المثال ، ضع في اعتبارك ورقة مالية في الحافظة المعيارية بوزن 10٪. إذا كان المدير يعتقد أن الأمن سينخفض أداءه خلال فترة زمنية معينة ، فيمكنه تخصيص وزن أقل من 10٪ - لنقل 8٪ - لتلك الفترة. يمكن تخصيص نسبة 2٪ التي لم تعد موجهة نحو تلك الورقة المالية لأوراق مالية أخرى تتمتع بتوقعات أكثر إيجابية على أمل زيادة العائد المتوقع للمحفظة الإجمالية.

توقعات نقص الوزن

المحللون إلى الورقة المالية على أنها نقص الوزن عندما يكون العائد المتوقع أقل من متوسط عائد العمر للصناعة أو القطاع أو السوق الذي تم اختياره كنقطة للمقارنة. في هذا السياق ، يكون نقص الوزن مشابهًا لتوقع الأداء الضعيف وقد يعتمد على بعض المتغيرات المختارة التي يختارها المحلل الذي يتخذ القرار.

لا يوجد إطار زمني محدد أو مقياس معياري محدد للمحلل لاتخاذ هذا التحديد ، مما يؤدي إلى تباينات بناءً على رأي المحلل والمتغيرات الدقيقة التي تم اختيارها كنقطة للمقارنة. يمكن أن يتسبب هذا في اعتبار السهم أقل وزنًا مقارنة بمؤشر واحد ، ولكن ليس عند مقارنته بآخر ، مما يؤدي إلى توصيتين مختلفتين.

مثال على نقص الوزن

يمكن للمستثمرين استخدام مفهوم نقص الوزن على نطاق واسع لعمل استنتاجات حول السوق والأسهم الفردية. على سبيل المثال ، وفقًا لملاحظة بحثية من قبل UBS في مايو 2017 ، احتفظت صناديق التحوط بأقل مبلغ من Apple مقارنةً بوزنها في المؤشرات في ذلك الوقت ، مما يجعلها أقل وزنًا تاريخيًا. فسر المحللون انخفاض الوزن على أنه يعني أن السهم سيستمر في التقدم حيث بدأ مديرو الصناديق في شرائه لمواكبة أدائه المرتفع.