Framgjald

Hvað er forgjald?

Framgjaldið er valréttarálagið sem fjárfestir greiðir við fyrstu kaup á samsettum valrétti. Samsettur valkostur er sá þar sem undirliggjandi eign er einnig valkostur; það er valkostur á valmöguleika. Framgjaldið veitir fjárfestinum rétt, en ekki skyldu, til að nýta upphaflega valréttinn til að fá undirliggjandi valrétt. Ef það er nýtt er annað gjald sem kallast „ bakgjald “ að greiða fyrir iðgjald undirliggjandi valréttar. Athugið að hægt er að nýta seinni valkostinn til að gera endanlega viðskipti með undirliggjandi eign sjálfa.

Til dæmis gætirðu keypt samsettan valkost til að kaupa símtal á evrur. Ef þú notar samsetta valréttinn gefur það þér rétt til að kaupa evrur á fyrirfram ákveðnu gengi á eða áður en ákveðinn tími er liðinn. Ef þú notar þann seinni valmöguleika færðu evrur.

Skilningur á framgjöldum

Samsettir valkostir eru notaðir í aðstæðum þar sem óvissa ríkir um kröfu um að draga úr áhættu. Til dæmis getur fyrirtæki lagt fram tilboð í erlend verkefni. Takist það myndi verkefnið skila umtalsverðum tekjum í erlendum gjaldmiðli sem gæti þurft að verjast gengisáhættu. Samsettur valréttur væri gagnlegur í þessu tilviki, vegna þess að framgjaldið sem greiðist væri lægra en iðgjaldið sem greiðist á gjaldeyrisvalréttarsamningi. Þeir kaupa valrétt til að kaupa gjaldeyrisrétt og þá þurfa þeir aðeins að nota upphaflega valréttinn (til að fá þann undirliggjandi) ef þörf er á og þess virði.

Samsettir valkostir koma í fjórum stillingum:

• Kaup á sölu, sem kallast CoP (CaPut), er rétturinn til að kaupa tiltekinn sölurétt.

• Call on a call,. kallað CoC (CaCall), er rétturinn til að kaupa tiltekinn kauprétt.

• Setja á sölu, kallað PoP, er rétturinn til að selja tiltekinn sölurétt.

• Símtal,. kallað PoC, er rétturinn til að selja tiltekinn kauprétt.

Valréttarálagið sem tengist kaupum á öðru hvoru þessara fjögurra fyrirkomulags væri forgjaldið og er greitt til seljanda samsetta valréttarins. Til dæmis, ef og þegar boð á sölu er nýtt,. mun kaupréttarhafinn kaupa sölu og greiða iðgjald fyrir þann valrétt sem bakgjald.

Dæmi um forgjald í hlutabréfaviðskiptum með samsetta valrétt

Dæmi um forgjald væri að greiða $6 fyrir tvo kaupréttarsamninga í Apple Inc. (AAPL). Samningarnir veita rétt til að kaupa AAPL 250 verkfallsboð sem renna út eftir þrjá mánuði. Hlutabréfið er nú í 225 $. Fyrir þessa tvo samninga er kostnaðurinn $1.200 ($6 x 200 hlutir, þar sem hver samningur er fyrir 100 hluti).

Þetta er ódýrari stefna þegar líkurnar á því að hlutabréf hækki yfir $250 á næstu þremur mánuðum eru litlar. Iðgjaldið sem þyrfti að greiða fyrir þriggja mánaða 250 símtölin beinlínis væri $27 á samning, eða $5.400 ($27 x 200 hlutir)

Venjulega eru samsettir valkostir ekki notaðir í valréttum á hlutabréfum eða hlutabréfavísitölum. Þau eru aðallega notuð á gjaldeyris- eða skuldabréfamörkuðum þar sem fyrirtæki búa við óöryggi eða óvissu varðandi þörfina á áhættuvernd valréttar.

Annað algengt viðskiptaforrit sem samsettir valkostir eru notaðir fyrir er að verja tilboð í viðskiptaverkefni sem geta verið samþykkt eða ekki.

##Hápunktar

• Valmöguleikinn á valmöguleika veitir lægri fyrirframkostnað og meiri sveigjanleika en að kaupa vernd beint (sem gæti verið ekki þörf).

• Samsettur valkostur er í raun valkostur til að kaupa eða selja annan valrétt, svo sem kaup á sölu eða sölu.

• Iðgjald á samning undirliggjandi valréttar, eða bakgjald, yrði aðeins greitt ef samsettur valréttur er nýttur.

• Framgjaldið vísar til iðgjaldskostnaðar vegna upphaflegra kaupa á samsettum valrétti.