çoklu

Çoklu Nedir?

metriğin başka bir metriğe bölünmesiyle belirlenen, bir şirketin finansal refahının bazı yönlerini ölçer . Metrikler, bir şirketin performansını ölçen nicel araçlardır. Paydaki metrik, tipik olarak paydadakinden daha büyüktür. Yatırımcılar, bir şirketin büyümesini, üretkenliğini ve verimliliğini ölçmek için katları kullanır. Şirketler arasında karşılaştırma yapmak ve en iyi yatırım fırsatlarını bulmak için katları kullanırlar.

Örneğin, fiyat-kazanç (F/K) oranı ile hesaplandığı gibi, yatırımcıların her bir dolar kazanç için ne kadar ödemeye istekli olduklarını göstermek için bir kat kullanılabilir. Hisse başına kazancı (EPS) 2$ olan ve 20$'dan işlem gören bir hisse senedini analiz ettiğinizi varsayalım . Bu hisse senedinin F/E'si 10'dur. Bu, yatırımcıların hisse senedi için mevcut EPS'nin 10 katını ödemeye istekli oldukları anlamına gelir.

Bu şu şekilde hesaplanır:

Katları Anlama

değerleme dünyasında yatırımcılar ve analistler genellikle iki ana yönteme güvenirler. Biri nakit akışına, diğeri ise kazançlar veya satışlar gibi bazı performans ölçütlerinin katlarına dayalıdır. Nakit akışına dayalı değerleme (yani, indirgenmiş nakit akışı analizi ), içsel bir değerleme olarak kabul edilir. Bir kata dayalı değerleme, göreli olarak kabul edilir, çünkü kat, bazı performans ölçülerine göredir. Değerlemeye yönelik çoklu yaklaşım,. benzer varlıkların benzer fiyatlarla satılması gerektiği kavramına dayanan bir teoridir.

Fiyat-Kazanç (F/K) Çoklu

Hisse senetlerinin değerlemesinde kullanılan en yaygın çarpan, F/K çarpanıdır. Bir şirketin piyasa değerini (fiyatını) kazançlarıyla karşılaştırmak için kullanılır. Kazanç düzeyine kıyasla yüksek bir fiyat veya piyasa değerine sahip bir şirketin yüksek bir F/K çarpanı vardır. Kazanç düzeyine kıyasla düşük fiyatı olan bir şirketin düşük bir P/K çarpanı vardır.

5x'lik AP/E, bir şirketin hissesinin kazancının beş katıyla işlem gördüğü anlamına gelir. 10x AP/E, bir şirketin kazancının 10 katına eşit bir kattan işlem yaptığı anlamına gelir. F/K değeri yüksek olan bir şirketin aşırı değerli olduğu kabul edilir. Aynı şekilde, düşük F/K değerine sahip bir şirketin değerinin düşük olduğu kabul edilir.

KD/FAVÖK Çoklu

Kurumsal değer (EV), farklı kat türlerini hesaplamak için kullanılan popüler bir performans metriğidir. EV, belirli bir şirketi satın almak için ne kadar paraya ihtiyaç duyulacağını gösterir. Bir şirketin EV'si, şirketin piyasa değeri alınarak, toplam borcun (uzun vadeli ve kısa vadeli borçlar dahil) eklenmesi ve tüm nakit ve nakit benzerlerinin çıkarılmasıyla hesaplanır. Birçok yatırımcı, bir şirketin değerlemesinin daha eksiksiz bir resmini sunduğundan, EV'yi yalnızca piyasa değerine güvenmekten daha iyi bir performans ölçütü olarak görüyor.

Yaygın olarak kullanılan bir çarpan, faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi kazançların EV'si ( FAVÖK ) çarpanıdır ve aynı zamanda EV/FAVÖK olarak da adlandırılır. Bu çoklu, yatırımcıların bir yatırım kararı vermeden önce aynı sektördeki veya sektördeki şirketleri karşılaştırmasına yardımcı olur.

Birçok öz sermaye analisti, KD/FAVÖK'ün bir firma için mevcut olan nakit akışının sağlam bir ölçüsü olduğunu düşünmektedir.

EV/EBIT Çoklu

Faiz ve vergi öncesi kazançlar (FVÖK) çarpanına göre EV /FVÖK, F/K çarpanına benzer, ancak bazı analistler tarafından bir şirketin finansal performansının daha eksiksiz bir resmini verme yeteneği nedeniyle tercih edilir. ve gerçek değer. Çoklu değer düşük veya aşırı değerli olabilecek şirketleri saptamak için kullanışlıdır. Daha az amortisman ve amortisman giderleri ile daha az sermaye yoğun şirketler için en iyi şekilde kullanılır .

KD/Satış Çoklu

olarak da adlandırılan KD/ satış oranı, bir şirketin kurumsal değerini yıllık satışlarıyla karşılaştırır. KD/satış çarpanı önemli bir değerleme aracı olarak kabul edilir, çünkü bir şirketin öz sermayesini ve borcunu hesaba katarken, yatırımcılara bir şirketin satışlara dayalı olarak nasıl değerleneceğine dair ölçülebilir bir ölçü sağlar. Negatif kazancı olan şirketleri değerlendirmede de faydalıdır. En etkili olmak için yatırımcılar, analiz ettikleri şirketin EV/satış katlarını aynı sektördeki diğer şirketlerinkiyle karşılaştırmalıdır.

##Öne çıkanlar

• Hisse senetlerinin değerlemesinde kullanılan en yaygın çarpan, fiyat-kazanç (F/K) çarpanıdır.

• Kurumsal değer (KD), faiz ve vergi öncesi kazançlar (EBIT) katları ve KD ile satış katları gibi farklı kat türlerini hesaplamak için kullanılan popüler bir performans metriğidir.

• Çoklu, bir şirketin refahını, genellikle birini diğerine bölerek iki metriği karşılaştırarak ölçer.

• Yatırımcılar genellikle iki hisse senedi değerleme yöntemine güvenirler: biri nakit akışına, diğeri ise bir performans ölçüsünün katlarına dayalıdır.