Kassaflödesanalys

Vad är en kassaflödesanalys?

En kassaflödesanalys är en finansiell rapport som ger aggregerad information om alla kassainflöden som ett företag får från sin löpande verksamhet och externa investeringskällor. Det inkluderar också alla kassautflöden som betalar för affärsaktiviteter och investeringar under en given period.

Ett företags bokslut ger investerare och analytiker ett porträtt av alla transaktioner som går genom verksamheten, där varje transaktion bidrar till dess framgång. Kassaflödesanalysen tros vara den mest intuitiva av alla finansiella rapporter eftersom den följer de pengar som företaget gör på tre huvudsakliga sätt - genom drift, investeringar och finansiering. Summan av dessa tre segment kallas nettokassaflöde.

Dessa tre olika delar av kassaflödesanalysen kan hjälpa investerare att bestämma värdet på ett företags aktie eller företaget som helhet.

Hur kassaflödesanalyser fungerar

Varje företag som säljer och erbjuder sina aktier till allmänheten måste lämna in finansiella rapporter och uttalanden till Securities and Exchange Commission (SEC). De tre huvudsakliga finansiella rapporterna är balansräkning, resultaträkning och kassaflödesanalys. Kassaflödesanalysen är ett viktigt dokument som hjälper intresserade parter att få inblick i alla transaktioner som går genom ett företag.

Det finns två olika grenar av redovisning – periodisering och kontanter. De flesta offentliga företag använder periodiserad redovisning,. vilket innebär att resultaträkningen inte är detsamma som företagets kassaställning. Kassaflödesanalysen är dock fokuserad på kassaredovisning.

Lönsamma företag kan misslyckas med att hantera kassaflödet på ett adekvat sätt, varför kassaflödesanalysen är ett viktigt verktyg för företag, analytiker och investerare. Kassaflödesanalysen är uppdelad i tre olika affärsaktiviteter: drift, investeringar och finansiering.

Låt oss överväga ett företag som säljer en produkt och ger kredit för försäljningen till sin kund. Även om det erkänner att försäljningen som intäkt, kan företaget inte få kontanter förrän ett senare datum. Företaget tjänar vinst på resultaträkningen och betalar inkomstskatt på det, men verksamheten kan ta in mer eller mindre kontanter än försäljnings- eller inkomstsiffrorna.

Investerare och analytiker bör använda gott omdöme när de utvärderar förändringar i rörelsekapitalet, eftersom vissa företag kan försöka öka sitt kassaflöde innan rapporteringsperioder.

Kassaflöden från verksamheten

Den första delen av kassaflödesanalysen omfattar kassaflöden från den löpande verksamheten (CFO) och inkluderar transaktioner från all operativ affärsverksamhet. Kassaflöden från rörelsen börjar med nettoresultatet och stämmer sedan av alla icke-kassaposter till kassaposter som involverar operativ verksamhet. Det är alltså med andra ord företagets nettoresultat, fast i en kontantversion.

Detta avsnitt redovisar kassaflöden och utflöden som härrör direkt från ett företags huvudsakliga affärsverksamhet. Dessa aktiviteter kan innefatta att köpa och sälja inventarier och förnödenheter, tillsammans med att betala sina anställda deras löner. Andra former av in- och utflöden såsom investeringar, skulder och utdelningar ingår inte.

Företag kan generera tillräckligt positivt kassaflöde för operativ tillväxt. Om det inte genereras tillräckligt kan de behöva säkra finansiering för extern tillväxt för att expandera.

Till exempel är kundfordringar ett icke-kontantkonto. Om kundfordringarna ökar under en period betyder det att försäljningen har ökat, men att inga kontanter erhölls vid försäljningstillfället. Kassaflödesanalysen drar av fordringar från nettoresultatet eftersom det inte är kontanter. Kassaflödena från verksamhetssektionen kan också inkludera leverantörsskulder, avskrivningar, amorteringar och många förutbetalda poster som bokförs som intäkter eller kostnader, men utan tillhörande kassaflöde.

Kassaflöden från investeringar

Detta är den andra delen av kassaflödesanalysen som tittar på kassaflöden från investeringar (CFI) och är resultatet av investeringsvinster och -förluster. Detta avsnitt inkluderar även pengar som spenderas på materiella anläggningstillgångar. Det här avsnittet är där analytiker letar efter förändringar i kapitalutgifter (capex).

När capex ökar betyder det i allmänhet att kassaflödet minskar. Men det är inte alltid en dålig sak, eftersom det kan tyda på att ett företag investerar i sin framtida verksamhet. Företag med hög capex tenderar att vara de som växer.

Även om positiva kassaflöden inom detta avsnitt kan anses vara bra, skulle investerare föredra företag som genererar kassaflöde från affärsverksamheten – inte genom investerings- och finansieringsaktiviteter. Företag kan generera kassaflöde inom detta avsnitt genom att sälja utrustning eller egendom.

Kassaflöden från finansiering

Kassaflöden från finansiering (CFF) är den sista delen av kassaflödesanalysen. Avsnittet ger en översikt över kontanter som används vid företagsfinansiering. Det mäter kassaflödet mellan ett företag och dess ägare och dess borgenärer, och dess källa är normalt från skuld eller eget kapital. Dessa siffror rapporteras i allmänhet årligen på ett företags 10-K-rapport till aktieägarna.

Analytiker använder kassaflöden från finansieringssektionen för att avgöra hur mycket pengar företaget har betalat ut via utdelningar eller aktieåterköp. Det är också användbart för att avgöra hur ett företag skaffar pengar för operativ tillväxt.

Kontanter som erhållits eller betalats tillbaka från kapitalanskaffningsinsatser, såsom eget kapital eller skulder, listas här, liksom lån som tagits eller betalats tillbaka.

När kassaflödet från finansieringen är ett positivt tal betyder det att det kommer mer pengar in i företaget än som flödar ut. När siffran är negativ kan det betyda att företaget betalar av skulder, eller gör utdelningar och/eller aktieåterköp.

Höjdpunkter

• Kassaflöde från investeringar är den andra delen av kassaflödesanalysen och är resultatet av investeringsvinster och -förluster.

– Kassaflöde från finansiering är det sista avsnittet, som ger en översikt över kontanter som används från lån och eget kapital.

• Kassaflödesanalysen inkluderar pengar som gjorts av verksamheten genom drift, investeringar och finansiering - vars summa kallas nettokassaflöde.

• En kassaflödesanalys ger information om alla kassainflöden ett företag får från sin löpande verksamhet och externa investeringskällor.

• Den första delen av kassaflödesanalysen är kassaflöde från verksamheten, vilket inkluderar transaktioner från all operativ affärsverksamhet.