Skuldemission
Vad Àr en skuldfrÄga?
En skuldemission avser en ekonomisk förpliktelse som gör det möjligt för emittenten att skaffa pengar genom att lova att betala tillbaka lÄngivaren vid en viss tidpunkt i framtiden och i enlighet med villkoren i kontraktet.
En skuldemission Àr en fast företags- eller statlig förpliktelse sÄsom en obligation eller skuldebrev. Skuldemissioner inkluderar Àven sedlar, certifikat, inteckningar,. leasingavtal eller andra avtal mellan emittenten eller lÄntagaren och lÄngivaren.
FörstÄ skuldfrÄgor
NĂ€r ett företag eller en statlig myndighet bestĂ€mmer sig för att ta ett lĂ„n har det tvĂ„ alternativ. Det första Ă€r att fĂ„ finansiering frĂ„n en bank. Det andra alternativet Ă€r att ge ut lĂ„n till investerare pĂ„ kapitalmarknaderna. Detta hĂ€nvisas till som en skuldemission â emission av ett skuldinstrument av en enhet i behov av kapital för att finansiera nya eller befintliga projekt eller för att finansiera befintliga skulder. Denna metod för att anskaffa kapital kan vara att föredra, eftersom sĂ€kra ett banklĂ„n kan begrĂ€nsa hur medlen kan anvĂ€ndas.
En skuldemission Àr i huvudsak ett skuldebrev dÀr emittenten Àr lÄntagaren och den som köper skuldtillgÄngen Àr lÄngivaren. NÀr en skuldemission görs tillgÀnglig köper investerare den av sÀljaren som anvÀnder medlen för att driva sina kapitalprojekt. I gengÀld utlovas investeraren regelbundna rÀntebetalningar och Àven Äterbetalning av det ursprungliga kapitalbeloppet pÄ ett förutbestÀmt datum i framtiden.
Företag och kommunala, statliga och federala regeringar erbjuder skuldfrÄgor som ett sÀtt att skaffa nödvÀndiga medel. Skuldemissioner som obligationer emitteras av företag för att samla in pengar till vissa projekt eller för att expandera till nya marknader. Kommuner, delstater, federala och utlÀndska regeringar utfÀrdar skulder för att finansiera en mÀngd olika projekt som sociala program eller lokala infrastrukturprojekt.
I utbyte mot lÄnet mÄste emittenten eller lÄntagaren göra betalningar till investerarna i form av rÀntebetalningar. RÀntan kallas ofta kupongrÀntan och kupongbetalningar görs med ett förutbestÀmt schema och rÀnta.
Genom att emittera skulder Àr ett företag fritt att anvÀnda det kapital som det samlar in som det anser lÀmpligt.
SÀrskilda övervÀganden
NÀr skuldemissionen förfaller betalar emittenten tillbaka det nominella vÀrdet av tillgÄngen till investerarna. Nominellt vÀrde, Àven kallat nominellt vÀrde,. skiljer sig Ät mellan olika typer av skuldemissioner. Till exempel Àr det nominella vÀrdet pÄ en företagsobligation vanligtvis $1 000. Kommunala obligationer har ofta 5 000 $ parivÀrden och federala obligationer har ofta $ 10 000 parivÀrden.
Kortfristiga vÀxlar har vanligtvis en löptid mellan ett och fem Är, medellÄng löptid mellan fem och tio Är, medan lÄnga obligationer i allmÀnhet har en löptid lÀngre Àn tio Är. Vissa stora företag som Coca-Cola och Walt Disney har emitterat obligationer med löptider sÄ lÄnga som 100 Är.
Processen för skuldemission
Emission av företagsskulder
Emission av skuld Àr en bolagsÄtgÀrd som ett företags styrelse mÄste godkÀnna. Om skuldemission Àr det bÀsta sÀttet att anskaffa kapital och företaget har tillrÀckligt med kassaflöden för att göra regelbundna rÀntebetalningar pÄ emissionen, utarbetar styrelsen ett förslag som skickas till investeringsbanker och försÀkringsgivare. Företagsskuldemissioner emitteras vanligtvis genom emissionsgarantiprocessen dÀr ett eller flera vÀrdepappersföretag eller banker köper emissionen i sin helhet frÄn emittenten och bildar ett syndikat med uppgift att marknadsföra och sÀlja emissionen vidare till intresserade investerare. RÀntan pÄ obligationerna baseras pÄ företagets kreditvÀrdighet och efterfrÄgan frÄn investerare. Garanterna pÄlÀgger emittenten en avgift i utbyte för sina tjÀnster.
Statsskuldemission
Processen för statsskuldemissioner Àr annorlunda eftersom dessa vanligtvis ges ut i auktionsformat. I USA, till exempel, kan investerare köpa obligationer direkt frÄn staten via dess dedikerade webbplats, TreasuryDirect. En mÀklare behövs inte, och alla transaktioner, inklusive rÀntebetalningar, hanteras elektroniskt. Skulder utgivna av regeringen anses vara en sÀker investering eftersom den stöds av den amerikanska regeringens fulla tro och kredit. Eftersom investerare Àr garanterade att de kommer att fÄ en viss rÀnta och nominellt vÀrde pÄ obligationen, tenderar rÀntorna pÄ statliga emissioner att vara lÀgre Àn rÀntorna pÄ företagsobligationer.
Kostnaden för skuld
Den rÀnta som betalas pÄ ett skuldinstrument representerar en kostnad för emittenten och en avkastning till investeraren. Kostnaden för skuld representerar risken för fallissemang för en emittent och Äterspeglar ocksÄ rÀntenivÄn pÄ marknaden. Dessutom Àr det integrerat i berÀkningen av den vÀgda genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC) för ett företag, vilket Àr ett mÄtt pÄ kostnaden för eget kapital och kostnaden efter skatt för skulder.
Ett sĂ€tt att uppskatta kostnaden för skuld Ă€r att mĂ€ta den aktuella avkastningen till löptid (YTM) för skuldemissionen. Ett annat sĂ€tt Ă€r att granska emittentens kreditbetyg frĂ„n kreditvĂ€rderingsinstituten som Moody's, Fitch och Standard & Poor's. En rĂ€ntespridning över amerikanska statsobligationer â som bestĂ€ms utifrĂ„n kreditbetyget â kan sedan lĂ€ggas till den riskfria rĂ€ntan för att faststĂ€lla kostnaden för skulden.
Det finns ocksÄ avgifter förknippade med emission av skuld som lÄntagaren Ädrar sig genom att sÀlja tillgÄngar. NÄgra av dessa avgifter inkluderar juridiska avgifter, försÀkringsavgifter och registreringsavgifter. Dessa avgifter betalas i allmÀnhet till juridiska företrÀdare, finansinstitut och vÀrdepappersföretag, revisorer och tillsynsmyndigheter. Alla dessa parter Àr involverade i emissionsprocessen.
Vanliga frÄgor
Höjdpunkter
I en skuldemission lovar sÀljaren investeraren regelbundna rÀntebetalningar tillsammans med eventuell Äterbetalning av den investerade kapitalbeloppet pÄ ett förutbestÀmt datum.
Företag utfÀrdar skulder för kapitalprojekt, medan regeringar gör det för att finansiera sociala program och infrastrukturprojekt.
En skuldemission innebÀr att en borgenÀr erbjuder nya obligationer eller andra skuldinstrument för att lÄna kapital.
Skuldemissioner Àr i allmÀnhet i form av fasta företags- eller statliga Ätaganden som obligationer eller skuldebrev.
Vanliga frÄgor
Vad kostar en skuldemission?
Bortsett frÄn avgifter som betalas till försÀkringsgivare som hjÀlper ett företag att emittera skuld, Àr den direkta kostnaden för företaget kupongen, eller rÀntan, pÄ obligationen. Detta representerar mÀngden kontanter som mÄste betalas till obligationsinnehavare pÄ regelbunden basis tills obligationen förfaller. Om denna kupongrÀnta (obligationens avkastning) Àr högre blir kostnaden för emittenten ocksÄ högre.
Vilka Àr nÄgra risker eller nackdelar med skuldemission?
Om ett företag ger ut för mycket skulder och de inte kan betala rÀntan eller betala tillbaka kapitalbeloppet, kan det inte betala pÄ skulden. Detta kan leda till konkurs och sÀnkning av emittentens kreditvÀrdighet, vilket kan göra det svÄrare eller kostsamt att skaffa ytterligare skuldkapital.
Varför ger företag ut lÄn?
Genom att emittera skulder (t.ex. företagsobligationer) kan företag skaffa kapital frÄn investerare. Med hjÀlp av skulder blir företaget en lÄntagare och obligationsinnehavarna i emissionen Àr borgenÀrerna (lÄngivarna). Till skillnad frÄn eget kapital innebÀr skulder inte utspÀdning av Àgandet av företaget och har inte röstrÀtt. LÄnkapital Àr ocksÄ ofta billigare Àn eget kapital och rÀntebetalningar kan vara skattemÀssiga fördelade.
