Bedeckter Bär
Was ist ein bedeckter Bär?
Ein gedeckter Bär ist eine Handelsstrategie, bei der ein Leerverkauf gegen eine Long-Position getätigt wird, ohne jedoch die bestehende Long-Position zu schließen. Dies wird manchmal als „ Kurzschließen gegen die Box “ bezeichnet. Dies führt zu einer neutralen Position, bei der alle Gewinne einer Aktie gleich den Verlusten und netto Null sind. Der Zweck besteht darin, die Realisierung von Kapitalgewinnen aus einem Verkauf bis zum Abschluss zu vermeiden, und wurde daher von den Aufsichtsbehörden in der Praxis eingeschränkt.
Eine gedeckte Bärenstrategie kann immer noch ohne den Einsatz von direkten Leerverkäufen implementiert werden, stattdessen mit Derivatkontrakten wie dem Kauf eines schützenden Puts oder Put-Spreads.
Verdeckte Bären verstehen
Ein gedeckter Bär ist eine gedeckte Strategie, bei der der Anleger eine Aktie leerverkauft, die er bereits besitzt. Wenn ein Investor diese Strategie anwendet, hat er das Gefühl, dass die Aktie eine Bärenaktie ist und an Wert verlieren wird. Das mit dieser Strategie verbundene Risiko ist begrenzt, da der Anleger bereits die zugrunde liegende Aktie besitzt und diese Aktien zur Deckung verwenden kann.
Dies steht im Gegensatz dazu, wenn ein Anleger Aktien verkauft, die er nicht besitzt, was als ungedeckter Bär bekannt ist oder auch als nackter Handel bezeichnet werden kann. Wenn der Investor sich für die ungedeckte Strategie entscheidet, kann er gezwungen sein, die Aktie zu leihen, um sie für den Käufer zu produzieren. Oder sie können sich der Lieferpflicht durch den Handel am Terminmarkt entziehen.
Der Verkauf von Short-Aktien, die Sie besitzen, ohne die bestehende Long-Position zu schließen, oder der Short-Verkauf gegen die Box ist jedoch auch eine Steuervermeidungstechnik,. die von Händlern angewendet wird, wenn sie ihre Long-Position auf eine Aktie nicht wirklich schließen möchten. Durch den Leerverkauf auf einem anderen Konto und das Beibehalten der Long-Position werden keine Kapitalgewinne realisiert und alle neuen Gewinne, die von einem Konto erzielt werden, werden gleichermaßen durch Verluste auf dem anderen ausgeglichen. Das Taxpayer Relief Act von 1997 (TRA97) erlaubte keine Leerverkäufe gegen die Box mehr als gültige Steueraufschubpraxis. Gemäß TRA97 werden Kapitalgewinne oder -verluste aus Leerverkäufen gegen die Box nicht aufgeschoben. Die steuerliche Folge ist, dass alle damit verbundenen Kapitalertragssteuern im laufenden Jahr geschuldet werden .
Eine Bear-Spread-Strategie ist eine Option, die für einen Anleger attraktiv sein könnte, der sein Risiko minimieren und dennoch auf dem Optionsmarkt aktiv bleiben möchte.
Überlegungen zu überdachten Bären
Anleger können Optionen als eine Art gedeckte Bärenstrategie schreiben und kaufen. Trades mit gedeckten Optionen bieten Anlegern mehr Schutz als ein ungedeckter Trade, bei dem der Anleger das zugrunde liegende Wertpapier, gegen das er sich absichert, nicht besitzt. Wenn der Kurs des zugrunde liegenden Wertpapiers nicht fällt, kann der Anleger die Option verfallen lassen.
Der Einsatz eines Bear-Spreads jeglicher Art gibt einem Anleger eine bessere Chance, einen Gewinn zu realisieren, während das Verlustrisiko verringert wird, wenn die Aktienkurse weiter nach unten tendieren.
Trotz ihrer potenziellen Vorteile und ihrer Attraktivität für Anleger, die Wert auf strategisches Hedging legen, sind Covered-Bear-Strategien und Bear-Spread-Strategien im Allgemeinen nicht jedermanns Sache. Sie haben einige komplizierte Elemente, deren Beherrschung schwierig sein kann, insbesondere für den neuen oder Gelegenheitsinvestor.
Bear-Spreads gelten im Allgemeinen als fortschrittlichere, ausgefeiltere Anlagestrategie. Aus diesem Grund werden sie normalerweise nur erfahreneren, sachkundigeren Anlegern oder solchen, die von einem erfahrenen Anlageberater geleitet werden, empfohlen.
Beispiel eines überdachten Bären
Ein Beispiel für einen gedeckten Bären könnte ein Bärenspread sein,. eine Optionsstrategie,. die an Wert gewinnt, wenn der zugrunde liegende Vermögenswert fällt, und den gleichzeitigen Kauf und Verkauf von Puts oder Calls für denselben zugrunde liegenden Kontrakt mit demselben Verfallsdatum, aber um beinhaltet unterschiedliche Ausübungspreise.
Angenommen, ein Investor besitzt 1.000 Aktien der XYZ-Aktie, die derzeit bei 50 $ gehandelt wird, ist aber besorgt über einen Kursrückgang vor einer Gewinnbekanntgabe in drei Monaten. Der Investor kann 10 x 45 $ Put kaufen und 10 der 40 $ Put verkaufen (schreibt), die jeweils in drei Monaten auslaufen, für eine Nettobelastung von 0,25 $ pro Spread. Das beste Szenario ist, wenn der Aktienkurs steigt und der Anleger nur die gesamte Optionsprämie von 250 $ verliert. Das Worst-Case-Szenario ist, wenn der Aktienkurs bei oder unter 40 $ endet, wobei der Spread seine Auszahlung von 5.000 $ maximiert und die 10.000 $, die in der Long-Aktienposition verloren gehen, teilweise ausgleicht.
Höhepunkte
Ein gedeckter Bär beinhaltet das Gehen einer Short-Position gegen eine bestehende Long-Position, ohne die Long-Position zu schließen.
Stattdessen kann eine Covered-Bear-Strategie immer noch durch den Einsatz von Gegenpositionen in Futures- oder Optionsmärkten oder durch Leerverkäufe ähnlicher, aber nicht identischer Wertpapiere erreicht werden.
Die von Long-Positionen eingesetzte Strategie, die sich vorübergehend absichern oder vor einer kurzfristigen Abwärtsbewegung schützen möchte, ist aufgrund ihrer Auswirkungen auf die Steuervermeidung nicht mehr legal.
