Underwriter Syndicate

Vad är ett underwriter-syndikat?

Ett underwriter - syndikat är en tillfällig grupp av investeringsbanker och mäklare-handlare som går samman för att sälja nya erbjudanden av aktier eller räntebärande värdepapper till investerare. Garantisyndikatet bildas och leds av den ledande garantigivaren för ett säkerhetsproblem.

När en emission är för stor för ett enskilt företag att hantera, bildas vanligtvis ett garantisyndikat så att alla företags resurser kan användas för att organisera emissionen och sprida ut risken. Syndikatet kompenseras av garantispreaden,. som är skillnaden mellan priset som betalas till emittenten och priset som erhålls från investerare och andra mäklare-handlare när emissionen offentliggörs.

Ett underwriter-syndikat kallas också en underwriting-grupp, banksyndikat och investeringsbanksyndikat.

Förstå ett Underwriter Syndicate

Enligt det fasta engagemanget måste medlemmar i ett garantisyndikat köpa aktierna från företaget för att sälja till investerare, i motsats till att ett företag säljer aktierna direkt till investerare.

Detta tar bort en betydande risk för det emitterande bolaget eftersom det betalas i förskott för aktierna av syndikatet och är därför inte oroad över att behöva sälja inventeringen av aktier till investerare; denna risk tas på försäkringsgivarens syndikat. Risken som ett underwriter-syndikat tar på sig mildras, särskilt för den ledande försäkringsgivaren, genom att sprida risken bland alla deltagare i syndikatet.

Eftersom garantisyndikatet har förbundit sig att sälja hela emissionen,. om efterfrågan på den inte är så stark som förväntat, kan syndikatdeltagarna behöva hålla en del av emissionen i sitt eget lager, vilket utsätter dem för risken för en kursnedgång. I utbyte mot att ta huvudrollen får den ledande försäkringsgivaren en större andel av emissionsspreaden och andra avgifter, medan de övriga deltagarna i syndikatet får en mindre del av spreaden och avgifterna.

Ett fast engagemang kan jämföras med den bästa emissionsgarantin, där försäkringsgivaren går med på att göra sin högsta personliga ansträngning för att sälja så mycket som möjligt av aktierna.

Processen för ett underwriter-syndikat

Medlemmar i ett garantisyndikat undertecknar ofta ett avtal som anger tilldelningen av aktierna till varje deltagare och förvaltningsavgiften, utöver andra rättigheter och skyldigheter.

Den ledande försäkringsgivaren driver syndikatet och allokerar aktier till varje medlem i syndikatet, vilket kanske inte är lika bland syndikatmedlemmarna. Den ledande försäkringsgivaren bestämmer också tidpunkten för erbjudandet, såväl som erbjudandepriset, och uppfyller alla krav med regulatoriska frågor med Securities and Exchange Commission (SEC) eller Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).

Vid fastställandet av erbjudandepriset måste försäkringsgivaren skaffa all nödvändig finansiell information samt bestämma företagets tillväxtutsikter. Vanligtvis hålls en sluten anbudsprocess bland syndikatmedlemmarna för att komma fram till priset för börsintroduktionen (IPO).

För populära börsintroduktioner kan investerare uppvisa en större efterfrågan på aktier än det finns tillgängliga aktier. I det här fallet är börsintroduktionen övertecknad. Denna typ av efterfrågan kan bara tillgodoses när aktier börjar aktivt handlas på börsen. Denna uppdämda efterfrågan kan leda till dramatiska prissvängningar under de första dagarna av handel.

Som sådan finns det betydande risker förknippade med enskilda investerare som deltar i börsintroduktioner, antingen de tar emot aktier som kund till en investeringsbank eller genom att köpa och sälja aktier när de börjar handla.

Höjdpunkter

– Ett underwriter-syndikat består av en lead underwriter och de andra deltagande medlemmarna, där riskerna med underwriter-rollen är spridda över syndikatet.

• Anledningen till ett försäkringssyndikat är att slå samman resurserna från flera företag när en emission är för stor för att ett företag ska kunna ta sig an.

• Den ledande försäkringsgivaren får den största delen av emissionen för utbetalning samt ansvaret för att hantera tillsynsorgan.

• Ett underwriter-syndikat är en grupp av investeringsbanker och mäklare-handlare som bildats tillfälligt för att sälja nyemissioner av ett företags aktier eller skulder till investerare.

– Vinsten eller förlusten för syndikatet bestäms av hur den nya aktien presterar på marknaden.