Förlustaversion

Vad är förlustaversion?

Förlustaversion i beteendeekonomi hänvisar till ett fenomen där en verklig eller potentiell förlust av individer uppfattas som psykologiskt eller känslomässigt allvarligare än en motsvarande vinst. Till exempel är smärtan av att förlora 100 $ ofta mycket större än glädjen att hitta samma summa.

De psykologiska effekterna av att uppleva en förlust eller till och med möta möjligheten av en förlust kan till och med inducera ett risktagande beteende som kan göra realiserade förluster ännu mer sannolika eller allvarligare.

Förstå förlustaversion

Ingen gillar att förlora, särskilt när det kan resultera i att förlora pengar. Rädslan för att realisera en förlust kan förlama en investerare och få dem att hålla fast vid en förlorad investering långt efter att den borde ha sålts eller att ladda bort vinnande aktier för tidigt - en kognitiv fördom som kallas dispositionseffekten. Rookies gör ofta misstaget att hoppas att en aktie kommer att studsa tillbaka, mot alla bevis på motsatsen, eftersom förluster leder till mer extrema känslomässiga reaktioner än vinster.

Beteendeekonomer hävdar att människor är anslutna till förlustaversion, en av många kognitiva fördomar som identifieras av. Vissa psykologiska studier tyder på att smärtan av att förlora är psykologiskt ungefär dubbelt så kraftfull som den glädje vi upplever när vi vinner. Men flera studier ifrågasätter också den praktiska effekten eller till och med förekomsten av förlustaversion. Icke desto mindre kan det vara möjligt att överväldigande rädsla kan få investerare att bete sig irrationellt och fatta dåliga investeringsbeslut.

Förlustpsykologi kan till och med vara orsaken till det asymmetriska volatilitetsfenomenet som uppvisas på aktiemarknader,. där volatiliteten på aktiemarknaden är högre på fallande marknader än på stigande. Enligt prospektteorin föredrar människor starkt att undvika förluster än att få vinster.

Denna förlustaversion är så stark att den kan leda till negativitet. I sådana fall lägger investerare mer vikt på dåliga nyheter än på goda nyheter, vilket gör att de går miste om tjurmarknader – av rädsla för att de kommer att vända kursen – och får panik när marknaderna faller av.

Minimera förlustaversion

Ett sätt att undvika psykologiska fällor är att följa en strategisk tillgångsallokeringsstrategi. Istället för att försöka tajma marknadssentiment perfekt och följa det gamla ordspråket att låta dina vinnare springa,. rekommenderas investerare att balansera om portföljer med jämna mellanrum, enligt en regelbaserad metod.

Formelinvestering är en annan form av strategisk investering. Till exempel, planer med konstant kvot håller de aggressiva och konservativa delarna av en portfölj på ett fast förhållande. För att bibehålla målvikterna – typiskt för aktier och obligationer – balanseras portföljen periodvis om genom att sälja tillgångar som går bättre och köpa underpresterande tillgångar. Detta strider mot momentuminvesteringar,. som är procykliska.

Det finns många beprövade principer för tillgångsallokering och fondförvaltning, som att lära sig bygga diversifierade portföljer och använda köp- och hållstrategier. Ett annat systematiskt sätt att investera är att använda smarta betastrategier,. såsom portföljer med lika vikt,. för att undvika marknadsineffektivitet som smyger sig in i indexinvesteringar på grund av beroendet av börsvärde. Faktorinvesteringar kan också användas för att mildra sådana marknadsriskfaktorer.

En del uppsida till förlustpsykologi

Beteendefinansiering ger vetenskapliga insikter i våra kognitiva resonemang och investeringsbeslut; på en kollektiv nivå hjälper det oss att förstå varför bubblor och marknadspanik kan uppstå. Investerare måste förstå beteendefinansiering, inte bara för att kunna dra nytta av aktie- och obligationsmarknadsfluktuationer, utan också för att vara mer medvetna om sin egen beslutsprocess.

Förluster kan ha ett värde om du lär dig av dem och tittar på saker och ting med passion och strategiskt. Förluster är oundvikliga, vilket är anledningen till att framgångsrika investerare införlivar "förlustpsykologi" i sina investeringsstrategier och använder hanteringsstrategier.

För att bryta sig loss från sin rädsla för ekonomiska förluster och övervinna kognitiva fördomar, lär de sig att hantera negativa upplevelser och undvika att ta känslomässigt baserade, panikdrivna beslut. Smarta investerare fokuserar på rationella och försiktiga handelsstrategier , vilket förhindrar dem från att falla i de vanliga fällorna som uppstår när psykologi och känslor påverkar bedömningar.

Höjdpunkter

– Förlustaversion är observationen att människor upplever förluster asymmetriskt mer allvarligt än motsvarande vinster.

– Investerare kan undvika psykologiska fällor genom att anta en strategisk tillgångsallokeringsstrategi, tänka rationellt och inte låta känslorna ta över dem.

– Denna överväldigande rädsla för förlust kan få investerare att bete sig irrationellt och fatta dåliga beslut, som att hålla fast vid en aktie för länge eller för kort tid.

Vanliga frågor

Hur skiljer sig förlustaversion från riskaversion?

Alla har en unik risktolerans. Detta är baserat på personliga omständigheter som tillgångar och inkomst, samt investeringstidshorisont (t.ex. tiden fram till pensionering), ålder och andra demografiska egenskaper. Människor som är mer riskvilliga kommer att ta mindre risk än de som är risksökande. Riskaversion är dock helt rationellt eftersom både förluster och vinster på alla nivåer av risktagande skulle ses symmetriskt. Det är asymmetrin av förlustaversion där förluster är större än vinster – på alla nivåer av risktolerans – som är irrationell och problematisk.

Hur kan förlustaversion förklara ökat risktagande?

Istället för att ta itu med den psykologiska smärtan av att faktiskt låsa in en förlust och inse den, kan de med pappersförluster vara benägna att ta på sig ännu större risker i hopp om att gå i jämnvikt – till exempel dubbla ner på kasinot när de upplever en anfall av otur.

Är alla riskvilliga?

Människor tenderar att vara förlustavilliga; olika människor uppvisar dock olika nivåer av förlustaversion. Forskning har till exempel visat att personer som är utbildade till ekonomer eller som är professionella handlare tenderar att uppvisa i genomsnitt lägre nivåer av förlustaversion än andra.

Varför blir förlusterna större än vinster?

Det finns flera möjliga förklaringar till förlustaversion. Psykologer pekar på hur våra hjärnor är kopplade och att under loppet av vår evolutionära historia har skydd mot förluster varit mer fördelaktigt för överlevnad än att söka vinster. Sociologer pekar på det faktum att vi är socialt betingade att frukta att förlora, i allt från monetära förluster men också i tävlingsaktiviteter som sport och spel till att bli avvisad vid ett datum.