Ön Ücret
Ön Ücret Nedir?
Ön ücret, bir bileşik opsiyonun ilk satın alımında yatırımcı tarafından ödenen opsiyon primidir. Bileşik opsiyon, dayanak varlığın da bir opsiyon olduğu bir opsiyondur; bir seçenek üzerinde bir seçenektir. Ön ücret, yatırımcıya, temel opsiyonu almak için ilk opsiyonu kullanma zorunluluğunu değil, hakkını verir. Kullanılırsa , temel opsiyonun primi için " geri ödeme" olarak bilinen başka bir ücret ödenir. İkinci seçeneğin, dayanak varlığın kendisinde nihai bir işlem yapmak için kullanılabileceğini unutmayın.
Örneğin, euro üzerinden bir arama satın almak için bileşik bir seçenek satın alabilirsiniz. Bileşik opsiyonu kullanırsanız, bu size belirli bir zaman noktasında veya öncesinde önceden belirlenmiş bir döviz kuru üzerinden Euro satın alma hakkı verir. Bu ikinci seçeneği kullanırsanız, Euro'yu alırsınız.
Ön Ücretleri Anlama
Bileşik seçenekler, risk azaltma gerekliliğine ilişkin belirsizliğin olduğu durumlarda kullanılır. Örneğin, bir şirket denizaşırı bir proje için teklif verebilir. Proje başarılı olursa, döviz kuru riskinden korunmanın gerekebileceği bir yabancı para biriminde önemli bir gelir elde edecektir . Bu durumda bileşik opsiyon faydalı olacaktır, çünkü ödenecek ön ücret, bir döviz opsiyon sözleşmesinde ödenecek primden daha düşük olacaktır. Bir yabancı para opsiyonu satın almak için bir opsiyon satın alırlar ve daha sonra sadece ilk opsiyonu (temel opsiyonu almak için) gerekirse ve buna değerse kullanmaları gerekir.
Bileşik seçenekler dört konfigürasyonda gelir:
CoP (CaPut) olarak adlandırılan call on a put,. belirli bir satım opsiyonunu satın alma hakkıdır.
CoC (CaCall) olarak adlandırılan çağrı üzerine çağrı,. belirli bir çağrı seçeneğini satın alma hakkıdır.
PoP adı verilen put on a put,. belirli bir satım opsiyonunu satma hakkıdır.
PoC adı verilen bir çağrıya takma, belirli bir çağrı seçeneğini satma hakkıdır.
Bu dört düzenlemeden herhangi birinin satın alınmasıyla ilişkili opsiyon primi, ön ücret olacak ve bileşik opsiyon satıcısına ödenecektir. Örneğin, bir satıma çağrı yapıldığında , opsiyon sahibi bir satım satın alacak ve bu opsiyonun primini geri ödeme olarak ödeyecektir.
Bileşik Opsiyon Hisse Senedi Ticaretinde Ön Ücret Örneği
Ön ödeme ücretine örnek olarak, Apple Inc.'deki iki çağrı üzerine arama seçeneği sözleşmesi için 6 ABD doları ödemek verilebilir. (AAPL). Sözleşmeler, AAPL 250 grev çağrılarını üç ay içinde sona erecek şekilde satın alma hakkı veriyor. Hisse şu anda 225 dolardan işlem görüyor. İki sözleşme için maliyet 1.200 $'dır (her sözleşme 100 hisse için olduğundan 6 x 200 hisse).
Önümüzdeki üç ay içinde hisse senedinin 250 doların üzerine çıkma şansı düşük olduğunda bu daha ucuz bir stratejidir. Üç aylık 250 arama için ödenmesi gereken prim, sözleşme başına 27 $ veya 5.400 $ (27 $ x 200 hisse) olacaktır.
Tipik olarak, bileşik opsiyonlar, hisse senedi veya hisse senedi endekslerindeki opsiyonlarda kullanılmaz. Çoğunlukla, firmaların bir opsiyonun risk koruması ihtiyacına ilişkin güvensizlik veya belirsizliğe sahip olduğu para birimi veya sabit gelirli piyasalarda kullanılırlar.
Bileşik seçeneklerin kullanıldığı diğer bir yaygın iş uygulaması, kabul edilebilecek veya edilmeyebilecek iş projeleri için teklifleri riskten korumaktır.
##Öne çıkanlar
Seçenek üzerine seçeneği, korumayı doğrudan satın almaktan (gerekli olmayabilir) daha düşük bir ön maliyet ve daha fazla esneklik sağlar.
Bileşik bir opsiyon, etkin bir şekilde, alım satım opsiyonu veya satım opsiyonu gibi başka bir opsiyonu alma veya satma opsiyonudur.
Dayanak opsiyonun sözleşmesindeki prim veya geri ödeme, yalnızca bileşik opsiyonun kullanılması durumunda ödenecektir.
Ön ücret, bir bileşik opsiyonun ilk satın alımı için yapılan prim harcamasını ifade eder.
