Kapalı Ayı
Kapalı Ayı Nedir?
uzun bir pozisyona karşı, ancak mevcut uzun pozisyonu kapatmadan kısa satışın yapıldığı bir ticaret stratejisidir . Bu bazen " kutuya karşı kısa devre " olarak bilinir. Bu, bir hisse senedindeki tüm kazançların kayıplara eşit ve net sıfıra eşit olduğu nötr bir pozisyonla sonuçlanır. Amaç, kapanışa kadar bir satıştan sermaye kazancı elde etmekten kaçınmaktır ve bu nedenle uygulamada düzenleyiciler tarafından sınırlandırılmıştır.
koruyucu bir satım veya satım marjı satın almak gibi türev sözleşmeleri kullanmak yerine, doğrudan açığa satış kullanılmadan da uygulanabilir .
Kapalı Ayıları Anlama
Kapalı bir ayı, yatırımcının zaten sahip olduğu bir hisse senedini açığa çıkardığı kapalı bir stratejidir. Bir yatırımcı bu stratejiyi kullandığında, hisse senedinin ayı hissesi olduğunu ve değerinin düşeceğini hisseder. Bu stratejide yer alan risk sınırlıdır, çünkü yatırımcı zaten temel hisse senedine sahiptir ve bu hisseleri kapsamak için kullanabilir.
Bu, bir yatırımcının sahip olmadığı, açık bir ayı olarak bilinen veya çıplak ticaret olarak da bilinen hisse senedi satmasının aksine. Yatırımcı, kapsanmayan stratejiyle giderse, alıcı için üretmek için hisse senedini ödünç almak zorunda kalabilir. Veya vadeli işlem piyasasında işlem yaparak teslimat yükümlülüğünden kurtulabilirler.
Bununla birlikte, sahip olduğunuz kısa hisseleri satmak ve mevcut uzun pozisyonu kapatmamak veya kutuya karşı açığa satmak, yatırımcılar tarafından bir hisse senedi üzerindeki uzun pozisyonlarını gerçekten kapatmak istemediklerinde kullanılan bir vergiden kaçınma tekniğidir. Farklı bir hesapta açığa satış yaparak ve uzun pozisyonu koruyarak, hiçbir sermaye kazancı gerçekleşmez ve bir hesap tarafından üretilen yeni kazançlar, diğerindeki kayıplarla eşit olarak dengelenir. 1997 tarihli Vergi Mükellefi Yardım Yasası (TRA97), artık geçerli bir vergi erteleme uygulaması olarak kutuya karşı açığa satış yapılmasına izin vermiyordu. TRA97 kapsamında, kutuya karşı açığa satıştan kaynaklanan sermaye kazançları veya kayıpları ertelenmez. Verginin anlamı, ilgili herhangi bir sermaye kazancı vergisinin cari yılda ödenmesi gerektiğidir .
Ayı yayılma stratejisi, opsiyon piyasasında aktif kalırken risklerini en aza indirmek isteyen bir yatırımcıya çekici gelebilecek bir seçenektir.
Kapalı Ayı Konuları
Yatırımcılar, bir tür kapalı ayı stratejisi olarak seçenekler yazabilir ve satın alabilir. Örtülü opsiyon işlemleri, yatırımcılara, riskten korunmaya çalıştığı temel güvenliğe sahip olmadığı çıplak bir ticaretten daha fazla koruma sağlar. Altta yatan menkul kıymetin fiyatı düşmezse, yatırımcı opsiyonun süresinin dolmasına izin verebilir.
Herhangi bir türde bir ayı yayılımı kullanmak, hisse senedi fiyatları aşağı yönlü bir ivmeyle devam ederse, kayıp riskini azaltırken, yatırımcıya daha iyi bir kar elde etme şansı verir.
Potansiyel avantajlarına ve stratejik riskten korunma, kapalı ayı stratejileri ve genel olarak ayı yayma stratejilerinden hoşlanan yatırımcılara hitap etmelerine rağmen, herkes için değildir. Özellikle yeni veya sıradan yatırımcılar için ustalaşması zor olabilecek bazı karmaşık unsurlara sahiptirler.
Ayı spreadleri genellikle daha gelişmiş, sofistike bir yatırım stratejisi olarak kabul edilir. Bu nedenle, genellikle yalnızca daha sofistike, bilgili yatırımcılara veya deneyimli bir yatırım danışmanının rehberliğinde yönlendirilenlere tavsiye edilir.
Kapalı Ayı Örneği
Kapsanan bir ayı örneği , dayanak varlık düştükçe değer kazanan, aynı sona erme tarihine sahip aynı dayanak sözleşmenin aynı anda alım ve satımını içeren bir opsiyon stratejisi olan ayı yayılımı olabilir. farklı grev fiyatları.
Diyelim ki bir yatırımcı, şu anda 50 dolardan işlem gören, ancak üç aylık bir kazanç duyurusu öncesinde bir geri çekilme konusunda endişeli olan XYZ hissesinin 1.000 hissesine sahip. Yatırımcı, her biri üç ayda sona erecek 40$'lık satımın 10'unu 45$'lık satım bedeliyle satın alabilir ve spread başına 0.25$ net borç karşılığında satabilir (yazabilir). En iyi senaryo, hisse senedi fiyatının yükselmesi ve yatırımcının toplam opsiyon priminde yalnızca 250$'ı kaybetmesidir. En kötü durum senaryosu, hisse senedi fiyatının 40$'da veya altında biterse, spread'in 5.000$'lık getirisini maksimize etmesi ve uzun hisse senedi pozisyonunda kaybedilen 10.000$'ı kısmen dengelemesidir.
Öne Çıkanlar
Kapalı bir ayı, uzun pozisyonu kapatmadan mevcut bir uzun pozisyona karşı kısa pozisyon almayı içerir.
Bunun yerine, vadeli işlemler veya opsiyon piyasalarında denkleştirme pozisyonları kullanılarak veya benzer ancak aynı olmayan menkul kıymetleri açığa satarak kapalı bir ayı stratejisi elde edilebilir.
Kısa vadeli bir aşağı yönlü hareketten geçici olarak korunmak veya korunmak isteyen uzun vadeliler tarafından kullanılan, açığa satış veya "kutuya karşı açığa satış" içeren strateji, vergiden kaçınma etkileri nedeniyle artık yasal değildir.
