dolar rulosu
Dolar Rulosu Nedir?
Bir dolar yuvarlanması, ipoteğe dayalı menkul kıymetler (MBS) piyasasında kullanılan ve bu MBS menkul kıymetlerinin değeri düştüğünde bir tüccara fayda sağlayan bir düşüş ticaretidir. Dolar rulosu aynı zamanda başlatıcıya kısa bir süre için çalışması için nakit sağlar. Daha basit bir ifadeyle, bir dolar rulosu kısa MBS satmaktır.
süresi dolan türev sözleşmelerin yuvarlanmasıyla veya bir opsiyon ticareti stratejisi olan jöle yuvarlamasıyla karıştırılmamalıdır .
Dolar Devir İşlemi Nasıl Çalışır?
MBS dünyasında, bir dolar rulosu, hisse senetlerini açığa satmaya benzer. Tıpkı borsada kısa satıcının düşen hisse senedi fiyatlarından kâr etmesi gibi, bir dolar rulo alıcısı ipoteğe dayalı menkul kıymetlerin fiyatındaki düşüşten kâr edebilir.
" açıklanacak " (TBA) bir ticaretin alıcı tarafı ticaret karşı tarafının,. aynı ticareti cari ayda satmayı kabul ettiği ipotek geçişli menkul kıymetler piyasasında bir geri alım işlemi başlatacaktır. ve gelecek bir ayda aynı ticareti geri almak için.
Bir ruloda, başlatan dolar yatırımcısı satışlarından nakit geri alır. Daha sonra, aksi takdirde üzerinde anlaşılan gelecekteki geri alıma kadar mevcut aydaki alım ticaretini halletmek için gerekli olacak fonları yatırabilirler. Ticaretin diğer tarafı, satış tarafı ticaret karşı tarafı, ipoteğe dayalı menkul kıymetleri cari ayda teslim etmek zorunda kalmayarak, bu menkul kıymetlerin sahibine normalde aktarılacak olan anapara ve faiz ödemelerini elinde tutarak fayda sağlar.
Dolar yuvarlanmasını başlatan kişi, menkul kıymetleri daha düşük bir fiyattan geri satın alabileceğini veya dolar yuvarlanmasından elde edilen paradan kısa vadeli bir kar elde edebileceğini veya tercihen her ikisini de umar. Dolar yuvarlama işlemi, aynı ürüne ve aynı kupon oranına sahip ancak farklı sözleşme tarihlerine sahip menkul kıymetlerde gerçekleştirilir, dolayısıyla vade yuvarlanır. En yaygın ve en likit sözleşme tarihleri, bir aylık ve üç aylık rulolardır.
Özel Hususlar
Aylar arasındaki fiyat farkı, düşüş olarak bilinir. Düşüş çok büyük olduğunda, dolar rulosunun "özel" olduğu söylenir. Bu , ipotek geçiş menkul kıymetlerine olan talebi artıran büyük teminatlı ipotek yükümlülüğü anlaşmaları veya bir ipotek oluşturucunun boru hattındaki ipotek kapanışlarının beklenmedik yansımaları dahil olmak üzere çeşitli nedenlerle olabilir .
Her iki durumda da, finansal kurumlar mevcut ayda menkul kıymetler teslim edebileceklerinden daha fazla satış işlemine sahip olabilir ve bu da onları bu işlemleri gelecek bir aya "yuvarlamaya" zorlayabilir. Mevcut aydaki mevcut menkul kıymet sıkıntısı ne kadar büyük olursa, düşüş o kadar büyük olur. Bu tür koşulları öngörebilen yatırımcılar, bir dolar yuvarlama işleminden kâr edebilirler.
Rulolar, oluşturucunun korunmalarını ileri bir tarihe itmek istediği yeni bir işlemle satın alınabilir. Örneğin, bir yatırımcı kesin bir sözleşme satarsa ve bir ay ertelemek isterse, o zaman bir aylık rulo piyasasında "alıp satması" gerekir. Açık pozisyonda herhangi bir artış veya azalma olmadığı için, dolar ruloları hiç veya çok az süre riski taşır. Bu sadece bir sözleşmenin uzatılmasıdır, yeni bir sözleşme değil.
##Öne çıkanlar
Bir dolar rulosu bir repo içerir: daha sonraki bir tarihte yeniden satın alınacak ilk kısa satış.
Bir dolar devri, ipoteğe dayalı menkul kıymetleri kısa devre yapan ve MBS menkul kıymetlerinin değeri düştüğünde kazanç sağlayan bir ticarettir.
Çoğu dolar yuvarlama işlemleri, doğası gereği kısa vadelidir ve yalnızca birkaç hafta veya daha kısa sürer.
