Investor's wiki

Arbitrajsız Değerleme

Arbitrajsız Değerleme

Arbitrajs覺z Deerleme Nedir?

Arbitrajs覺z deerleme, bir varl覺覺n veya finansal arac覺n yaln覺zca yaratt覺覺 ger癟ek performansa veya nakit ak覺lar覺na dayal覺 deeridir. Bir varl覺覺n piyasa fiyat覺, arbitrajs覺z deerinden farkl覺 olduunda, varl覺覺n baka bir varl覺k veya varl覺k portf繹y羹 ile al覺m sat覺m覺 yaparak, onun temel performans覺n覺 veya nakit ak覺lar覺n覺 taklit ederek veya varl覺klar覺 farkl覺 piyasalarda al覺p satarak arbitraj f覺rsat覺 oluur. fiyat farkl覺l覺k g繹sterir .

Arbitrajs覺z Deerlemeyi Anlama

Bir varl覺覺n arbitrajs覺z deerlemesi, t羹rev veya alternatif piyasa fiyatland覺rmas覺n覺 dikkate almadan yaln覺zca dayanak varl覺覺n deerine dayan覺r. Bir varl覺覺n yaratt覺覺 t羹m nakit ak覺lar覺n覺 hesaba katan finansal form羹ller kullan覺larak 癟eitli varl覺k t羹rleri i癟in hesaplanabilir.

Arbitraj, ayn覺 menkul k覺ymeti, emtia, para birimi veya baka herhangi bir varl覺覺, bu varl覺klar覺n fiyat fark覺ndan yararlanmak i癟in farkl覺 piyasalarda veya t羹revler arac覺l覺覺yla al覺p satman覺zd覺r. rnein, NYSE'de bir hisse senedi sat覺n almak ve onu 襤ngiltere'de LSE'de daha y羹ksek bir fiyata satmak arbitrajd覺r.

Arbitraj, yaln覺zca bir varl覺覺n piyasa fiyatlar覺 aras覺nda veya bir piyasa fiyat覺 ile varl覺覺n dayanak deeri aras覺nda bir fiyat fark覺 olduunda ortaya 癟覺kabilir. Bir hisse senedi i癟in, firma ayn覺 ii yap覺yor ve hangi borsada listelendiine veya hisse senedinin t羹rev fiyatland覺rmas覺na bak覺lmaks覺z覺n ayn覺 temel sermaye yap覺s覺na, varl覺k kar覺覺m覺na, nakit ak覺覺na ve dier t羹m 繹l癟羹tlere sahip. Arbitrajs覺z deerleme, fiyat tutars覺zl覺klar覺n覺n ortadan kald覺r覺ld覺覺 ve ger癟ek performans 繹l癟羹tlerine dayal覺 olarak firman覺n deerlemesinin daha doru bir resmine izin verildii zamand覺r.

Bu t羹r farkl覺l覺klar olduunda, t羹ccarlar i癟in bir arbitraj ticareti yaparak fiyat yay覺lmas覺ndan kar elde etme f覺rsat覺 sunarlar. Bununla birlikte, her arbitraj eylemi (her arbitraj ticareti), piyasa fiyat覺n覺 arbitrajs覺z deerlemeye yaklat覺racak ve sonunda arbitraj kar覺 f覺rsat覺n覺 ortadan kald覺racakt覺r.

Arbitrajs覺z Deerleme Uygulamalar覺

Arbitrajs覺z deerleme birka癟 farkl覺 ekilde kullan覺l覺r. Birincisi, spot fiyatlar, faiz oranlar覺 ta覺ma maliyetleri,. d繹viz kurlar覺, nakliye maliyetleri, kolayl覺k getirileri vb. aras覺ndaki ilikiye dayal覺 olarak bir menkul k覺ymetin veya emtian覺n teorik gelecekteki fiyat覺 olabilir . Ta覺ma maliyetleri, basit癟e envanter tutma maliyetidir.

Vadeli fiyat, faiz oranlar覺, ta覺ma maliyetleri, kolayl覺k getirileri, d繹viz kurlar覺, nakliye maliyetleri vb. baz覺nda bir menkul k覺ymetin veya emtian覺n teorik spot fiyat覺 da olabilir. Kolayl覺k getirisi, likit varl覺a kar覺 ger癟ek fiziksel mal覺 tuttuunuz zamand覺r. Bir varil petrole tutunmak yerine bir petrol vadeli ilem s繹zlemesine tutunmak buna bir 繹rnek olabilir. Ger癟ek vadeli ilem fiyat覺 teorik vadeli ilem fiyat覺na eit olmad覺覺nda, arbitraj kar覺 yap覺labilir.

Arbitraj, yat覺r覺mc覺lardan ziyade t羹ccarlar i癟in daha faydal覺d覺r.

zel Hususlar

Uzun vadeli Warren Buffett tarz覺 yat覺r覺mc覺lar, youn olarak arbitraj yap覺lan irketlerle ilgilenmeyebilirken, t羹ccarlar arbitraj覺 para kazanman覺n bir yolu olarak kullanabilir. Bir d羹羹n羹rseniz, kitaptaki en eski numaralardan biridir; d羹羹kten al覺p y羹ksekten satmak.

Cash-and-carry ilemleri, ters cash-and-carry ilemleri ve dolar yuvarlama ilemleri, teorik ve ger癟ek fiyatlar 癟izginin d覺覺na 癟覺kt覺覺nda arbitraj t羹ccarlar覺 taraf覺ndan yap覺lan ilemlerin 繹rnekleridir. Cash-and-carry ticareti, dayanak varl覺k ile t羹revi aras覺ndaki fiyat fark覺ndan yararlan覺r. Tabii ki, bu t羹r esnaflar覺 kurmak ve y羹r羹tmek karma覺kt覺r.

Ticaretin ger癟ekten risksiz olmas覺 i癟in deikenlerin kesin olarak bilinmesi ve ilem maliyetlerinin hesaba kat覺lmas覺 gerekir. ou piyasa, risksiz arbitraj ticaretine izin vermeyecek kadar verimlidir, 癟羹nk羹 fiyatlar, piyasa fiyat覺 ile arbitrajs覺z deerleme aras覺ndaki herhangi bir fark覺 h覺zla ortadan kald覺rmak i癟in ayarlan覺r.

Arbitrajs覺z Deerleme rnei

Florida'da aa癟tan bir tanesi 1 dolara mal olan portakallar覺n New York'ta sokakta 5 dolara sat覺ld覺覺n覺 varsayal覺m, 癟羹nk羹 bunlar sadece Florida'da (ve havan覺n izin verdii dier yerlerde) yetitirilebilir. Florida'dan New York'a her bir portakal覺 pazara getirmek i癟in nakliye, depolama, pazarlama ve dier ilgili maliyetler 4 dolara gelirse, o zaman her iki yerde de ilgili piyasa fiyat覺 (Florida'da 1 dolar veya New York'ta 5 dolar) arbitraja eittir. - portakal覺n 羹cretsiz deerlemesi (Florida'da portakal yetitirmek i癟in 1$'a kar覺 portakal覺 yetitirmek i癟in 1$ + New York'ta pazara sunmak i癟in ilgili maliyetlerde 4$).

imdi, teknolojik gelime veya d羹羹k yak覺t fiyatlar覺 nedeniyle nakliye maliyetlerinin d羹t羹羹n羹 ve bunun sonucunda, bir Florida portakal覺n覺 New York'ta piyasaya s羹rmenin maliyetinin 4 dolardan 3 dolara d羹t羹羹n羹 varsayal覺m. imdi New York'ta portakal覺n arbitrajs覺z deerlemesi 4 dolard覺r (portakal覺n Florida'da yetitirilmesi i癟in 1 dolar ve New York'ta pazara sunulmas覺 i癟in 3 dolar).

Bilgili i adamlar覺 bundan faydalanacak ve sonu癟ta ortaya 癟覺kan arbitraj覺, Florida'dan kamyondan portakallar覺 4 dolardan daha d羹羹k bir fiyata sat覺n alarak ve 5 dolardan yeniden satarak para kazanmak i癟in kullanacaklard覺. Ancak bunu yaparken, yeni portakal sat覺c覺lar覺na kar覺 rekabet etmek zorunda kalacaklar ve daha d羹羹k fiyatlar sunarak arbitraj kar覺 f覺rsat覺 ile piyasaya 癟ekilecekler. Bu rekabet, sonunda piyasa fiyat覺n覺, arbitrajs覺z 4$ deerine yaklat覺racak.

Ayn覺 ruhla, finansal varl覺k t羹ccarlar覺 da ayn覺 eyi yapabilir. Piyasa fiyat覺n覺n belirli bir varl覺a bal覺 t羹m gelirleri ve giderleri hesaba katmad覺覺 durumlarda d繹viz kurlar覺ndan, vadeli ilemlerden ve dier 癟eitli yat覺r覺m bi癟imlerinden yararlanabilirsiniz. Ancak bunu yapmak, uyan覺k kalmaya ve arbitrajs覺z z覺mni fiyatlar ile piyasa fiyatlar覺 aras覺ndaki farklardan k璽r elde etme f覺rsatlar覺n覺 kefetmeye bal覺d覺r; bu, t羹m t羹ccarlar ayn覺 f覺rsatlardan yararlanmak i癟in rekabet ettiinden 癟ok k覺sa 繹m羹rl羹 olabilir.

##ne 癟覺kanlar

  • Arbitraj, t羹rev 羹r羹nler, hisse senetleri, emtialar, kolayl覺k maliyetleri ve dier bir癟ok likit varl覺k t羹r羹 羹zerinde kullan覺labilir.

  • Farkl覺 pazarlardaki fiyat farkl覺l覺klar覺ndan yararlanmak, arbitraj olarak bilinir; bu, ticari ve hisse senedi ticaretinin ay覺rt edici 繹zelliidir.

  • Borsalar ve ticaret platformlar覺 genellikle risksiz arbitraj ticaretine izin vermez ve bilgi teknolojisi bir癟ok arbitraj k璽r覺n覺 ortadan kald覺rm覺t覺r.

  • Arbitrajs覺z deerleme, bir varl覺覺n t羹rev veya alternatif piyasa fiyatland覺rmas覺n覺 dikkate almadan deerlemesidir.