beta
Vad Àr beta?
Till exempel mÀts en akties risk mot ett referensaktieindex , sÄsom S&P 500 Index i USA:s handel. Det Àr anvÀndbart för att bestÀmma en akties volatilitet i förhÄllande till riktmÀrket, sÀrskilt under tjur- och björnmarknader. För investerare kan det vara nyckeln att titta pÄ en akties beta: i allmÀnhet, ju högre beta pÄ en stigande marknad, desto högre avkastning. OmvÀnt, pÄ en björnmarknad eller korrigering kan en högre beta peka pÄ en större potentiell förlust.
Beta, representerad av den grekiska gemena bokstaven ÎČ, anvĂ€nds ocksĂ„ i formeln för den vĂ€gda genomsnittliga kapitalkostnaden, som berĂ€knar ett företags kapitalkostnad. Den hĂ€r artikeln fokuserar dock pĂ„ en akties beta.
Betaformel
Beta = Samvarians av en akties avkastning med marknadens avkastning / Marknadsvariation
Hur man berÀknar Beta (Exempel: Apple och S&P 500)
Förmodligen Àr det bÀsta sÀttet att berÀkna beta via ett kalkylblad pÄ grund av den stora mÀngden nödvÀndiga data. Att samla in historiska prisdata för en aktie och dess jÀmförelseindex krÀver vanligtvis tillgÄng till en databas online. Nedan Àr ett exempel pÄ berÀkning av Apples beta med historiska data om dess aktiekurs och S&P 500 Index.
Steg 1: Samla in mÄnadsdata som strÀcker sig fem Är tillbaka i tiden. Apples stÀngningskurs stÄr för justeringar, inklusive split, utdelningar och/eller kapitalvinstutdelningar. BerÀkna procentuell förÀndring för varje. Obs: Formeln visas i cellen och i fÀltomrÄdet i det övre vÀnstra hörnet av kalkylarket.
Steg 2: BerÀkna kovariansen mellan Apple och S&P 500. Samvarians mÀter aktiens förhÄllande till jÀmförelseindex (nÀmligen via procentuella förÀndringar), medan variansen mÀter spridningen av jÀmförelseindexets procentuella förÀndring i pris.
Steg 3: BerÀkna variansen för S&P 500.
Steg 4: BerÀkna beta.
Hur man tolkar Beta
Vissa investerare och analytiker anvÀnder 5-Äriga betaversioner, och data för beta samlas in pÄ mÄnadsbasis under 60 mÄnader. Andra anvÀnder fÀrre Är baserat pÄ mÄnadsdata och veckodata för 1-Ärs beta.
En beta nÀra 1 indikerar att en akties volatilitet Àr genomsnittlig, och dess rörelser Àr i stort sett i linje med marknadens. En beta större Àn 1 visar att aktiens volatilitet Àr över genomsnittet. PÄ en tjurmarknad stiger aktien snabbare Àn marknaden, men pÄ en björnmarknad faller den snabbare. Med en beta pÄ mindre Àn 1 Àr aktiens volatilitet under genomsnittet. PÄ en tjurmarknad Àr dess vinster lÄngsammare Àn marknaden, medan pÄ en björnmarknad gÄr dess nedgÄngar lÄngsammare. En beta pÄ noll betyder ingen volatilitet och ingen risk.
5-Ă„rsdata frĂ„n början av 2017 till början av 2022 i exemplet Apple-S&P 500 Index ovan visade att med Apples beta pĂ„ 1,1727 har aktien volatilitet över genomsnittet. NĂ€r marknaden â med S&P 500 som riktmĂ€rke â ökade under 5-Ă„rsperioden, gjorde Apple det ocksĂ„. Eftersom bĂ„de Apple och S&P 500 steg under 5-Ă„rsperioden, skulle de kategoriseras som pĂ„ en tjurmarknad, och baserat pĂ„ Apples beta, indikerar tabellen nedan att Apples aktie rörde sig snabbare Ă€n marknaden. Ju högre beta, desto högre avkastning kan mantrat visas av Apples mer Ă€n 5-faldiga vinst jĂ€mfört med 90-procentig vinst för S&P 500 under 5-Ă„rsperioden.
En annan tolkning skulle vara att, baserat pÄ en beta pÄ 1,1727, var Apples aktie 17,27 procent mer volatil Àn S&P 500 under 5-Ärsperioden. OmvÀnt, om Apple hade en beta pÄ 0,7, skulle det tyda pÄ att Apple var 30 procent mindre volatil Àn riktmÀrket. En annan tolkning skulle vara att sÀga att Apples aktie gick upp 1,17 gÄnger mer Àn marknadens avkastning.
BetavÀrde Betydelse i ett ögonkast
TTT
Skarpa seminarier
Hur anvÀnds beta?
Medan beta Àr teknisk och historisk till sin natur med sitt fokus pÄ tidigare priser, anvÀnder vissa investerare det som en del av en handelsstrategi som satsar pÄ en akties framtida riktning. Beta kan anvÀndas som en del av en investeringsstrategi med hjÀlp av fundamental analys, vilket innebÀr att granska ett företags bokslut.
Beta kan ocksÄ anvÀndas i kombination med andra tekniska mÄtt pÄ aktiekursutvecklingen sÄsom korrelation och standardavvikelse. Korrelation jÀmför en akties prisrörelse med ett jÀmförelseindex som S&P 500 eller en annan aktie. En korrelation pÄ 1 betyder att aktien och benchmark rör sig i lÄssteg med varandra i samma riktning medan en korrelation pÄ -1 indikerar att de rör sig i motsatt riktning. Medan beta Àr ett mÄtt pÄ systematisk risk, Àr standardavvikelse ett mÄtt pÄ total risk.
Var man kan investera i betaaktier
Kapitalförvaltningsföretag har börshandlade fonder (ETF) som fokuserar pÄ aktiers beta. AGFiQ US Market Neutral Anti-Beta ETF frÄn AGF Management Àr en strategifond som tar 50 procent lÄng position i amerikanska aktier med lÄg beta och 50 procent kort position i aktier med hög beta. En av AGF:s premisser för fonden Àr att generera positiv avkastning oavsett marknadens riktning, sÄ lÀnge lÄgbetaaktier övertrÀffar högbetaaktier.
Investerare och analytiker övervakar Àven S&P 500 High Beta Index, som mÀter utvecklingen för 100 aktier i S&P 500 Index som Àr mest kÀnsliga för beta, samt betaindex som fokuserar pÄ företag med mindre börsvÀrde.
##Höjdpunkter
Betadata om en enskild aktie kan bara ge en investerare en uppskattning av hur mycket risk aktien kommer att tillföra en (förmodligen) diversifierad portfölj.
Aktier med betavÀrden över 1 kommer att tendera att röra sig med mer fart Àn S&P 500; aktier med betas mindre Àn 1 med mindre fart.
Beta (ÎČ), som frĂ€mst anvĂ€nds i kapitaltillgĂ„ngsprissĂ€ttningsmodellen (CAPM), Ă€r ett mĂ„tt pĂ„ volatiliteten â eller systematisk risk â för ett vĂ€rdepapper eller portfölj jĂ€mfört med marknaden som helhet.
â För att beta ska vara meningsfullt bör aktien relateras till det riktmĂ€rke som anvĂ€nds i berĂ€kningen.
- S&P 500 har en beta pÄ 1,0.
##FAQ
Hur tolkar du en akties beta?
En beta pÄ 1,0 för en aktie betyder att den har varit lika volatil som den bredare marknaden (dvs. S&P 500-index). Om indexet gÄr upp eller ner 1%, sÄ skulle aktien ocksÄ göra det i genomsnitt. Beta som Àr större Àn 1,0 indikerar större volatilitet - sÄ om betan var 1,5 och indexet rört sig upp eller ner 1%, skulle aktien ha rört sig 1,5% i genomsnitt. BetavÀrden mindre Àn 1,0 indikerar mindre volatilitet: om aktien hade en beta pÄ 0,5 skulle den ha stigit eller fallit bara en halv procent nÀr indexet rörde sig 1 %.
Ăr Beta ett bra riskmĂ„tt?
MÄnga experter Àr överens om att Àven om Beta tillhandahÄller viss information om risk, Àr det inte ett effektivt riskmÄtt i sig. Beta tittar bara pÄ en akties tidigare resultat i förhÄllande till S&P 500 och ger ingen framÄtriktad vÀgledning. Den tar inte heller hÀnsyn till grunderna för ett företag eller dess inkomst- och tillvÀxtpotential.
Vad Àr en bra beta för en aktie?
Beta anvÀnds som en proxy för en akties risk eller volatilitet i förhÄllande till den bredare marknaden. En bra beta kommer dÀrför att förlita sig pÄ din risktolerans och dina mÄl. Om du vill replikera den bredare marknaden i din portfölj, till exempel via en index-ETF, skulle en beta pÄ 1,0 vara idealisk. Om du Àr en konservativ investerare som vill behÄlla kapitalbeloppet kan en lÀgre beta vara lÀmpligare. PÄ en tjurmarknad kommer betavÀrden större Àn 1,0 att tendera att ge avkastning över genomsnittet - men kommer ocksÄ att ge större förluster pÄ en nedÄtgÄende marknad.
